Lucro do 3T da Darling Ingredients dispara com força da DGD e de rações

A Darling Ingredients Inc. (NYSE: DAR) registrou um forte aumento nos lucros do terceiro trimestre de 2026, impulsionada pelos melhores resultados econômicos de combustíveis renováveis na Diamond Green Diesel e pelos lucros mais elevados do segmento de Nutrição Animal, que elevaram o EBITDA ajustado combinado para US$ 514,3 milhões, mais do que o dobro dos US$ 244,9 milhões registrados no mesmo período do ano anterior.

O lucro líquido atribuível à Darling subiu para US$ 267,0 milhões, ou US$ 1,67 por ação diluída, em comparação com US$ 19,4 milhões, ou US$ 0,12 por ação, no terceiro trimestre de 2025. O trimestre mais recente incluiu um ganho de US$ 63,5 milhões na venda de negócios. As vendas líquidas aumentaram 14,5%, atingindo US$ 1,79 bilhão, enquanto a margem bruta se expandiu de 24,7% para 26,7%.

Nos primeiros nove meses de 2026, as vendas líquidas subiram 14,5%, para US$ 5,07 bilhões, e o lucro líquido alcançou US$ 788,6 milhões, ou US$ 4,91 por ação diluída. O EBITDA ajustado combinado, uma métrica não GAAP que inclui a participação da Darling na Diamond Green Diesel, aumentou de US$ 690,2 milhões para US$ 1,66 bilhão.

Combustíveis renováveis impulsionam o crescimento dos lucros

O EBITDA ajustado combinado do segmento de Combustíveis deu um salto de US$ 21,6 milhões no ano anterior para US$ 227,9 milhões. A participação de 50% da Darling no EBITDA ajustado da Diamond Green Diesel foi de US$ 204,2 milhões, em comparação com um prejuízo de US$ 2,9 milhões no mesmo trimestre do ano anterior. A joint venture produziu 315,3 milhões de galões e vendeu ou expediu 314,9 milhões de galões, gerando um EBITDA ajustado de US$ 1,30 por galão vendido ou expedido.

A Darling atribuiu a melhoria anual à forte rentabilidade associada às obrigações de volume de combustíveis renováveis. No entanto, os resultados foram afetados pelo cronograma de um embarque de combustível sustentável de aviação, por uma paralisação temporária no suprimento de hidrogênio, pela defasagem no preço de matérias-primas e pela volatilidade do óleo de aquecimento, fatores que a empresa espera reverter no quarto trimestre.

A Diamond Green Diesel gerou US$ 171,0 milhões em caixa para a Darling durante o trimestre, compostos por US$ 33,4 milhões em dividendos e US$ 137,6 milhões procedentes da venda de créditos tributários de produção. A administração estima a produção do quarto trimestre em cerca de 325 milhões de galões e prevê que as margens permaneçam fortes no quarto trimestre e em 2027, impulsionadas pelo desempenho operacional e pelas condições de mercado.

Lucros de Nutrição Animal sobem com preços mais altos das proteínas

O EBITDA ajustado do segmento de Nutrição Animal cresceu 42,4%, para US$ 247,7 milhões, com as vendas subindo de US$ 1,03 bilhão para US$ 1,21 bilhão. A margem bruta expandiu de US$ 249,8 milhões para US$ 333,9 milhões, enquanto o volume de processamento de matéria-prima permaneceu em 3,2 milhões de toneladas métricas.

A demanda e os preços das proteínas permaneceram fortes, compensando em parte a pressão exercida por um modesto recuo nos preços globais das gorduras, relacionado a tarifas e paralisações na indústria de biocombustíveis. A empresa também informou que a contabilidade de lucro diferido entre partes relacionadas sobre as vendas para a Diamond Green Diesel reduziu os resultados do terceiro trimestre, devendo ser revertida no quarto trimestre.

A Darling concluiu a venda da maior parte de seu negócio não essencial de serviços ambientais de caixas de gordura por aproximadamente US$ 90 milhões. A administração afirmou que o segmento de Nutrição Animal iniciou o quarto trimestre com forte impulso e demanda sustentada em gorduras e proteínas. No longo prazo, a apresentação identificou de US$ 150 milhões a US$ 300 milhões em potencial de EBITDA ajustado e na consequente melhoria no caixa líquido por meio de eficiência operacional, otimização comercial, gestão de risco de preços e repaginação de contratos, embora não tenha fornecido um cronograma.

O EBITDA ajustado do segmento de Alimentos subiu ligeiramente 3,1%, para US$ 73,8 milhões, com o aumento das vendas de US$ 380,6 milhões para US$ 415,8 milhões. As vendas fortes na China e a crescente demanda por colágeno sustentaram o negócio, enquanto as tarifas dos EUA sobre o colágeno e a gelatina brasileiros pesaram sobre os volumes e as vendas na América do Sul. A Darling também deu continuidade à expansão de seu portfólio de ingredientes direcionados Nextida, enquanto a proposta de joint venture com a Tessenderlo seguiu em análise regulatória.

Dívida cai e alavancagem melhora

A Darling reduziu sua dívida líquida em US$ 481 milhões desde o início do ano fiscal, atingindo US$ 3,37 bilhões em 3 de outubro de 2026. A dívida total caiu de US$ 3,94 bilhões para US$ 3,49 bilhões, enquanto o caixa e equivalentes de caixa aumentaram para US$ 122 milhões. A disponibilidade da linha de crédito rotativo subiu para US$ 1,73 bilhão, e o índice de alavancagem preliminar caiu de 2,9 vezes para 1,7 vez. A empresa também recomprou US$ 75,9 milhões em ações próprias durante o trimestre.

As perspectivas permanecem expostas às políticas de combustíveis renováveis e à elegibilidade a créditos, incluindo o Crédito de Produção de Combustível Limpo (Clean Fuel Production Credit), além da volatilidade nos preços das commodities e produtos acabados. A Darling também citou tarifas e barreiras comerciais, surtos de doenças animais, disponibilidade de matéria-prima, interrupções operacionais na Diamond Green Diesel, variações cambiais, inflação e mudanças na demanda global como fatores que podem fazer com que os resultados reais diferiram das expectativas atuais.