Ford eleva piso de lucro para 2026 com alta do EBIT ajustado no 3º tri apesar de receita menor

A Ford Motor Co. elevou o limite inferior de sua projeção de EBIT ajustado para o ano inteiro, após o lucro operacional do terceiro trimestre aumentar apesar da receita menor, impulsionado pela Ford Credit e por melhores resultados em seu negócio de veículos elétricos. A montadora prevê agora um EBIT ajustado em 2026 de US$ 10,5 bilhões a US$ 11,0 bilhões, em comparação com a faixa anterior de US$ 10,0 bilhões a US$ 11,0 bilhões.

A Ford atribuiu a revisão principalmente à execução operacional e à contínua força da Ford Credit, dos serviços de software e de peças. A empresa manteve suas previsões para o fluxo de caixa livre ajustado de US$ 6,0 bilhões a US$ 7,0 bilhões e investimentos em capital de US$ 9,5 bilhões a US$ 10,5 bilhões.

Lucro sobe enquanto receita e volume de veículos recuam

O EBIT ajustado do terceiro trimestre subiu 3% em relação ao mesmo período do ano anterior, para US$ 2,66 bilhões, enquanto a margem EBIT ajustada se expandiu 0,3 ponto percentual, para 5,4%. A receita recuou 2%, para US$ 49,5 bilhões, e o volume de vendas no atacado caiu de 1,16 milhão para 1,05 milhão de veículos.

O lucro ajustado por ação subiu de US$ 0,45 para US$ 0,49, e o fluxo de caixa livre ajustado aumentou US$ 358 milhões, atingindo US$ 4,67 bilhões. Em bases GAAP, o lucro líquido atribuível à Ford caiu de US$ 2,45 bilhões para US$ 2,05 bilhões, enquanto o LPA diluído recuou de US$ 0,60 para US$ 0,50.

A Ford afirmou que o mix favorável de produtos, os preços líquidos mais altos da Model e, os menores custos de conformidade regulatória e os resultados mais fortes dos serviços de software sustentaram o EBIT ajustado. Esses benefícios foram parcialmente compensados por custos mais altos de commodities, investimentos na plataforma Universal EV e na Ford Energy, custos de lançamento da produção do Super Duty em Oakville e despesas associadas ao suprimento alternativo temporário de alumínio.

Nos primeiros nove meses de 2026, o EBIT ajustado subiu 51%, chegando a US$ 8,65 bilhões, e a margem ajustada subiu 2,1 pontos percentuais, para 6,1%. A receita permaneceu praticamente estável em US$ 141,1 bilhões. No acumulado do ano, o fluxo de caixa livre ajustado recuou de US$ 5,66 bilhões para US$ 4,89 bilhões, enquanto o LPA ajustado subiu de US$ 0,96 para US$ 1,57.

Prejuízo da Model e diminui, enquanto lucro da Ford Pro recua

A Ford Blue gerou um EBIT de US$ 1,39 bilhão no terceiro trimestre, queda de US$ 148 milhões, com a receita recuando de US$ 28,0 bilhões para US$ 27,1 bilhões. O volume no atacado diminuiu em 76.000 unidades, para 657.000, refletindo descontinuações de produtos e os impactos do conflito no Oriente Médio na região. O menor volume e os custos mais altos de commodities superaram o mix favorável de produtos e as variações cambiais.

A Ford Model e reportou um prejuízo EBIT de US$ 1,06 bilhão, uma melhora de US$ 352 milhões em relação ao prejuízo do ano anterior. A receita caiu de US$ 1,8 bilhão para US$ 1,2 bilhão, enquanto o volume no atacado recuou de 50.000 para 34.000 veículos. A Ford atrelou a queda no volume e na receita à descontinuação da F-150 Lightning e ao ajuste da produção do Mustang Mach-E à demanda dos clientes. A redução dos prejuízos em produtos VE de primeira geração foi parcialmente compensada por investimentos mais altos em produtos de próxima geração e na Ford Energy.

A Ford Pro permaneceu como a maior contribuidora para o lucro automotivo da empresa, embora seu EBIT tenha caído US$ 320 milhões, para US$ 1,67 bilhão. A receita subiu de US$ 17,4 bilhões para US$ 17,8 bilhões, com o mix favorável de produtos compensando o volume menor. Os resultados foram pressionados pelos custos de commodities, pelo lançamento do Super Duty em Oakville e por custos temporários associados aos incêndios na Novelis. A Ford informou que o aumento da produção de caminhões começou a recuperar parte das perdas de produção relacionadas a esses incêndios.

O lucro antes dos impostos da Ford Credit aumentou US$ 172 milhões, atingindo US$ 803 milhões, impulsionado pela avaliação favorável do mercado de derivativos e pelo aumento nos recebíveis e no mix. O índice de perdas sobre recebíveis no varejo da unidade financeira nos EUA aumentou devido à maior gravidade das perdas, enquanto os valores dos leilões caíram 3% com o aumento da oferta de veículos usados.

A Ford encerrou o mês de setembro com US$ 25,3 bilhões em caixa e US$ 46,4 bilhões em liquidez, ante US$ 28,7 bilhões e US$ 49,8 bilhões, respectivamente, no final de 2025. O caixa líquido de dívidas, excluindo arrendamentos financeiros, ficou em US$ 2,9 bilhões.

Perspectivas atualizadas para 2026

A Ford prevê agora que a Ford Blue gere cerca de US$ 5,5 bilhões em EBIT no ano inteiro, em comparação com sua faixa anterior de US$ 5,0 bilhões a US$ 5,5 bilhões. A estimativa para a Model e continua sendo de prejuízo de cerca de US$ 4,0 bilhões. A projeção para a Ford Pro é gerar aproximadamente US$ 7,0 bilhões, contra a faixa anterior de US$ 7,0 bilhões a US$ 7,5 bilhões, enquanto a Ford Credit deve entregar cerca de US$ 2,8 bilhões de EBT, em comparação com a estimativa anterior de mais de US$ 2,5 bilhões.

As premissas atualizadas da empresa incluem uma taxa de vendas anuais ajustada sazonalmente nos EUA de 16,5 milhões de veículos e um crescimento de preços do setor nos EUA de cerca de 1% no ano inteiro. A Ford projeta agora impactos negativos de commodities próximos a US$ 2,5 bilhões, em comparação com a premissa anterior de pouco mais de US$ 2 bilhões. A empresa também informou que continua no caminho certo para uma redução de US$ 1 bilhão em custos de materiais e garantias no ano, excluindo tarifas e efeitos relacionados à Novelis.

A projeção baseia-se nas estimativas da administração em 28 de outubro de 2026 e assume que não haverá alterações materiais na inflação, logística, produção ou condições macroeconômicas. O guidance exclui os efeitos potenciais de uma escalada significativa no Oriente Médio ou de uma desaceleração relevante na economia dos EUA, fatores que poderiam afetar substancialmente a demanda do setor. Também exclui alterações não anunciadas nas políticas dos EUA, tarifas futuras ou revisadas e ações políticas por parte de outros governos após essa data.

Outros riscos identificados pela Ford incluem interrupções de fornecedores, defeitos em produtos e custos de garantia, volatilidade de commodities e moedas, pressão competitiva nos preços, incidentes de segurança cibernética, mudanças em regulamentações e na demanda dos consumidores, além da possibilidade de perdas de crédito mais elevadas ou valores residuais menores na Ford Credit.