Receita da CRH no 3º Tri Sobe 3% com Pressão de Custos Afetando Margens

A CRH plc (CRH) registrou receita maior no terceiro trimestre, mas menor lucratividade, à medida que a pressão sobre os custos dos insumos e a atividade residencial fraca compensaram os ganhos de preços, as contribuições de aquisições e a demanda de projetos de infraestrutura. A receita subiu 3% em relação ao mesmo período do ano anterior, atingindo US$ 11,4 bilhões, enquanto o EBITDA ajustado permaneceu praticamente estável em US$ 2,7 bilhões e a margem EBITDA ajustada encolheu 80 pontos-base, para 23,5%.

O grupo de materiais de construção projeta um EBITDA ajustado para o ano inteiro de 2026 entre US$ 7,8 bilhões e US$ 8,0 bilhões, e lucro líquido de US$ 3,1 bilhões a US$ 3,3 bilhões. Suas projeções incluem a contribuição esperada no quarto trimestre vinda da aquisição da Arcosa, concluída recentemente, e os custos previstos no quarto trimestre relacionados ao programa de transformação Velocity.

O lucro líquido do terceiro trimestre caiu para US$ 1,18 bilhão, ante US$ 1,52 bilhão no mesmo período do ano anterior. O lucro por ação diluído foi de US$ 1,86, em comparação com US$ 2,21, enquanto o LPA diluído antes de perdas por redução ao valor recuperável (impairments) recuou 8%, para US$ 2,09. O LPA diluído ajustado, métrica introduzida na atualização mais recente de suas projeções, foi de US$ 2,19.

Nos primeiros nove meses de 2026, a receita aumentou 5%, atingindo US$ 29,5 bilhões, e o EBITDA ajustado subiu 4%, para US$ 5,9 bilhões. A margem EBITDA ajustada no período de nove meses recuou 20 pontos-base, situando-se em 20,0%, enquanto o LPA diluído antes de impairments subiu 1%, para US$ 4,09.

A CRH revisou sua definição de EBITDA ajustado no terceiro trimestre para excluir custos não recorrentes de transformação associados ao Velocity, bem como despesas substanciais relacionadas a aquisições e integrações. A empresa afirmou que a mudança visava melhorar a comparabilidade, embora a métrica continue sendo não-GAAP e possa não ser diretamente comparável a métricas de nome semelhante divulgadas por outras empresas.

Demanda por infraestrutura impulsiona operações de materiais

A divisão Americas Materials Solutions registrou a maior contribuição de receita entre as divisões da CRH. A receita do terceiro trimestre aumentou 6%, atingindo US$ 5,99 bilhões, impulsionada por aquisições, preços favoráveis e pelo portfólio conectado da empresa. O EBITDA ajustado subiu 1%, para US$ 1,58 bilhão, mas a margem caiu de 27,6% para 26,3%, refletindo o impacto dos custos de insumos sobre a lucratividade.

A CRH informou que a demanda por transporte e reindustrialização permaneceu firme, compensando o enfraquecimento da atividade residencial. A carteira de pedidos foi descrita como sólida e alinhada ao ano anterior.

Nas Américas, os volumes de agregados no terceiro trimestre aumentaram 2% e os preços reportados subiram 5%, enquanto os volumes e preços do concreto usinado avançaram 2% e 3%, respectivamente. Os preços do asfalto subiram 7%, apesar de uma queda de 2% no volume. Os volumes de cimento permaneceram estáveis e os preços caíram 2%.

A divisão Americas Building Solutions continuou sendo o principal fator de pressão sobre o desempenho trimestral. A receita caiu 3%, para US$ 1,75 bilhão, enquanto o EBITDA ajustado recuou 18%, para US$ 353 milhões. A margem EBITDA ajustada da divisão encolheu de 24,0% para 20,1%.

A empresa atribuiu o resultado à fraca atividade residencial, aos custos inflacionários e ao ganho com alienação de ativos no mesmo período do ano anterior. A demanda continuou forte em data centers e infraestrutura de água e energia, enquanto a CRH afirmou estar utilizando iniciativas de melhoria de desempenho para mitigar a pressão de custos.

A divisão International Solutions teve receita de US$ 3,66 bilhões, alta de 1%, e EBITDA ajustado de US$ 754 milhões, um aumento de 6%. Sua margem expandiu de 19,5% para 20,6%, refletindo a política de preços e o controle de custos. A demanda europeia por infraestrutura e reindustrialização compensou a fraqueza no setor residencial, enquanto a Austrália se beneficiou da demanda subjacente, eficiências operacionais e aquisições.

Arcosa amplia portfólio de agregados e infraestrutura nos EUA

A CRH concluiu a aquisição da Arcosa por US$ 8,5 bilhões, expandindo suas operações de agregados nos EUA e sua exposição à infraestrutura de energia e data centers. A transação amplia a plataforma de agregados da CRH nos EUA para mais de 265 milhões de toneladas de produção anualizada e adiciona as operações de estruturas de engenharia da Arcosa.

A administração espera aproximadamente US$ 175 milhões em sinergias anuais de custos em taxa de execução (run-rate) até o terceiro ano após a aquisição, incluindo cerca de US$ 60 milhões no primeiro ano e US$ 130 milhões no segundo ano. Os benefícios previstos incluem eficiências de produção e logística, otimização de rede, oportunidades de autoabastecimento, economias de suprimentos e custos com vendas, gerais e administrativos menores.

A CRH estima que seu portfólio combinado de infraestrutura de energia e data centers representa cerca de US$ 2,7 bilhões em receita e US$ 600 milhões em EBITDA ajustado, com uma margem EBITDA ajustada de aproximadamente 24%. A plataforma inclui 64 instalações industriais nos Estados Unidos, compostas por 46 unidades legadas da CRH e 18 instalações adquiridas.

Incluindo a Arcosa, a CRH concluiu 28 aquisições no acumulado do ano e aplicou US$ 10,4 bilhões em aquisições. A empresa também investiu US$ 1,2 bilhão em CAPEX de crescimento. Os recursos oriundos de desinvestimentos somaram US$ 1,9 bilhão, decorrentes principalmente da venda de seus negócios de acessórios para construção, jardinagem (lawn and garden) e MoistureShield.

Programa Velocity foca em eficiência de custos e margens mais elevadas

O programa Velocity da CRH visa simplificar as estruturas organizacionais, reduzir níveis de gestão e aplicar tecnologia, inteligência artificial e dados de forma mais ampla nos processos centrais. A administração prevê que a iniciativa gerará US$ 400 milhões em benefícios anuais incrementais de EBITDA ajustado em taxa de execução até o final de 2028 e sustentará uma margem EBITDA ajustada de aproximadamente 24% até 2030.

A obtenção desses benefícios deve exigir cerca de US$ 400 milhões em custos não recorrentes de transformação até 2028. Os projetos destacados na apresentação incluem a conexão das 42 maiores pedreiras da CRH por meio de uma plataforma operacional digital, a redução do consumo de combustível nas usinas de asfalto e a reestruturação de níveis gerenciais para acelerar a tomada de decisões.

Projeções para 2026 e perspectivas para 2027

Para 2026, a CRH projeta um LPA diluído entre US$ 4,63 e US$ 4,85 e um LPA diluído ajustado de US$ 5,37 a US$ 5,59. Espera-se que os investimentos em capital fiquem entre US$ 2,6 bilhões e US$ 2,8 bilhões. As projeções pressupõem uma alíquota efetiva de imposto de 27%, US$ 800 milhões em despesas de juros líquidas e US$ 2,3 bilhões em depreciação, exaustão e amortização.

As perspectivas da administração para 2027 preveem uma dinâmica positiva de preços em suas divisões Americas e International. A CRH espera que os gastos com transporte, projetos de reindustrialização e investimentos em infraestrutura de água, energia e data centers sustentem a demanda, enquanto a atividade residencial nas Américas deve permanecer fraca no curto prazo. A empresa também espera que a Arcosa faça uma contribuição para o ano todo em 2027 e prevê um spread preço-custo positivo.

A CRH anunciou um programa de recompra de ações de US$ 6 bilhões com vigência até o final de 2030 e declarou um dividendo trimestral de US$ 0,39 por ação, alta de 5% em relação ao mesmo período do ano anterior. O cronograma e o valor das recompras dependerão de fatores que incluem as condições de mercado e do negócio, prioridades de alocação de capital e exigências legais.

As perspectivas não pressupõem novos itens não recorrentes significativos, alterações adicionais nas políticas de comércio global, impairments ou desinvestimentos adicionais, ou outros eventos imprevistos. A inflação de custos e a contínua fraqueza do setor residencial permanecem como restrições operacionais, enquanto os benefícios esperados da Arcosa e do Velocity dependem de uma integração e execução bem-sucedidas.