Receita da Regional Management no 3T26 atinge recorde, LPA sobe 13%

A Regional Management Corp. (NYSE: RM) informou um lucro maior no terceiro trimestre de 2026, com o crescimento dos empréstimos e a expansão de uma parceria bancária ajudando a elevar a receita total para o recorde de US$ 178,8 milhões. O lucro diluído por ação avançou 13,4% na comparação anual, para US$ 1,61, enquanto a financeira voltada ao consumidor manteve as metas para o ano todo de lucro líquido, LPA e crescimento de recebíveis, apesar do aumento da inadimplência e das perdas de crédito em relação ao ano anterior.

O lucro líquido aumentou 5,3%, para US$ 15,1 milhões, ante US$ 14,4 milhões no mesmo trimestre do ano anterior. A receita total avançou 8,0%, impulsionada por um aumento de US$ 169,4 milhões nos recebíveis financeiros líquidos médios e pela receita de tarifas proveniente da expansão da parceria bancária. A receita de juros e tarifas foi de US$ 155,7 milhões, a receita de seguros somou US$ 10,7 milhões e outras receitas subiram para US$ 12,3 milhões.

A carteira final de recebíveis financeiros líquidos atingiu US$ 2,21 bilhões, uma alta de US$ 156,9 milhões, ou 7,6%, na comparação anual e de US$ 61,7 milhões no comparativo sequencial. As originações cresceram 1,5% em relação ao ano anterior e 5,3% frente ao segundo trimestre, alcançando US$ 530,3 milhões, com a pontuação FICO média ponderada na originação subindo de 640 há um ano para 642.

Os empréstimos de maior valor corresponderam a 78,8% da carteira, em comparação com 73,7% no terceiro trimestre de 2025. A carteira com garantia de veículos cresceu US$ 69,5 milhões, ou 25,2%, para US$ 345 milhões, representando 15,6% do total de recebíveis, ante 13,4% no ano anterior. A Regional Management afirmou que a migração para empréstimos de maior valor e com garantia de veículos reduziu o rendimento da receita total, pois esses produtos geralmente apresentam rendimentos menores e taxas de perda mais baixas. A receita de tarifas da parceria bancária compensou parcialmente esse efeito.

A empresa abriu 14 agências desde o terceiro trimestre de 2025. Essas unidades geraram US$ 23,4 milhões, ou 14,9%, do aumento anual dos recebíveis. Os recebíveis de lojas existentes subiram 6,7%, enquanto os recebíveis por agência avançaram 6,1%, alcançando cerca de US$ 6,2 milhões.

Métricas de crédito continuam no centro das atenções

A taxa de inadimplência acima de 30 dias subiu 50 pontos-base, tanto na comparação sequencial quanto na anual, atingindo 7,5%. A Regional Management atribuiu o aumento principalmente ao crescimento mais lento da carteira e ao desempenho de segmentos de maior risco, nos quais endureceu os critérios de concessão de crédito desde então.

A taxa líquida de perdas com crédito foi de 10,9%, uma queda de 130 pontos-base em relação ao segundo trimestre devido à sazonalidade, mas 70 pontos-base acima do registrado no mesmo período do ano anterior. A empresa afirmou que a alta na comparação anual refletiu principalmente os empréstimos originados em 2025 em segmentos de maior risco, além do ritmo mais lento de expansão da carteira.

A provisão para perdas com crédito aumentou de US$ 60,5 milhões para US$ 66,2 milhões. As reservas para perdas com crédito subiram US$ 6,8 milhões durante o trimestre, para US$ 230,8 milhões, impulsionadas pelo crescimento da carteira, enquanto a taxa de cobertura se manteve estável em 10,4% na comparação sequencial. O índice ficou 10 pontos-base acima do registrado um ano antes, após atualizações nas premissas macroeconômicas.

As despesas gerais e administrativas aumentaram 7,1%, para US$ 68,6 milhões, mas a receita cresceu em ritmo mais acelerado, reduzindo o índice de despesas operacionais em 20 pontos-base, para 12,6%. Esse índice incluiu um impacto de 40 pontos-base relativo à parceria bancária, pela qual os custos de originação são contabilizados como despesa imediatamente, em vez de diferidos. As despesas com juros subiram para US$ 24,1 milhões, enquanto o custo de captação permaneceu estável em 4,4%, tanto no comparativo sequencial quanto no anual.

Parceria bancária e investimentos em tecnologia

A Regional Management informou que sua parceria bancária representa agora mais de 40% das originações na taxa de execução atual. O programa foi lançado na Carolina do Norte no terceiro trimestre, com conclusão prevista para o quarto trimestre, enquanto os lançamentos na Louisiana e no Missouri começaram no quarto trimestre. A administração projeta que a parceria gerará uma margem antes dos impostos mais de 200 pontos-base superior à de empréstimos comparáveis licenciados por estado.

A empresa também lançou a concessão de empréstimos digitais ponta a ponta em julho. Os empréstimos originados por meios digitais representaram 32,2% do volume de novos tomadores no trimestre, embora o volume total de originação digital tenha recuado 12,8% na comparação anual, para US$ 67,1 milhões. Os empréstimos de maior valor, incluindo produtos garantidos por veículos, corresponderam a 84,4% dos empréstimos digitais concedidos a novos clientes.

A Regional Management espera concluir a implantação de uma nova plataforma de originação para as agências no quarto trimestre. Seu modelo próprio de análise de crédito estava operacional em três estados durante o terceiro trimestre, com implementação completa prevista até o final do ano.

Perspectivas e captação de recursos

Para 2026, a empresa busca um crescimento do lucro líquido entre 6% e 9% na comparação anual, expansão do LPA entre 10% e 13% e crescimento da carteira final de recebíveis financeiros líquidos de 5% a 7%. Para o quarto trimestre, a administração projeta um crescimento de cerca de US$ 60 milhões nos recebíveis, um aumento nas provisões de aproximadamente US$ 6 milhões e uma taxa líquida de perdas com crédito de cerca de 11,5%, refletindo as tendências recentes do crédito e a alta sazonal esperada. Espera-se que iniciativas estratégicas tragam um benefício de aproximadamente US$ 5 milhões ao lucro líquido no trimestre.

A administração espera um forte crescimento anual do lucro líquido em 2027, impulsionado pela expansão da carteira, pela parceria bancária e pela melhora no desempenho do crédito. Seus objetivos de longo prazo, não vinculados a um ano específico, incluem um retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) de pelo menos 18%, retorno sobre os ativos (ROA) de no mínimo 3% e uma taxa líquida de perdas com crédito abaixo de 10%.

Em 30 de setembro, a Regional Management dispunha de US$ 324 milhões em capacidade de endividamento não utilizada, sujeita à sua base de empréstimo (borrowing base), e US$ 104 milhões em liquidez disponível. Os empréstimos a taxa fixa representavam 74% da dívida total, com um cupom médio ponderado de 4,8%.

A empresa identificou o risco de crédito e de inadimplência, as mudanças nas condições econômicas, a demanda por empréstimos, as taxas de juros, o acesso à liquidez, as alterações regulatórias e a execução de suas iniciativas de agências, tecnologia e parceria bancária entre os fatores que podem fazer com que os resultados divirjam de suas expectativas.