APi Group eleva projeções para 2026 com alta de 22,5% na receita do 3T

A APi Group Corporation (NYSE: APG) elevou sua projeção de receita e de EBITDA ajustado para todo o ano de 2026, após as vendas do terceiro trimestre subirem 22,5%, impulsionadas pelo crescimento orgânico de dois dígitos e pelo desempenho particularmente forte no segmento de Serviços Especializados.

Nos três meses encerrados em 30 de setembro, a receita líquida atingiu US$ 2,55 bilhões, ante US$ 2,09 bilhões no mesmo período do ano anterior. O crescimento orgânico da receita líquida, que exclui aquisições relevantes, desinvestimentos e a conversão de moedas estrangeiras, foi de 15,7%.

O EBITDA ajustado cresceu 24,6%, para US$ 350 milhões, enquanto a margem EBITDA ajustada se expandiu em 20 pontos-base, atingindo 13,7%. O lucro líquido ajustado subiu 25,9%, para US$ 219 milhões, e o lucro diluído por ação ajustado aumentou 22%, para US$ 0,50. Sob as normas GAAP, o lucro líquido foi de US$ 114 milhões, em comparação com US$ 93 milhões no mesmo trimestre do ano anterior.

O lucro bruto ajustado subiu 18,1%, para US$ 775 milhões, mas sua margem recuou 120 pontos-base, para 30,3%. A contração da margem contrastou com a melhora na margem EBITDA ajustada, já que as despesas de vendas, gerais e administrativas ajustadas caíram de 19,3% para 17,6% da receita.

Serviços Especializados lideram o crescimento dos segmentos

O segmento de Serviços Especializados gerou receita de US$ 893 milhões, um avanço de 30,7%, incluindo um crescimento orgânico de 29,9%. O resultado operacional do segmento subiu 38,3%, para US$ 112 milhões, e a margem de resultado do segmento aumentou 60 pontos-base, para 12,5%. A margem bruta ajustada teve uma leve alta de 10 pontos-base, chegando a 19,4%.

O segmento de Serviços de Segurança, o maior da APi, registrou receita de US$ 1,66 bilhão, alta de 18,5%, com crescimento orgânico de 8,8%. O resultado operacional do segmento cresceu 19,1%, para US$ 281 milhões, e a margem de resultado subiu 10 pontos-base, para 16,9%. Sua margem bruta ajustada recuou 110 pontos-base, para 36,2%.

O segmento de Serviços de Segurança respondeu por cerca de 65% da receita do terceiro trimestre e por 72% do EBITDA ajustado dos segmentos, excluindo itens corporativos e eliminações. O segmento de Serviços Especializados representou aproximadamente 35% da receita e 28% do EBITDA ajustado dos segmentos.

Projeções para todo o ano são elevadas

A APi agora projeta uma receita de US$ 9,20 bilhões a US$ 9,25 bilhões para 2026, em comparação com a previsão de julho de US$ 8,88 bilhões a US$ 9,03 bilhões. A empresa atribuiu a alteração no ponto médio a US$ 305 milhões decorrentes do desempenho operacional subjacente, incluindo a contribuição parcial do ano vinda da aquisição da Evergreen Fire and Security, parcialmente compensada por um impacto cambial de US$ 30 milhões.

O EBITDA ajustado para todo o ano deve ficar entre US$ 1,24 bilhão e US$ 1,26 bilhão, contra a faixa anterior de US$ 1,21 bilhão a US$ 1,25 bilhão. A ponte de projeções da APi mostrou um benefício de US$ 25 milhões decorrente do desempenho operacional subjacente e um vento contrário cambial de US$ 5 milhões no ponto médio.

A empresa espera um crescimento de receita reportado para o ano de 16% a 17%, crescimento orgânico de 11% a 12% e crescimento do EBITDA ajustado de 19% a 21%. O crescimento do EBITDA ajustado a taxas de câmbio constantes está projetado em 18% a 20%, enquanto a conversão do fluxo de caixa livre ajustado deve ser de aproximadamente 110%.

Para o quarto trimestre, a APi projeta receita de US$ 2,41 bilhões a US$ 2,46 bilhões, representando um crescimento reportado de 14% a 16% e crescimento orgânico de 7% a 9%. O EBITDA ajustado está projetado entre US$ 339 milhões e US$ 359 milhões, alta de 15% a 22% na comparação anual.

Fluxo de caixa e alocação de capital

O fluxo de caixa operacional do terceiro trimestre recuou 3%, para US$ 225 milhões, enquanto o fluxo de caixa livre ajustado caiu 3,2%, para US$ 240 milhões. A conversão do fluxo de caixa livre ajustado foi de 109,6%, ante 142,5% no mesmo período do ano anterior.

Nos primeiros nove meses, o fluxo de caixa livre ajustado aumentou US$ 34 milhões, para US$ 468 milhões, o equivalente a 84,2% do lucro líquido ajustado, em comparação com 98,2% no mesmo período do ano anterior.

A APi informou ter alocado US$ 1,7 bilhão em capital até o terceiro trimestre em aquisições, retorno aos acionistas e investimentos em crescimento orgânico. A empresa concluiu 13 aquisições nos primeiros nove meses, incluindo a Evergreen Fire and Security, o que expandiu suas capacidades de segurança eletrônica e sua presença na América do Norte.

A empresa recomprou US$ 250 milhões em ações ordinárias até o terceiro trimestre e mais US$ 143 milhões durante o quarto trimestre, deixando US$ 607 milhões disponíveis sob sua autorização vigente. A APi encerrou setembro com uma alavancagem financeira líquida de 2,4 vezes, próxima de sua faixa-alvo declarada de 2,5 a 3,0 vezes.

As perspectivas permanecem sujeitas a riscos, incluindo inflação e condições macroeconômicas, gargalos na cadeia de suprimentos, mudanças tarifárias e de política comercial, integração de aquisições, atrasos ou cancelamentos de projetos, conversão da carteira de pedidos (backlog), cobrança de clientes e necessidades de capital de giro. A APi também identificou sua capacidade de executar sua estratégia de inspeção em primeiro lugar ("inspection-first"), gerenciar sua dívida e atingir as margens de contratos e projetos previstas como fatores que podem afetar os resultados futuros.