Axalta reduz projeção de lucro para 2026 diante do enfraquecimento do segmento de repintura na Europa

A Axalta Coating Systems (AXTA) reduziu sua projeção para o EBITDA ajustado de 2026 para abaixo da faixa anterior, após a queda nos lucros do terceiro trimestre, à medida que os volumes menores da divisão European Refinish e os custos mais altos de matérias-primas e frete superaram o forte crescimento em seu negócio de Mobility Coatings.

A empresa de revestimentos agora prevê um EBITDA ajustado para o ano todo entre US$ 1,10 bilhão e US$ 1,11 bilhão, em comparação com sua estimativa anterior de US$ 1,14 bilhão a US$ 1,17 bilhão. O lucro diluído por ação ajustado é projetado em aproximadamente US$ 2,45, abaixo da faixa anterior de US$ 2,55 a US$ 2,70. A Axalta também espera cerca de US$ 450 milhões em fluxo de caixa livre, incluindo cerca de US$ 80 milhões em custos de caixa relacionados a fusões e aquisições, ante sua previsão anterior de mais de US$ 500 milhões.

A expectativa para as vendas líquidas do ano todo permanece de um crescimento na faixa baixa de um dígito. Para o quarto trimestre, a empresa projeta vendas aproximadamente estáveis em relação ao ano anterior, EBITDA ajustado de US$ 254 milhões a US$ 264 milhões e LPA diluído ajustado de cerca de US$ 0,55.

Fraqueza na repintura europeia pressiona a rentabilidade

As vendas líquidas do terceiro trimestre subiram 2% em relação ao mesmo período do ano anterior, atingindo US$ 1,31 bilhão, impulsionadas pelo crescimento em Veículos Comerciais, conversão cambial, aquisições e mix de preços. Foi registrado crescimento de volume em três dos quatro mercados finais da Axalta.

O EBITDA ajustado recuou 4%, para US$ 282 milhões, enquanto a margem EBITDA ajustada encolheu 130 pontos-base, caindo para 21,5%. A empresa atribuiu a queda principalmente aos menores volumes de repintura na Europa e aos custos mais elevados de matérias-primas e frete, parcialmente compensados pelo mix favorável de preços e por uma redução de US$ 10 milhões nas despesas operacionais. Apesar do recuo, o trimestre marcou o 11º trimestre consecutivo da Axalta com margem EBITDA ajustada acima de 20%.

O lucro líquido GAAP caiu 14%, para US$ 95 milhões, ou US$ 0,44 por ação diluída, ante US$ 110 milhões, ou US$ 0,51 por ação, um ano antes. Os resultados incluíram US$ 14 milhões adicionais em custos relacionados a fusões e aquisições, associados principalmente à fusão proposta com a AkzoNobel. O lucro líquido ajustado foi de US$ 136 milhões, e o LPA diluído ajustado caiu 6%, para US$ 0,63.

Crescimento em Mobility compensa queda em Performance Coatings

As vendas do segmento Performance Coatings caíram 1%, para US$ 818 milhões. A receita de repintura (Refinish) recuou 2%, para US$ 504 milhões, uma vez que volumes mais fracos na Europa mais do que anularam as contribuições de aquisições e o mix de preços. As vendas industriais subiram 1%, para US$ 314 milhões, impulsionadas principalmente pelo crescimento de volume na Ásia-Pacífico.

O EBITDA ajustado do segmento encolheu 11%, para US$ 188 milhões, e sua margem caiu de 25,5% para 23,0%. Além dos volumes menores de repintura na Europa, a Axalta citou investimentos para apoiar novos negócios conquistados recentemente, parcialmente compensados por despesas operacionais menores, aquisições e mix de preços.

A divisão Mobility Coatings registrou vendas recordes no trimestre de US$ 493 milhões, uma alta de 7%. As vendas para Veículos Leves aumentaram 2%, para US$ 374 milhões, impulsionadas principalmente pela conversão cambial, enquanto a receita de Veículos Comerciais saltou 24%, para US$ 119 milhões. A Axalta afirmou que o ganho em Veículos Comerciais foi impulsionado principalmente por maiores volumes vinculados ao aumento da produção de caminhões de Classe 8 na América do Norte.

O EBITDA ajustado do segmento Mobility subiu 13%, atingindo o recorde para um terceiro trimestre de US$ 94 milhões, refletindo o crescimento do volume e a redução das despesas operacionais. A margem do segmento expandiu 100 pontos-base, alcançando 19,0%.

Fluxo de Caixa e Redução de Endividamento

O fluxo de caixa operacional foi de US$ 135 milhões, em comparação com US$ 137 milhões um ano antes, e incluiu quase US$ 21 milhões em pagamentos de custos relacionados a fusões e aquisições. O fluxo de caixa livre aumentou 3%, para US$ 92 milhões.

Nos primeiros nove meses de 2026, o fluxo de caixa operacional subiu 16%, para US$ 355 milhões, e o fluxo de caixa livre aumentou 25%, para US$ 220 milhões, apesar dos US$ 42 milhões em pagamentos relacionados a fusões e aquisições. Os investimentos em capital (capex) somaram US$ 144 milhões.

A Axalta encerrou setembro com US$ 2,995 bilhões em dívida total, uma queda de mais de US$ 500 milhões em dois anos e o menor saldo de sua história. Seu índice de alavancagem financeira líquida total caiu para a mínima histórica de 2,1 vezes, e a empresa espera que o indicador fique em aproximadamente 2,0 vezes no final do ano.

Fusão com a AkzoNobel permanece prevista para o início de 2027

A Axalta informou que a aprovação regulatória para sua proposta de fusão entre iguais com a AkzoNobel está avançando, com dois terços das aprovações necessárias já garantidas. Os acionistas de ambas as empresas aprovaram a transação em agosto, e a conclusão continua prevista para o início de 2027, sujeita aos processos regulatórios.

As empresas identificaram aproximadamente US$ 600 milhões em sinergias de custos operacionais recorrentes (run-rate) antes dos impostos, sendo que cerca de 90% devem ser capturados nos primeiros três anos após o fechamento. As preparações estão em andamento para a integração e a captura inicial de sinergias. Processos de desinvestimento também estão em andamento para os negócios de Produtos para Construção na América do Norte da Axalta e de Repintura Europeia da AkzoNobel.

As projeções continuam sujeitas a riscos relacionados à conclusão e integração da fusão, à execução dos desinvestimentos planejados, a medidas de mitigação tarifária, a custos de matérias-primas e frete, a condições geopolíticas e a fatores econômicos e competitivos mais amplos. A Axalta não fornece reconciliações GAAP prospectivas para diversas medidas de projeção não-GAAP porque os itens de reconciliação necessários não podem ser estimados sem esforço desproporcional.