Lucro da Caterpillar no 3º Trimestre Sobe 38% com Carteira de Pedidos Atingindo US$ 78,1 Bilhões

A Caterpillar Inc. (NYSE: CAT) registrou um aumento de 38% no lucro operacional do terceiro trimestre, impulsionado pelos maiores volumes de vendas e por preços favoráveis, que alavancaram os resultados em seus principais segmentos de equipamentos. A empresa manteve sua projeção para todo o ano de 2026, enquanto uma carteira de pedidos recorde de US$ 78,1 bilhões demonstrou forte atividade de pedidos, apesar dos custos expressivos com tarifas.

As vendas e receitas no trimestre encerrado em 30 de setembro subiram 17% em comparação ao mesmo período do ano anterior, alcançando US$ 20,68 bilhões, ante US$ 17,64 bilhões. O aumento incluiu uma contribuição de US$ 2,21 bilhões decorrente do maior volume de vendas e de US$ 663 milhões oriundos da realização de preços, sustentados pelas maiores vendas de equipamentos para usuários finais.

O lucro operacional subiu para US$ 4,21 bilhões, ante US$ 3,05 bilhões, e a margem operacional avançou de 17,3% para 20,4%. O lucro operacional ajustado foi de US$ 4,26 bilhões, alta de 38%, com uma margem operacional ajustada de 20,6%, em comparação com 17,5% um ano antes.

O lucro por ação avançou 46%, para US$ 7,13, enquanto o lucro por ação ajustado subiu 45%, para US$ 7,20. Os resultados ajustados excluíram custos de reestruturação de US$ 0,07 por ação em ambos os períodos.

Os resultados do terceiro trimestre incluíram US$ 128 milhões em recuperação de tarifas da IEEPA, equivalente a cerca de US$ 0,21 por ação. Excluindo essas recuperações, os custos com tarifas foram de aproximadamente US$ 600 milhões, alinhados com as expectativas da Caterpillar. Os custos de fabricação mais altos compensaram parcialmente os benefícios de volume e preço.

Segmentos de Equipamentos Registram Crescimento de Vendas de Dois Dígitos

O segmento de Energia & Transporte gerou vendas totais de US$ 8,8 bilhões, alta de 18%, impulsionado pelo maior volume e por preços favoráveis. O lucro do segmento saltou 31%, para US$ 2,14 bilhões, e a margem de lucro aumentou de 21,9% para 24,4%. As vendas no varejo subiram 36%, incluindo um aumento de 75% na geração de energia e um crescimento de 5% em petróleo e gás, enquanto as vendas industriais no varejo recuaram 3%.

As vendas do segmento de Indústrias de Construção subiram 18%, para US$ 8,0 bilhões, refletindo maior volume, vendas mais fortes de equipamentos para usuários finais e realização favorável de preços. O lucro do segmento subiu 33%, para US$ 1,83 bilhão, com a margem alcançando 22,9%, ante 20,4%. O volume e o preço favoráveis compensaram com folga os custos desfavoráveis de fabricação.

As vendas no varejo de construção cresceram 20%. A América do Norte registrou alta de 27%, a América Latina subiu 13%, e Europa, África e Oriente Médio avançaram 16%. As vendas no varejo na Ásia-Pacífico caíram 2%.

As vendas do segmento de Indústrias de Recursos avançaram 15%, para US$ 4,6 bilhões, enquanto o lucro do segmento cresceu 14%, para US$ 622 milhões. Sua margem de lucro foi de 13,5%, em comparação com 13,6% um ano antes, já que os custos de fabricação desfavoráveis pesaram contra os maiores volumes e preços. As vendas no varejo aumentaram 4%, com alta de 8% em mineração, construção pesada e pedreiras e agregados, parcialmente compensada por uma queda de 70% no setor ferroviário.

A receita de Produtos Financeiros subiu 9%, para US$ 1,18 bilhão, impulsionada por maiores ativos rentáveis médios e menores taxas médias de financiamento. O lucro do segmento aumentou 10%, para US$ 264 milhões. O benefício dos ativos rentáveis foi parcialmente compensado por uma maior provisão para perdas de crédito na Cat Financial.

Carteira de Pedidos Atinge Nível Recorde

A Caterpillar encerrou o trimestre com uma carteira de pedidos recorde de US$ 78,1 bilhões, alta de US$ 38,2 bilhões, ou 96%, em relação ao mesmo período do ano anterior, e de US$ 6,0 bilhões na comparação com o segundo trimestre de 2026. O estoque total das concessionárias aumentou US$ 0,8 bilhão durante o trimestre e ficou US$ 0,1 bilhão acima do ano anterior. As concessionárias são empresas independentes e gerenciam seus próprios estoques.

O fluxo de caixa operacional do segmento Máquinas, Energia & Transporte subiu 16%, para US$ 4,5 bilhões. O fluxo de caixa livre da MP&E, definido como o fluxo de caixa operacional menos as despesas de capital e excluindo contribuições discricionárias para pensões, aumentou 19%, para US$ 3,8 bilhões, impulsionado principalmente pelo maior lucro.

A empresa retornou cerca de US$ 2,0 bilhões aos acionistas durante o trimestre, sendo US$ 1,2 bilhão em recompras de ações e quase US$ 750 milhões em dividendos. A Caterpillar informou um saldo de caixa consolidado de US$ 7,9 bilhões e US$ 1,6 bilhão adicional mantido em títulos negociáveis líquidos com prazos de vencimento um pouco mais longos.

Projeções para Todo o Ano Mantidas

A Caterpillar continua projetando que as vendas e receitas de todo o ano cresçam na faixa de 15% a 19% em relação a 2025. A margem de lucro operacional ajustada deve ser superior à do ano passado e se aproximar do limite inferior da faixa de meta anual da empresa, excluindo as recuperações de tarifas da IEEPA.

A diretoria espera que o fluxo de caixa livre da MP&E para todo o ano fique na metade superior de sua meta anual de US$ 6 bilhões a US$ 15 bilhões. Os custos tarifários implementados desde o início de 2025 estão projetados em cerca de US$ 2,2 bilhões para o ano, excluindo as recuperações de tarifas da IEEPA. A empresa também prevê aproximadamente US$ 3,3 bilhões em despesas de capital para MP&E, cerca de US$ 300 milhões em custos de reestruturação e uma taxa de imposto efetiva anual global de 23%, excluindo itens pontuais.

Para o quarto trimestre, a Caterpillar prevê um crescimento moderado das vendas em relação ao mesmo período do ano anterior e uma margem de lucro operacional ajustada mais elevada. Os custos com tarifas estão projetados em cerca de US$ 600 milhões, aproximadamente US$ 200 milhões abaixo do quarto trimestre de 2025.

As perspectivas permanecem sujeitas a incertezas decorrentes de condições econômicas, preços de commodities e materiais, demanda por produtos, tarifas e política comercial, oscilações cambiais, decisões de estoque das concessionárias, condições de oferta e riscos de crédito no segmento de Produtos Financeiros. A Caterpillar também identificou maiores provisões para perdas de crédito na Cat Financial e custos de fabricação desfavoráveis como pressões atuais em partes do negócio.