Bristol Myers Squibb eleva projeção de receita para 2026 e reduz estimativa de LPA por encargo de IPR&D

A Bristol Myers Squibb divulgou uma receita maior no terceiro trimestre, já que seu Portfólio de Crescimento e o medicamento Eliquis compensaram a pressão sobre medicamentos mais antigos, levando a farmacêutica a elevar sua projeção de receita para 2026. No entanto, a empresa reduziu sua previsão de lucro não-GAAP após incorporar um impacto de US$ 0,58 por ação decorrente de despesas de pesquisa e desenvolvimento em andamento adquiridas (IPR&D) e atividades de licenciamento registradas no trimestre.

A receita líquida do terceiro trimestre subiu para US$ 13,1 bilhões, ante US$ 12,2 bilhões no mesmo período do ano anterior. A receita do Portfólio de Crescimento avançou 12%, tanto na base divulgada quanto na ajustada por variação cambial, atingindo US$ 7,7 bilhões, enquanto a receita do Portfólio Legado permaneceu estável em US$ 5,4 bilhões.

O lucro diluído por ação (LPA) GAAP foi de US$ 1,05, em comparação com US$ 1,08 no mesmo trimestre do ano anterior. O LPA diluído não-GAAP recuou de US$ 1,63 para US$ 1,35. As despesas com IPR&D adquiridos subiram de US$ 600 milhões para US$ 1,6 bilhão e reduziram tanto o LPA GAAP quanto o não-GAAP em US$ 0,58, ante um impacto de US$ 0,20 no ano anterior.

A rentabilidade também refletiu um mix de produtos menos favorável. A margem bruta GAAP caiu de 71,9% para 68,3%, enquanto a margem bruta não-GAAP recuou de 72,9% para 68,4%. As despesas operacionais, definidas como custos de vendas, gerais e administrativos somados à pesquisa e desenvolvimento, somaram US$ 4,1 bilhões tanto na base GAAP quanto na não-GAAP. Isso se compara a US$ 4,3 bilhões na base GAAP e US$ 4,2 bilhões na base não-GAAP no terceiro trimestre de 2025.

Eliquis e novos medicamentos impulsionam o crescimento

O Eliquis permaneceu como o principal produto da empresa, com vendas globais subindo 25%, para US$ 4,69 bilhões, ou 26% desconsiderando os efeitos cambiais. A Bristol Myers atribuiu o desempenho à demanda contínua nos EUA e a ganhos de participação de mercado. A receita do Camzyos aumentou 42%, para US$ 420 milhões, impulsionada pela demanda global, maior penetração no tratamento da cardiomiopatia hipertrófica obstrutiva e forte momento de lançamento fora dos Estados Unidos.

Na área de oncologia, as vendas de Opdivo caíram 6%, para US$ 2,37 bilhões. A receita do Yervoy subiu 7%, para US$ 793 milhões, enquanto o Opdualag cresceu 23%, atingindo US$ 367 milhões, impulsionado pela forte demanda na primeira linha de tratamento para melanoma. O Opdivo Qvantig gerou US$ 334 milhões, registrando alta superior a 200%, já que a adoção se beneficiou da conveniência de sua administração via subcutânea, de acordo com a apresentação. As vendas do Krazati aumentaram 10%, para US$ 58 milhões.

Os resultados em hematologia foram mistos. As vendas do Reblozyl avançaram 22%, para US$ 750 milhões, sustentadas pela demanda global contínua na anemia associada à síndrome mielodisplásica, e a receita do Breyanzi saltou 46%, para US$ 526 milhões. Em contrapartida, as vendas do Revlimid despencaram 47%, para US$ 303 milhões, após o fim das restrições de volume sobre produtos genéricos de lenalidomida nos Estados Unidos em janeiro. A receita do Pomalyst caiu 81%, para US$ 130 milhões, após o lançamento da pomalidomida genérica nos EUA em março.

A receita do Sotyktu subiu 26%, para US$ 100 milhões. A empresa continua engajada com reumatologistas antes da divulgação dos resultados cruciais de ensaios em lúpus eritematoso sistêmico e doença de Sjögren. O Cobenfy gerou US$ 57 milhões, uma alta de 33%, enquanto a Bristol Myers se concentrou na educação de prescritores e na utilização de doses, ao mesmo tempo em que busca indicações adicionais.

Projeção de receita aumenta; previsão de LPA recua

A Bristol Myers agora projeta uma receita para 2026 de aproximadamente US$ 49,75 bilhões a US$ 50,25 bilhões, em comparação com sua previsão de julho, de US$ 49 bilhões a US$ 50 bilhões. A empresa afirmou que a faixa revisada reflete a força acumulada do Portfólio de Crescimento no ano, um recuo previsto de 3% a 5% no Portfólio Legado e um crescimento global estimado do Eliquis de 20% a 25%.

A companhia reduziu sua previsão de LPA diluído não-GAAP para o ano todo de US$ 6,75 a US$ 7,00 para US$ 6,35 a US$ 6,55. A faixa atualizada inclui US$ 0,60 por ação em encargos de IPR&D adquiridos e receitas de licenciamento, ante US$ 0,02 na orientação anterior, e incorpora o impacto de US$ 0,58 do terceiro trimestre.

A Bristol Myers manteve sua previsão para a margem bruta não-GAAP entre aproximadamente 69% e 70%, a projeção de despesas operacionais em cerca de US$ 16,5 bilhões e a premissa de taxa de imposto em cerca de 18%. A estimativa para outras despesas melhorou de US$ 700 milhões para cerca de US$ 650 milhões devido a juros líquidos favoráveis. As perspectivas excluem potenciais aquisições estratégicas, desinvestimentos e encargos de IPR&D adquiridos ou receitas de licenciamento incorridos após 30 de setembro.

Pipeline e prioridades de capital

A empresa destacou as recentes aprovações regulatórias nos EUA para o Zenbexus em mieloma múltiplo de segunda linha ou posterior e uma indicação pediátrica expandida para o Camzyos em cardiomiopatia hipertrófica obstrutiva. Também relatou resultados cruciais positivos para o Zenbexus em mieloma múltiplo recidivado ou refratário, admilparant em fibrose pulmonar idiopática, RYZ101 em tumores neuroendócrinos gastroenteropancreáticos e arlo-cel em mieloma múltiplo fortemente pré-tratado.

Os marcos de curto prazo incluem dados detalhados da Fase 3 sobre a sobrevida livre de progressão para o Zenbexus e dados da Fase 2 para o golcadomida em linfoma folicular de primeira linha. A Food and Drug Administration (FDA) dos EUA definiu a data-alvo de 13 de maio de 2027 para a análise do mezigdomida em mieloma múltiplo. Outros resultados esperados incluem estudos do Sotyktu em lúpus, delocamten em insuficiência cardíaca com fração de ejeção preservada e milvexian na prevenção secundária de acidente vascular cerebral (AVC).

A administração afirmou que suas prioridades incluem manter o ritmo de crescimento em todo o Portfólio de Crescimento, avançar com submissões regulatórias e lançamentos, aumentar a produtividade em pesquisa e desenvolvimento e manter a disciplina financeira. Oito medicamentos do Portfólio de Crescimento registraram receita anualizada superior a US$ 1 bilhão, de acordo com a apresentação.

O fluxo de caixa operacional somou US$ 4,2 bilhões no trimestre. A Bristol Myers encerrou o mês de setembro com cerca de US$ 13 bilhões em caixa, equivalentes de caixa e títulos de dívida negociáveis, e aproximadamente US$ 42,9 bilhões em dívidas. A empresa afirmou que permanece comprometida com seus dividendos, sujeitos à aprovação do conselho de administração, e possuía cerca de US$ 5 bilhões remanescentes em sua autorização para recompra de ações.

As projeções permanecem sujeitas a resultados clínicos e regulatórios, concorrência de produtos genéricos, políticas de preços e acesso ao mercado, tarifas e restrições comerciais, proteção de propriedade intelectual, riscos de fabricação e comercialização, e a execução de aquisições e parcerias. A empresa também alertou que atrasos ou resultados desfavoráveis em ensaios clínicos podem afetar os cronogramas de desenvolvimento previstos e o crescimento futuro.