EBITDA da Antero Midstream no 3º trimestre sobe 3% com crescimento dos volumes de coleta

A Antero Midstream Corporation (NYSE: AM) relatou um EBITDA ajustado maior no terceiro trimestre de 2026, com o forte avanço dos volumes de coleta e a manutenção do uso total da capacidade de processamento e fracionamento. A administração projeta um crescimento do EBITDA ajustado na faixa de um dígito alto no quarto trimestre e na casa dos dois dígitos em 2027, sustentado pela atividade de desenvolvimento da Antero Resources e por oportunidades adicionais de infraestrutura.

Nos três meses encerrados em 30 de setembro, o EBITDA ajustado cresceu 3% na comparação anual, passando de US$ 281,2 milhões para US$ 290,8 milhões. A medida não GAAP exclui diversos itens que afetam o lucro líquido, incluindo um ganho judicial de US$ 377,0 milhões registrado durante o trimestre.

O lucro líquido GAAP subiu para US$ 392,7 milhões, ante US$ 116,0 milhões no mesmo período do ano anterior, refletindo principalmente o ganho judicial. O fluxo de caixa livre ajustado antes dos dividendos atingiu US$ 555,0 milhões, em comparação com US$ 185,0 milhões no trimestre do ano anterior, enquanto o fluxo de caixa livre ajustado após dividendos aumentou de US$ 77,8 milhões para US$ 448,7 milhões. A Antero Midstream declarou US$ 106,3 milhões em dividendos no trimestre.

Maiores volumes de coleta sustentam as operações

Os volumes de coleta aumentaram 19% em relação ao ano anterior, enquanto a utilização da capacidade de processamento e fracionamento da empresa atingiu 100%. A Antero Midstream também relatou 100% de disponibilidade (uptime) em seus sistemas de água legados e HG.

A empresa afirmou que a integração de seu sistema de água segue dentro do cronograma. A expectativa é que a Antero Resources conclua os poços perfurados, mas não completados, no quarto trimestre, apoiando um programa de desenvolvimento equilibrado de três sondas de perfuração e duas equipes de completação.

A construção do projeto East Side Express continua. A administração afirmou que o interesse impulsionado pela demanda sustenta a estratégia por trás da unidade de negócios de gasodutos regionais da Antero Midstream, enquanto a escala, o balanço patrimonial e a expertise operacional da empresa a posicionam para buscar mais oportunidades de infraestrutura.

Alavancagem permanece abaixo da meta

A Antero Midstream reduziu a dívida em mais de US$ 400 milhões em relação ao trimestre anterior. Seu índice de alavancagem, definido como dívida líquida dividida pelo EBITDA ajustado dos últimos 12 meses, foi de 2,8 vezes em 30 de setembro, abaixo da meta de 3,0 vezes da empresa e praticamente inalterado em relação ao ano anterior.

A dívida líquida consolidada situou-se em US$ 3,18 bilhões, enquanto o EBITDA ajustado para os 12 meses encerrados em 30 de setembro somou US$ 1,15 bilhão. A empresa manteve a alavancagem abaixo de sua meta após concluir mais de US$ 2,3 bilhões em investimentos combinados de crescimento orgânico e aquisições desde 2022.

Perspectivas dependem da execução do desenvolvimento

A administração espera um crescimento do EBITDA ajustado na faixa de um dígito alto no quarto trimestre de 2026 e um crescimento de dois dígitos no EBITDA ajustado em 2027. Essas expectativas dependem, em parte, dos planos de produção e desenvolvimento da Antero Resources, incluindo seu cronograma de perfuração e a participação de seu parceiro de perfuração.

A Antero Midstream alertou que cronogramas de construção, custos de projetos, desempenho de ativos, volatilidade nos preços das commodities, inflação, interrupções na cadeia de suprimentos e alterações regulatórias podem afetar os resultados futuros. Sua capacidade de pagar dividendos futuros também depende substancialmente do orçamento de capital anual e do plano de desenvolvimento da Antero Resources, bem como da própria liquidez e recursos de capital da Antero Midstream.