Vertiv eleva projeções para 2026 com salto de 61% nas vendas do 3º trimestre

A Vertiv (NYSE: VRT) elevou suas projeções para o ano de 2026 em todas as principais métricas, após as vendas do terceiro trimestre saltarem 61% e o lucro operacional ajustado subir 83%, impulsionados por uma ampla demanda regional, expansão de capacidade e execução da carteira de pedidos (backlog). A provedora de infraestrutura para data centers agora prevê um crescimento orgânico das vendas de aproximadamente 38% para o ano e afirmou que sua carteira de pedidos e pipeline oferecem maior visibilidade para 2027 e os anos seguintes.

As vendas líquidas do terceiro trimestre atingiram US$ 4,31 bilhões, ante US$ 2,68 bilhões no mesmo período do ano anterior e cerca de US$ 563 milhões acima do ponto médio da projeção da empresa. As vendas orgânicas, que excluem efeitos cambiais e de aquisições, aumentaram 55%, enquanto as aquisições contribuíram com cerca de seis pontos percentuais para o crescimento.

O lucro operacional GAAP subiu para US$ 983,8 milhões, ante US$ 516,7 milhões, com a margem operacional se expandindo de 19,3% para 22,8%. O lucro diluído por ação GAAP aumentou de US$ 1,02 para US$ 1,95.

Em bases ajustadas, o lucro operacional avançou para US$ 1,09 bilhão, ante US$ 595,6 milhões. A margem operacional ajustada ampliou-se em 290 pontos-base para 25,2%, refletindo o aumento das vendas orgânicas, a alavancagem operacional e a produtividade fabril, parcialmente compensados pelo mix de negócios. O LPA diluído ajustado subiu 78%, para US$ 2,21.

O fluxo de caixa livre ajustado aumentou 50%, para US$ 652,2 milhões, com o maior lucro operacional compensando com folga as necessidades de capital de giro e o aumento dos investimentos em capital (capex). A Vertiv encerrou o trimestre em posição de caixa líquido, com alavancagem líquida de aproximadamente 0,2 vez negativa.

Crescimento em todas as regiões

As Américas continuaram sendo a maior região e a de crescimento mais rápido para a Vertiv. As vendas aumentaram 75%, para US$ 2,99 bilhões, incluindo um crescimento orgânico de 66%. O lucro operacional ajustado regional subiu de US$ 501,8 milhões para US$ 877,3 milhões, enquanto a margem operacional ajustada ficou amplamente estável em 29,4%, em comparação com 29,3% um ano antes.

As vendas na Ásia-Pacífico cresceram 50%, para US$ 779,3 milhões, com crescimento orgânico de 48%. O lucro operacional ajustado quase dobrou, atingindo US$ 132,4 milhões, e a margem expandiu de 13,2% para 17,0%. A Vertiv informou que a demanda seguiu forte na Índia e no restante da Ásia, enquanto a China apresentou primeiros sinais de melhora.

A região da Europa, Oriente Médio e África registrou um aumento de 23% nas vendas, atingindo US$ 544,7 milhões, incluindo um crescimento orgânico de 19%. O lucro operacional ajustado subiu de US$ 83,5 milhões para US$ 152,3 milhões, elevando a margem de 18,8% para 28,0%. A administração destacou a demanda na região nórdica e atribuiu a melhora mais ampla da margem à alavancagem operacional, produtividade e execução comercial.

A Vertiv declarou que o crescimento da receita refletiu a expansão estratégica de capacidade, a melhoria no aproveitamento fabril e a execução de sua carteira de pedidos. A empresa espera uma relação preço-custo positiva em 2026 e planeja investimentos em capital equivalentes a cerca de 4% das vendas anuais, à medida que expande a capacidade de fabricação, investe em tecnologia e estende acordos de capacidade na cadeia de suprimentos para commodities essenciais.

Projeção para o ano inteiro é elevada

A Vertiv agora projeta vendas líquidas para 2026 entre US$ 14,45 bilhões e US$ 14,85 bilhões, com um ponto médio de US$ 14,65 bilhões. Esse ponto médio fica US$ 650 milhões acima da projeção anterior e representa um crescimento de cerca de 43% em relação a 2025. A perspectiva pressupõe um crescimento orgânico de aproximadamente 38%, uma contribuição de quatro pontos percentuais via aquisições e um benefício cambial de um ponto percentual.

O lucro operacional ajustado é projetado entre US$ 3,48 bilhões e US$ 3,56 bilhões, com o ponto médio de US$ 3,52 bilhões apresentando alta de 68% ano a ano e ficando US$ 190 milhões acima da perspectiva anterior. A margem operacional ajustada deve ficar entre 23,5% e 24,5%, em comparação com 20,4% em 2025.

A empresa elevou sua previsão para o LPA diluído ajustado para a faixa de US$ 7,10 a US$ 7,20, o que implica um crescimento de cerca de 70% no ponto médio. O fluxo de caixa livre ajustado deve variar entre US$ 2,6 bilhões e US$ 2,8 bilhões, com o ponto médio sendo elevado em US$ 200 milhões. A Vertiv espera uma conversão de caixa no ano completo de aproximadamente 95% e afirmou que a produtividade e a dinâmica favorável de preço-custo devem compensar os ventos contrários resultantes de tarifas.

Para o quarto trimestre, a Vertiv espera vendas entre US$ 4,31 bilhões e US$ 4,51 bilhões, representando um crescimento ano a ano de cerca de 53% no ponto médio. As vendas orgânicas devem subir aproximadamente 50%. A margem operacional ajustada é projetada entre 25,3% e 26,3%, enquanto o LPA diluído ajustado deve variar de US$ 2,22 a US$ 2,28.

Investimentos e prioridades para 2027

A administração espera que a demanda por data centers impulsionada por IA permaneça forte em 2027 e antecipa a continuidade de um expressivo crescimento orgânico das vendas acima do mercado, sustentado por sua carteira de pedidos, pipeline e ganhos de participação de mercado esperados. A Vertiv planeja continuar investindo em pesquisa e desenvolvimento, capacidade fabril, ganho de escala na cadeia de suprimentos e serviços. A empresa também prevê nova expansão de margem e expressivo fluxo de caixa livre ajustado, embora tais declarações constituam projeções futuras.

A empresa concluiu duas aquisições logo após o término do trimestre. A compra do UtilityInnovation Group, em 26 de outubro, adiciona soluções de microrredes (microgrids), controles de energia e capacidade de projetos elétricos no formato 'behind-the-meter'. A aquisição da King Environmental Services, em 23 de outubro, expande os serviços de gestão de fluidos e testes de carga da Vertiv na Europa.

A Vertiv apontou a disponibilidade de energia elétrica, licenciamento ambiental/regulatório, moratórias de construção e escassez de mão de obra qualificada como fatores que podem afetar o ritmo de grandes projetos de data centers. Outras incertezas incluem inflação, tarifas e mudanças nas políticas comerciais, pressões na cadeia de suprimentos e nos custos de produção, ciclos de vendas longos de clientes, cancelamentos de pedidos, conversão da carteira de pedidos em receita, exposição a contratos a preço fixo, variações cambiais e a integração das empresas adquiridas. A companhia também ressaltou que suas métricas não GAAP podem não ser diretamente comparáveis com indicadores de nome similar divulgados por outras empresas.