Receita da Alphabet no 3T sobe 25% com a Nuvem dobrando, e o Capex pesa no fluxo de caixa

A Alphabet registrou um aumento de 25% na receita do terceiro trimestre na comparação anual, atingindo US$ 127,58 bilhões, impulsionada pela duplicação das vendas do Google Cloud e pelo crescimento contínuo do Search. O lucro operacional subiu 30%, mas os gastos acentuadamente maiores com infraestrutura levaram o fluxo de caixa livre trimestral para abaixo de zero, enquanto a transição para outras despesas reduziu o lucro líquido e o lucro diluído por ação.

O lucro operacional atingiu US$ 40,58 bilhões, em comparação com US$ 31,23 bilhões no mesmo período do ano anterior. A margem operacional da Alphabet expandiu-se de 30,5% para 31,8%, à medida que a receita cresceu mais rápido do que os custos e despesas totais, que aumentaram 22%, para US$ 87,00 bilhões.

O lucro líquido disponível aos acionistas ordinários caiu 25%, para US$ 26,17 bilhões, e o LPA diluído recuou 26%, para US$ 2,12. O declínio ocorreu apesar dos resultados operacionais mais fortes, uma vez que o saldo de outras receitas e despesas passou de uma receita de US$ 12,76 bilhões no mesmo trimestre do ano anterior para uma despesa de US$ 8,22 bilhões. Consequentemente, o lucro antes dos impostos caiu 26%, para US$ 32,36 bilhões.

Receita de nuvem mais que dobra

O Google Cloud foi o principal contribuidor para o crescimento no trimestre, com a receita saltando 103%, de US$ 15,16 bilhões para US$ 30,71 bilhões. O lucro operacional do segmento subiu de US$ 3,59 bilhões para US$ 11,12 bilhões, enquanto sua margem operacional se expandiu de 23,7% para 36,2%.

A Alphabet destacou sua infraestrutura de nuvem integrada, que abrange unidades de processamento de tensor personalizadas, CPUs, armazenamento, redes, racks resfriados a líquido e suporte de software para frameworks como JAX e PyTorch. A apresentação posicionou essa abordagem full-stack como ponto central da estratégia de computação em IA da empresa.

Em todos os modelos proprietários da Alphabet, incluindo o uso direto da API do Gemini, o volume de processamento atingiu cerca de 32 bilhões de tokens por minuto, uma alta sequencial de 40%. O aplicativo Gemini ultrapassou 1 bilhão de usuários ativos mensais. A empresa também citou múltiplos lançamentos de modelos no período, culminando nos modelos Gemini 4 Argon e Carbon, como evidência de seu foco em acelerar o desenvolvimento e a implantação de produtos de IA.

Search apoia o crescimento do Google Services

A receita do Google Services aumentou 11%, atingindo US$ 96,30 bilhões. O lucro operacional do segmento subiu de US$ 33,53 bilhões para US$ 39,16 bilhões, elevando sua margem operacional de 38,5% para 40,7%.

A receita do Google Search e de outras publicidades avançou 12%, para US$ 63,35 bilhões. A apresentação também relatou o crescimento mais rápido de consultas no Search em cinco anos, embora não tenha divulgado a taxa de crescimento dessas consultas.

A receita de publicidade do YouTube subiu 9%, para US$ 11,21 bilhões, enquanto a receita do Google Network aumentou 1%, para US$ 7,46 bilhões. A receita de assinaturas, plataformas e dispositivos cresceu 11%, para US$ 14,29 bilhões. O YouTube Music e o Premium contavam com 150 milhões de assinantes, incluindo usuários em períodos de teste.

Gastos com IA pesam sobre a geração de caixa

O custo de receita da Alphabet aumentou 24%, para US$ 51,42 bilhões. Os gastos com pesquisa e desenvolvimento subiram 36%, para US$ 20,64 bilhões, e as despesas de vendas e marketing cresceram 22%, para US$ 8,80 bilhões. As despesas gerais e administrativas diminuíram 17%, para US$ 6,14 bilhões.

Os investimentos em capital atingiram US$ 51,36 bilhões, alta de 114% em relação aos US$ 23,95 bilhões do ano anterior, refletindo a escala do investimento em infraestrutura da empresa. O caixa líquido gerado pelas atividades operacionais foi de US$ 42,29 bilhões, resultando em um fluxo de caixa livre não GAAP negativo de US$ 9,07 bilhões após os investimentos em capital. No mesmo trimestre do ano anterior, o fluxo de caixa livre havia sido positivo em US$ 24,46 bilhões.

Nos últimos 12 meses, o fluxo de caixa operacional somou US$ 179,55 bilhões e os investimentos em capital foram de US$ 159,80 bilhões, gerando um fluxo de caixa livre de US$ 19,75 bilhões. A Alphabet define o fluxo de caixa livre como o fluxo de caixa operacional menos as compras de imobilizado e equipamentos.

A apresentação destacou a inovação contínua em IA, a implantação de modelos e a integração de infraestrutura, mas observou que declarações prospectivas dependem de expectativas e premissas atuais. A Alphabet alertou que os resultados reais podem diferir materialmente devido a riscos e incertezas descritos em seus relatórios regulatórios.