Receita da Cohu no 3T sobe 37% com expansão da adoção de HPC

A Cohu Inc. relatou uma receita de US$ 173,0 milhões no terceiro trimestre de 2026, uma alta de 37% em relação aos US$ 126,2 milhões do ano anterior, refletindo a melhora da demanda em todos os seus negócios e a maior adoção das soluções térmicas Eclipse por parte dos clientes. A empresa de equipamentos e serviços para testes de semicondutores também elevou sua projeção de receita anual com computação de alto desempenho para US$ 120 milhões, enquanto expande sua capacidade de fabricação para dar suporte às rampas de produção previstas dos clientes.

Os pedidos (bookings) aumentaram 126% na comparação anual, e a relação book-to-bill ficou solidamente acima de 1, indicando que os pedidos superaram a receita trimestral. A utilização estimada das células de teste atingiu 82%, avançando 2 pontos percentuais em relação ao trimestre anterior e 7,5 pontos em relação ao mesmo período do ano anterior.

Margens beneficiam-se de maior volume e alavancagem de fabricação

A receita do terceiro trimestre superou o ponto médio do guidance anterior da Cohu de US$ 170 milhões, variação para mais ou para menos de US$ 7 milhões, sustentada por receitas mais altas de interfaces e recorrentes.

A margem bruta não GAAP foi de 45,7%, em comparação com 45,5% no segundo trimestre e 44,1% um ano antes. O resultado ficou 70 pontos-base acima do guidance da empresa, o que a Cohu atribuiu à melhoria na alavancagem de custos de fabricação em seu negócio de interfaces.

As despesas operacionais não GAAP foram de US$ 53,5 milhões, abaixo dos cerca de US$ 54 milhões projetados anteriormente. O lucro por ação diluída não GAAP foi de US$ 0,43. A margem EBITDA ajustada subiu para 16,6%, ante 12,3% no segundo trimestre e 9,2% um ano antes, refletindo uma alavancagem operacional mais forte. A margem ficou 60 pontos-base acima do guidance devido à combinação de margem bruta mais forte e despesas operacionais menores.

Demanda por HPC apoia negócios de sistemas e recorrentes

A área de sistemas representou 52% da receita do terceiro trimestre, ou aproximadamente US$ 91 milhões, enquanto produtos e serviços recorrentes responderam por 48%, ou cerca de US$ 82 milhões.

Dentro da receita de sistemas, o segmento de computação foi o maior mercado consumidor, com 45%. O setor automotivo respondeu por 19%, o industrial por 13%, o de consumo por 13% e o móvel por 10%.

A Cohu informou que a adoção de seu manipulador de testes Eclipse HPC continuou crescendo, com programas adicionais de computação de alto desempenho avançando na qualificação de clientes. A demanda por produtos de inspeção visual Neon também foi forte, com pedidos se estendendo até o primeiro trimestre de 2027.

No negócio recorrente, a Cohu recebeu pedidos iniciais de interface de HPC de dois grandes clientes hyperscale. A área de software registrou recordes de pedidos e receita, enquanto a receita recorrente anual de software aumentou 85% em relação ao trimestre anterior.

A empresa estimou seu pipeline de oportunidades em HPC em aproximadamente US$ 1 bilhão em vendas potenciais anuais a clientes. Esse total incluiu cerca de US$ 230 milhões em oportunidades qualificadas e US$ 440 milhões em qualificação, com o restante em estágios mais iniciais de engajamento. A Cohu ressaltou que o pipeline representa oportunidades estimadas, e não pedidos firmes, e que o prazo e o valor de qualquer receita decorrente podem diferir das estimativas atuais.

Previsão de receita de US$ 178 milhões para o quarto trimestre

Para o quarto trimestre, a Cohu espera uma receita de US$ 178 milhões, variação para mais ou para menos de US$ 7 milhões, o que representa um crescimento projetado de 46% na comparação anual. A empresa projeta uma margem bruta não GAAP de aproximadamente 44%, despesas operacionais não GAAP de cerca de US$ 57 milhões e uma margem EBITDA ajustada próxima de 14%.

A queda sequencial da margem esperada para o quarto trimestre reflete o mix de produtos e a maior demanda por HPC, que está estendendo os prazos de entrega e elevando os custos de certos componentes especializados. As despesas operacionais incluem investimentos contínuos em oportunidades de HPC e materiais de desenvolvimento de produtos.

A Cohu projeta um crescimento de receita de aproximadamente 38% para o ano todo de 2026 e uma margem bruta não GAAP próxima de 45%. Os investimentos em capital têm como meta cerca de 2% da receita anual, incluindo gastos para expandir a capacidade de fabricação. A empresa também está coordenando a prontidão dos fornecedores para dar suporte às rampas de produção de clientes de HPC previstas.

O saldo de caixa e investimentos aumentou para US$ 508 milhões no final do terceiro trimestre, contra US$ 498 milhões no segundo trimestre, impulsionado por US$ 5,6 milhões em fluxo de caixa operacional. As contas a receber subiram para US$ 145 milhões, ante US$ 123 milhões, enquanto a dívida total aumentou para US$ 310 milhões, ante US$ 304 milhões. A dívida inclui US$ 288 milhões em notas conversíveis com taxa de juros de 1,5%.

A Cohu identificou o cronograma de qualificação de clientes, a conversão do pipeline, os gastos de clientes hyperscale e sua capacidade de garantir capacidade de fabricação e componentes como incertezas importantes. Outros riscos incluem interrupções na cadeia de suprimentos, custos mais altos de insumos, volatilidade do setor de semicondutores, rápidas mudanças tecnológicas, pressão competitiva, restrições comerciais e instabilidade geopolítica.