Baxter eleva projeções para 2026 com alta de 5% nas vendas do 3T

A Baxter International Inc. (NYSE: BAX) elevou sua projeção de vendas e lucro ajustado para o ano cheio de 2026, após a receita do terceiro trimestre aumentar 5%, impulsionada pelo crescimento em suas principais divisões operacionais. O lucro ajustado caiu em relação ao mesmo período do ano anterior, uma vez que uma alíquota efetiva de imposto mais alta compensou o benefício do aumento das vendas.

A empresa de produtos médicos agora prevê um crescimento das vendas reportadas para o ano cheio de 4% a 5%, em comparação com sua projeção anterior de 3% a 4%. A companhia projeta um crescimento orgânico das vendas de 3% a 4%, ante 2% a 3% anteriormente, e lucro diluído ajustado por ação de operações continuadas de US$ 2,05 a US$ 2,15, estreitando e elevando o limite inferior da faixa anterior de US$ 1,95 a US$ 2,15.

As vendas líquidas do terceiro trimestre de operações continuadas somaram US$ 2,98 bilhões, subindo 5% tanto na base reportada quanto na orgânica. O crescimento orgânico exclui o impacto do acordo de fabricação e fornecimento da Kidney Care, aquisições e desinvestimentos, além de variações cambiais.

O lucro diluído ajustado de operações continuadas foi de US$ 0,58 por ação, uma queda de 16% em relação aos US$ 0,69 registrados um ano antes. A Baxter atribuiu o recuo a uma alíquota efetiva de imposto mais alta em relação ao ano anterior. A margem bruta ajustada encolheu 110 pontos-base, para 38,3%, enquanto a margem operacional ajustada diminuiu 40 pontos-base, para 14,5%.

Com base no padrão contábil norte-americano U.S. GAAP, a Baxter registrou lucro líquido atribuível aos acionistas no terceiro trimestre de US$ 294 milhões, ou US$ 0,57 por ação diluída. Os resultados incluíram um ganho decorrente do resgate antecipado de dívidas, juntamente com ajustes para amortização de ativos intangíveis, programas de otimização de negócios, custos de transformação, questões tributárias e outros itens.

Cirurgia Avançada lidera o crescimento das divisões

Produtos e Terapias Médicas, o maior segmento da Baxter, gerou vendas de US$ 2,10 bilhões no terceiro trimestre, um avanço de 6%. O lucro operacional do segmento subiu 7%, para US$ 439 milhões, e a margem operacional subiu ligeiramente 10 pontos-base, para 20,9%, uma vez que despesas com vendas, gerais e administrativas menores como proporção das vendas compensaram um declínio de 90 pontos-base na margem bruta.

Dentro do segmento, as vendas da unidade de Terapias e Plataformas de Infusão avançaram 4% organicamente, para US$ 1,76 bilhão. O crescimento em Sistemas de Infusão, Manipulação de Medicamentos e Soluções Intravenosas foi parcialmente compensado por vendas menores de Injetáveis. A receita de Cirurgia Avançada subiu 12% organicamente, para US$ 342 milhões, refletindo a demanda por hemostáticos e selantes, a execução comercial nas regiões e volumes estáveis de procedimentos.

A unidade de Sistemas e Tecnologias de Saúde registrou vendas de US$ 806 milhões, alta de 4% tanto na base reportada quanto na orgânica. O lucro operacional cresceu 14%, para US$ 139 milhões, enquanto a margem operacional se expandiu 140 pontos-base, alcançando 17,2%. Despesas menores com vendas, gerais e administrativas (SG&A) e de pesquisa e desenvolvimento como percentual das vendas compensaram com folga a contração de 160 pontos-base na margem bruta.

As vendas de Soluções de Cuidados e Conectividade aumentaram 5% organicamente, para US$ 498 milhões, impulsionadas pelas unidades de Soluções Cirúrgicas Globais e Sistemas de Suporte ao Paciente, incluindo a execução do backlog nos EUA e o forte desempenho nos mercados internacionais. A receita da unidade de Cuidados de Linha de Frente subiu 3% organicamente, para US$ 308 milhões, com a demanda pelo Connex 360 sustentando a área de Monitoramento Conectado, parcialmente compensada por descontinuações planejadas de produtos no mercado global.

Nos primeiros nove meses de 2026, a Baxter registrou vendas de US$ 8,64 bilhões, alta de 4% no valor reportado e de 3% em termos orgânicos. O lucro diluído ajustado de operações continuadas foi de US$ 1,51 por ação, em comparação com US$ 1,83 no mesmo período do ano anterior.

Fluxo de caixa e prioridades do balanço patrimonial

O fluxo de caixa das operações continuadas atingiu US$ 558 milhões no terceiro trimestre. Após US$ 110 milhões em despesas de capital, o fluxo de caixa livre ficou em US$ 448 milhões. Nos primeiros nove meses, o fluxo de caixa livre somou US$ 705 milhões, ante US$ 18 milhões negativos no mesmo período do ano anterior.

A Baxter informou que sua geração de caixa e uma oferta pública de recompra de dívida concluída durante o trimestre reforçaram sua confiança em atingir uma alavancagem líquida de cerca de 3,0 vezes até o final de 2026. O fortalecimento do balanço patrimonial continua sendo uma prioridade de curto prazo, e a empresa afirmou que está comprometida em manter uma classificação de crédito de grau de investimento.

A empresa planeja continuar investindo organicamente em suas plataformas centrais e em inovação, com os aportes de capital cada vez mais direcionados a projetos de crescimento e produtividade. A Baxter espera manter seu dividendo trimestral atual. Além disso, a companhia afirmou que aquisições estratégicas complementares ("tuck-in") e recompras oportunistas de ações serão consideradas após atingir sua meta de alavancagem.

Premissas atualizadas para 2026

A Baxter agora espera que a divisão de Produtos e Terapias Médicas apresente um crescimento orgânico entre o dígito único baixo e médio em 2026, em comparação com a previsão anterior de dígito único baixo. As perspectivas para Sistemas e Tecnologias de Saúde permanecem em crescimento orgânico na faixa de dígito único baixo.

A empresa manteve sua estimativa para a margem operacional ajustada entre 13% e 14% e para a alíquota efetiva ajustada de imposto de 18,5% a 19,5%. Suas premissas incluem um impacto tarifário de aproximadamente US$ 80 milhões, líquido de ações mitigatórias, e uma contribuição do câmbio de cerca de 100 pontos-base para o crescimento da receita reportada.

A Baxter elevou sua previsão para receitas com acordos de serviços de transição e outros reembolsos relacionados à Vantive de US$ 155 milhões a US$ 165 milhões para o patamar de US$ 165 milhões a US$ 175 milhões. A empresa reduziu a faixa esperada de despesas com juros e outras despesas para US$ 245 milhões a US$ 255 milhões, ante a faixa anterior de US$ 260 milhões a US$ 280 milhões.

As perspectivas atualizadas permanecem sujeitas à concorrência, pressão sobre preços, inflação, tarifas e mudanças na política comercial, desdobramentos geopolíticos, oscilações cambiais e nas taxas de juros, além de possíveis interrupções na cadeia de suprimentos ou na fabricação. A Baxter também identificou como riscos questões regulatórias e de qualidade dos produtos — incluindo problemas envolvendo a bomba de grande volume Novum IQ e uma carta de advertência da FDA. Dívida significativa, riscos de integração e separação, alterações nos reembolsos do sistema de saúde, ameaças cibernéticas e a capacidade da empresa de alcançar as eficiências operacionais planejadas também podem afetar os resultados.