Receita de Serviços da Altisource no 3º Trimestre Sobe 26% com Conquista de Clientes

A Altisource Portfolio Solutions S.A. (NASDAQ: ASPS) relatou um aumento de 26% na receita de serviços no terceiro trimestre de 2026, impulsionada pela expansão de novos contratos de clientes e pela menor dependência da Onity e da Rithm. O EBITDA ajustado também cresceu, embora a transição para o segmento de Originação, que possui margens menores, e os investimentos contínuos na implementação de novos clientes tenham pesado sobre a lucratividade.

A receita de serviços atingiu US$ 49,8 milhões, ante US$ 39,7 milhões no mesmo período do ano anterior, marcando o nível trimestral mais elevado desde o quarto trimestre de 2020. A receita total subiu 24%, para US$ 51,9 milhões, enquanto o lucro bruto avançou 7%, alcançando US$ 12,1 milhões. O lucro bruto como percentual da receita de serviços recuou de 29% para 24%.

O EBITDA ajustado, uma métrica não GAAP, subiu 17%, passando de US$ 3,6 milhões para US$ 4,3 milhões. A margem EBITDA ajustada encolheu de 9,1% para 8,5%, refletindo o forte crescimento do negócio de Originação, de margem mais baixa, além de investimentos na implementação de novos clientes e expansões futuras. Essas pressões foram em grande parte compensadas pela estabilidade relativa dos custos corporativos à medida que a receita cresceu.

Sob o padrão GAAP, a Altisource registrou um prejuízo antes dos impostos de US$ 1,0 milhão, em comparação ao prejuízo de US$ 1,7 milhão no mesmo trimestre do ano anterior. O prejuízo líquido atribuível à Altisource diminuiu de US$ 2,4 milhões para US$ 1,4 milhão, enquanto o prejuízo diluído por ação melhorou de US$ 0,22 para US$ 0,12. O lucro ajustado antes dos impostos atribuível à Altisource aumentou 59%, alcançando US$ 2,1 milhões, e o lucro diluído por ação ajustado subiu de US$ 0,10 para US$ 0,13.

Nos primeiros nove meses de 2026, a receita de serviços aumentou 18%, atingindo US$ 143,7 milhões, mas o EBITDA ajustado caiu 8%, para US$ 13,1 milhões. O caixa líquido gerado pelas atividades operacionais somou US$ 1,3 milhão no período de nove meses, incluindo US$ 3,5 milhões no terceiro trimestre. A Altisource encerrou setembro com US$ 25,1 milhões em caixa livre de restrições, após a compra e amortização de US$ 0,9 milhão de seu empréstimo a prazo durante o trimestre.

Conquista de novos clientes reformula a base de receitas

A receita proveniente de clientes que não a Onity, a Rithm e partes associadas a suas carteiras aumentou 96% em relação ao ano anterior. Esses clientes representaram 72% da receita de serviços da empresa, ante 46% no terceiro trimestre de 2025. A receita associada à Onity e à Rithm caiu de US$ 21,4 milhões para US$ 14,1 milhões.

A mudança ajudou a compensar o encerramento do acordo de corretagem cooperativa da Altisource com a Rithm e a transferência dos empréstimos da Rithm administrados pela Onity para a própria Rithm. A administração informou que o avanço contínuo na conquista de clientes, a maior alavancagem operacional e a disciplina de custos são pilares centrais do Projeto 45, sua meta de atingir uma taxa de execução (run-rate) de EBITDA ajustado de US$ 45 milhões até o quarto trimestre de 2028.

O segmento de Servicers e Imobiliário gerou receita de serviços de US$ 35,8 milhões, 15% acima do mesmo período do ano anterior e 4% superior à do segundo trimestre. O crescimento decorreu principalmente da conquista de clientes e do desempenho robusto das divisões de Hubzu, Title e Trustee, parcialmente anulado pela menor receita vinda da Rithm. O EBITDA ajustado do segmento cresceu 2%, para US$ 10,2 milhões, mas a margem caiu de 32,1% para 28,4%.

O inventário da Hubzu atingiu 26.000 ativos em 30 de setembro, mais de quatro vezes os 5.700 ativos registrados um ano antes e 16% acima do nível do segundo trimestre. A plataforma transacionou 789 imóveis no trimestre, em comparação a 583 no mesmo período do ano anterior e 710 no segundo trimestre. A Altisource afirmou que o inventário geralmente precisa passar pelas etapas de execução hipotecária (foreclosure) e venda de imóveis retomados (REO) antes de gerar receita, tornando a execução temporal e a conversão desses ativos fatores determinantes para os resultados futuros.

A receita do serviço de Originação aumentou 65%, para US$ 14,0 milhões, impulsionada principalmente por novos clientes, mesmo com a queda de 6% no volume de unidades de originação de hipotecas em todo o setor. O EBITDA ajustado do segmento subiu 33%, para US$ 1,2 milhão, enquanto sua margem de 8,3% permaneceu abaixo da margem do segmento de Servicers e Imobiliário. A Altisource continuou investindo em pessoal e capacitação técnica com o objetivo de dar suporte ao crescimento futuro.

O segmento Corporativo e Outros registrou um prejuízo no EBITDA ajustado de US$ 7,1 milhões, reduzindo as perdas em comparação aos US$ 7,3 milhões de um ano antes e aos US$ 7,9 milhões do segundo trimestre. A empresa projeta que os custos corporativos permaneçam relativamente estáveis à medida que o negócio se expande.

Administração projeta EBITDA ajustado maior no quarto trimestre

A Altisource prevê um EBITDA ajustado maior no quarto trimestre com o avanço da implementação de novos clientes, a maturação dos contratos recentes e o início da contribuição das iniciativas de eficiência. A gestão também espera que uma fatia maior da receita incremental do segmento de Servicers e Imobiliário se converta em EBITDA ajustado à medida que os novos negócios se consolidem.

A empresa expandiu os fluxos de trabalho baseados em IA nas áreas de Marketplace, Serviços de Campo (Field Services), Avaliações (Valuations), Finanças e outras funções corporativas. Também vem utilizando a IA para encurtar os ciclos de desenvolvimento de software e está construindo soluções de software para gestão de risco na construção civil, atendimento de empréstimos comerciais e gestão de ativos imobiliários. A Altisource descreveu esses programas como iniciativas em estágio inicial destinadas a aprimorar a escalabilidade e dar suporte ao crescimento.

As perspectivas permanecem sujeitas a incertezas significativas. A Altisource identificou entre seus riscos a concentração de clientes, o prazo e o volume de encaminhamentos relacionados a inadimplência, a retenção de clientes, interrupções tecnológicas, fornecedores terceirizados, obrigações regulatórias e de conformidade de dados, além de exigências de liquidez e cláusulas restritivas de dívida (covenants). Os volumes do setor também continuam abaixo dos níveis normalizados, enquanto os processos de execução hipotecária e vendas judiciais, apesar de apresentarem alta nos primeiros oito meses de 2026, permaneceram abaixo dos níveis pré-pandemia. As estimativas da empresa quanto ao pipeline de vendas, ao estoque do Hubzu e à conversão de receitas podem, portanto, diferir materialmente dos resultados reais.