Brunswick eleva projeção de LPA ajustado para 2026 com alta de 7% nas vendas do 3T

A Brunswick Corporation (BC) elevou sua projeção de lucro ajustado para 2026 após as vendas do terceiro trimestre apresentarem alta em todos os segmentos e as margens operacionais ajustadas se ampliarem. A fabricante de produtos marítimos agora projeta um lucro por ação ajustado de aproximadamente US$ 4,65, alta de 42% em relação a 2025, frente à faixa anterior de US$ 4,35 a US$ 4,75.

A receita líquida do terceiro trimestre subiu 7%, para US$ 1,454 bilhão, em comparação com US$ 1,360 bilhão no mesmo período do ano anterior. O LPA diluído ajustado avançou 63%, para US$ 1,58, enquanto o lucro operacional ajustado subiu de US$ 106,4 milhões para US$ 146,7 milhões. A margem operacional ajustada se expandiu em 230 pontos-base, atingindo 10,1%, com todos os segmentos melhorando suas margens em pelo menos 140 pontos-base.

Em bases GAAP, o lucro operacional foi de US$ 104,0 milhões, em comparação com um prejuízo de US$ 242,2 milhões no mesmo trimestre do ano anterior, que incluiu custos expressivos com reestruturação, encerramento de atividades e impairment. O lucro líquido GAAP das operações continuadas somou US$ 65,6 milhões, ante um prejuízo de US$ 234,3 milhões um ano antes.

O fluxo de caixa livre aumentou 26%, passando de US$ 111,1 milhões para US$ 140,4 milhões. A Brunswick registrou US$ 187,3 milhões em fluxo de caixa operacional das operações continuadas no trimestre e informou ter recomprado US$ 75 milhões em ações no acumulado do ano.

Crescimento em todos os segmentos

As vendas da divisão de Propulsão subiram 7%, para US$ 570,5 milhões. O lucro operacional ajustado saltou 51%, para US$ 68,6 milhões, e a margem operacional ajustada se expandiu em 350 pontos-base, alcançando 12,0%. A Brunswick atribuiu a melhoria ao maior volume de produção, medidas de redução de custos e gestão de tarifas, parcialmente compensados por gastos estratégicos e inflação. Os pedidos de motores de popa nos EUA acumulam alta de 11% no ano, enquanto o estoque no canal de motores de popa nos EUA ficou cerca de 3% menor do que no ano anterior e 2% menor na comparação trimestral.

A unidade de Peças e Acessórios de Motores gerou US$ 380,9 milhões em vendas, alta de 5%, marcando seu maior faturamento para um terceiro trimestre desde 2020. O lucro operacional ajustado subiu 14%, para US$ 93,6 milhões, com a margem avançando 190 pontos-base, para 24,6%. A empresa destacou a demanda resiliente, um mix mais rico de produtos com margens mais elevadas, reajustes de preços anteriores e ganho de participação na distribuição. Os pedidos de peças e acessórios nos EUA cresceram 12% no acumulado do ano.

As vendas do Navico Group cresceram 6%, para US$ 197,7 milhões, impulsionadas pelo crescimento em eletrônicos, sistemas de energia e componentes de alto desempenho. O lucro operacional ajustado avançou 36%, para US$ 12,0 milhões, enquanto a margem operacional ajustada subiu 140 pontos-base, atingindo 6,1%. Vendas mais elevadas, melhorias operacionais e aumentos de preços anteriores ajudaram a compensar a pressão dos custos de matérias-primas.

As vendas do segmento de Embarcações aumentaram 9%, atingindo US$ 394,4 milhões. O lucro operacional ajustado dobrou para US$ 14,2 milhões, e a margem operacional ajustada expandiu-se em 160 pontos-base, para 3,6%. A melhora no mix de produtos, preços, eficiências operacionais e a estabilidade no Freedom Boat Club sustentaram o resultado. As vendas da categoria de pesca em água salgada avançaram 30% e as de alumínio para água doce subiram 13%, enquanto as vendas de barcos recreativos de fibra de vidro caíram 14%.

A Brunswick informou que o Freedom Boat Club deteve 69% do mercado de clubes de barcos da América do Norte, quatro pontos percentuais a mais, e os passeios dos membros cresceram mais de 3% no acumulado do ano. O estoque no canal global de embarcações da empresa ficou cerca de 900 unidades abaixo do nível do ano anterior, incluindo uma redução de aproximadamente 700 unidades nos EUA.

Perspectivas para o ano todo e considerações sobre o quarto trimestre

A Brunswick manteve sua projeção de receita para 2026 de US$ 5,7 bilhões a US$ 5,8 bilhões e prevê uma margem operacional ajustada de aproximadamente 8,0%. A empresa projeta mais de US$ 400 milhões em fluxo de caixa livre, pelo menos US$ 160 milhões em amortização de dívidas e mais de US$ 80 milhões em recompras de ações. A estimativa anterior para recompra de ações era superior a US$ 50 milhões.

Para o ano cheio, a Brunswick espera um crescimento percentual de receita na faixa alta de um dígito na divisão de Propulsão, crescimento na faixa média de um dígito em Peças e Acessórios de Motores e no Navico Group, e crescimento da faixa média para a alta de um dígito em Embarcações. Sua projeção para a margem ajustada por segmento prevê um aumento de mais de 100 pontos-base em Propulsão, uma margem de cerca de 20% em Peças e Acessórios de Motores, uma expansão de mais de 200 pontos-base no Navico e de mais de 100 pontos-base em Embarcações.

A administração apontou a maior inflação de custos de materiais, a gestão disciplinada de estoques em Propulsão e Embarcações e o calendário incerto para reembolsos de tarifas como fatores que afetam o quarto trimestre. A Brunswick manteve sua estimativa de aproximadamente US$ 40 milhões em custos tarifários incrementais líquidos para 2026. A empresa reconheceu cerca de US$ 3 milhões em reembolsos brutos da IEEPA no terceiro trimestre e US$ 33 milhões no acumulado do ano, e espera um reconhecimento total de US$ 60 milhões a US$ 70 milhões, com a maior parte do valor restante prevista para 2027.

A empresa também destacou a instabilidade geopolítica, preocupações com a inflação e a pressão sobre os gastos discricionários e a confiança do consumidor. Os concessionários foram descritos como cautelosos na gestão de seus estoques, embora a Brunswick tenha informado que a maioria mantém mais de 50% de sua capacidade de crédito disponível e que os estoques no canal continuam saudáveis.

Nos primeiros nove meses de 2026, a receita líquida aumentou 9%, para US$ 4,390 bilhões, e o LPA ajustado subiu 42%, para US$ 3,83. A margem operacional ajustada melhorou de 7,6% para 8,6%. O fluxo de caixa livre no acumulado do ano caiu 15%, para US$ 301,1 milhões, com a empresa destacando cerca de US$ 100 milhões em reintegração incremental de remuneração variável em comparação com o ano anterior.

A Brunswick também anunciou que Aine Denari assumirá como CEO (chief executive officer) e se juntará ao conselho de administração em 1º de janeiro de 2027. A empresa declarou que sua estratégia, prioridades de alocação de capital e metas do Dia do Investidor permanecem inalteradas.