Receita da Amrize no 3T cresce 2,2% com preços compensando volumes menores

A Amrize Ltd. (NYSE: AMRZ) reportou um crescimento modesto no terceiro trimestre, já que o aumento de preços e as aquisições compensaram a fraqueza nos volumes causada pelo clima adverso, enquanto os custos mais altos de frete e matérias-primas pesaram sobre sua unidade de Envoltório de Edificações (Building Envelope). A empresa também atualizou suas projeções para 2026, prevendo receita de US$ 12,2 bilhões a US$ 12,4 bilhões e EBITDA ajustado de US$ 2,95 bilhões a US$ 3,05 bilhões.

A receita no trimestre encerrado em 30 de setembro subiu 2,2% na comparação anual, atingindo US$ 3,77 bilhões. Os preços contribuíram com US$ 78 milhões para o aumento, as sobretaxas adicionaram US$ 23 milhões e as aquisições somaram US$ 77 milhões, compensados em parte por uma queda de US$ 69 milhões no volume e por um impacto de US$ 28 milhões decorrente de variação cambial e outros fatores.

O EBITDA ajustado teve ligeira alta de 0,2%, para US$ 1,08 bilhão, com os preços, sobretaxas e economias obtidas pelo programa ASPIRE da Amrize compensando em grande parte a retração nos volumes e US$ 97 milhões em custos adicionais. A empresa afirmou que a pressão de custos refletiu principalmente a inflação impulsionada pelos preços do petróleo, afetando frete, diesel e matérias-primas. A margem EBITDA ajustada recuou de 29,1% para 28,5%.

O lucro líquido aumentou 3,3%, atingindo US$ 558 milhões. O lucro diluído por ação subiu de US$ 0,98 para US$ 1,02, enquanto o LPA diluído ajustado permaneceu estável em US$ 1,05. As comparações com o ano anterior refletem revisões que, segundo a Amrize, não foram relevantes para suas demonstrações financeiras consolidadas previamente divulgadas.

Materiais de Construção compensam pressão no segmento de coberturas

A receita do segmento de Materiais de Construção (Building Materials) aumentou 1,8%, para US$ 2,84 bilhões, sustentada por preços mais altos em suas linhas de negócios e pela contribuição de aquisições. O EBITDA ajustado do segmento subiu 2,7%, para US$ 938 milhões, e a margem EBITDA ajustada expandiu 30 pontos-base.

Os preços do cimento em moeda constante, excluindo trading, subiram 1,8%, enquanto os preços de agregados por produto, excluindo frete, avançaram 6,9%. A Amrize também implementou sobretaxas de energia para o cimento e sobretaxas de combustível e frete em outras linhas de negócios.

Os volumes, no entanto, permaneceram sob pressão. O volume de cimento excluindo trading caiu 4,2%, e o volume de agregados recuou 0,2%, com o clima adverso afetando as regiões Nordeste, Sul e Central dos EUA. Projetos plurianuais financiados pelos governos estaduais e federal ofereceram algum suporte.

A divisão de Envoltório de Edificações (Building Envelope) apresentou resultados mais mistos. A receita cresceu 3,6%, para US$ 929 milhões, já que o segmento de coberturas comerciais foi beneficiado pela expansão nas vendas de sistemas, projetos industriais e de data centers em grande escala, além da demanda resiliente por reformas de telhados. Os preços também melhoraram em relação ao ano anterior e ao trimestre anterior, conforme os reajustes foram implementados gradualmente ao longo do período.

Ainda assim, o EBITDA ajustado do segmento caiu 14,6%, para US$ 182 milhões. A Amrize atribuiu o declínio aos custos mais altos de frete e matérias-primas e a volumes menores de telhas asfálticas, parcialmente compensados pelo reajuste de preços e sobretaxas de combustível e frete. A demanda por telhas asfálticas foi prejudicada pela ausência de tempestades significativas e pela fraca venda de imóveis usados, o que reduziu a atividade de reforma de telhados.

Aquisições e economia de custos apoiam planos de crescimento

A PB Materials e a Rapid Redi-Mix contribuíram com US$ 77 milhões para a receita do terceiro trimestre. As aquisições expandiram a presença da Amrize no oeste do Texas e no mercado de Dallas-Fort Worth, e a empresa informou que elas devem ter impacto positivo no LPA ajustado em 2026.

A Amrize obteve US$ 73 milhões em economias no acumulado do ano por meio do programa ASPIRE, incluindo iniciativas em matérias-primas, serviços, logística e equipamentos. Cerca de 1.000 fornecedores foram integrados durante 2026. A administração projeta economias de aproximadamente US$ 80 milhões para o ano todo e segue no caminho para atingir US$ 250 milhões até 2028.

Os investimentos em capital (Capex) somaram US$ 262 milhões no terceiro trimestre, e a empresa prevê cerca de US$ 900 milhões para 2026. Os projetos incluem investimentos em fábricas de cimento no Texas, Alberta e Quebec; a expansão de seis pedreiras, que deve adicionar mais de 150 milhões de toneladas às reservas; a ampliação de terminais de cimento em diversos mercados norte-americanos; e uma fábrica de telhas asfálticas em Indiana.

A Amrize retornou US$ 1,11 bilhão aos acionistas durante os primeiros nove meses de 2026, incluindo US$ 750 milhões em recompra de ações e US$ 364 milhões em dividendos. A empresa concluiu seu programa de recompra de US$ 1 bilhão em 28 de outubro. O pagamento dos dividendos do terceiro trimestre, de US$ 0,11 por ação, está agendado para 18 de novembro.

Em 30 de setembro, a Amrize possuía US$ 299 milhões em caixa e equivalentes de caixa e US$ 3,4 bilhões em liquidez disponível. Seu índice de alavancagem líquida ficou em 1,8 vez, com prazo médio ponderado de vencimento da dívida de 6,2 anos e taxa média ponderada de juros de 5,1%.

Perspectiva mista para o quarto trimestre

Para a divisão de Materiais de Construção, a administração prevê que os preços do cimento no quarto trimestre fiquem estáveis ou subam em uma porcentagem de um dígito baixo, e que os preços dos agregados aumentem em uma porcentagem de um dígito médio, excluindo sobretaxas específicas e frete. Taxas de juros elevadas podem resultar em volumes mais fracos, enquanto ações contínuas de reajuste de preços e sobretaxas de energia, combustível e frete devem gerar um desempenho positivo na relação preço-custo, excluindo um benefício líquido de seguro de US$ 36 milhões registrado no quarto trimestre de 2025.

As perspectivas para a divisão de Envoltório de Edificações permanecem mistas. A Amrize prevê que os volumes resilientes no segmento de coberturas comerciais sejam compensados por desafios climáticos e pela lentidão no mercado de vendas de imóveis usados na área residencial. O desestocagem sazonal normal também deve pesar sobre a demanda por telhas asfálticas no quarto trimestre. A empresa espera que a relação preço-custo no segmento melhore no quarto trimestre em relação ao terceiro, à medida que dá continuidade às ações de elevação de preços e sobretaxas.

A administração destacou projetos plurianuais de data centers, energia e infraestrutura como oportunidades de médio a longo prazo, incluindo investimentos impulsionados pela Lei de Investimento em Infraestrutura e Empregos (Infrastructure Investment and Jobs Act). No curto prazo, no entanto, taxas de juros elevadas, restrições na acessibilidade à habitação, condições climáticas e a fraqueza nas vendas de imóveis usados podem continuar afetando os volumes.

Outros riscos identificados pela Amrize incluem a ciclicidade da indústria da construção civil, disponibilidade e custos de matérias-primas, inflação de energia e combustível, concorrência, execução de sinergias de aquisições, litígios e regulamentações, e a capacidade da empresa de atingir suas metas de expansão de margem. A Amrize também citou riscos associados à sua separação da Holcim, incluindo custos de cisão, seu histórico limitado como empresa pública independente e potenciais alterações nos termos comerciais e obrigações de indenização.