Nabors Eleva Projeção de Fluxo de Caixa Livre para 2026 com Crescimento do EBITDA no 3T

A Nabors Industries Ltd. (NYSE: NBR) elevou sua projeção de fluxo de caixa livre ajustado para 2026 após o EBITDA ajustado do terceiro trimestre registrar alta em todos os segmentos operacionais, impulsionado pela maior atividade de sondas e margens superiores na perfuração internacional e em Lower 48 nos EUA. A empresa também reduziu sua dívida bruta em cerca de US$ 100 milhões durante o trimestre, avançando em seus esforços para fortalecer o balanço patrimonial.

A Nabors relatou um lucro líquido de US$ 16,0 milhões no terceiro trimestre, em comparação com um prejuízo líquido de US$ 1,5 milhão no segundo trimestre. O EBITDA ajustado subiu para US$ 245,5 milhões, ante US$ 221,7 milhões no trimestre anterior e US$ 236,3 milhões no mesmo período do ano passado.

O fluxo de caixa livre ajustado aumentou para US$ 74,5 milhões, ante US$ 12,3 milhões no segundo trimestre e US$ 5,6 milhões no mesmo período do ano anterior. A métrica não GAAP refletiu US$ 238,9 milhões em caixa líquido gerado pelas atividades operacionais, menos US$ 164,4 milhões em despesas de capital, líquidos dos recursos obtidos com a venda de ativos.

Operações de perfuração lideram o crescimento sequencial

A Perfuração Internacional continuou sendo o maior negócio da Nabors, representando 51% da receita do terceiro trimestre. O EBITDA ajustado do segmento aumentou para US$ 145,7 milhões, ante US$ 130,5 milhões no trimestre anterior e US$ 127,6 milhões um ano antes.

A contagem média de sondas internacionais atingiu 95, uma alta de 1,5 sonda na comparação sequencial, enquanto a margem bruta diária média ajustada superou US$ 19.000, um recorde para o segmento. Desde o primeiro trimestre de 2024, a contagem média de sondas em operação no mercado internacional aumentou 17% e a margem bruta diária média ajustada subiu 19%, segundo a apresentação.

A Nabors afirmou que sua estratégia internacional continua focada no posicionamento seletivo em mercados onde a demanda dos clientes e os retornos esperados sustentem os investimentos. A empresa opera em cerca de 20 países e reportou um aumento líquido de 11 sondas internacionais do final de 2024 até 30 de setembro de 2026. Suas posições consolidadas incluem a Arábia Saudita, por meio da SANAD, perfuração de gás profundo no Kuwait e operações na Argentina, Colômbia e México. A Nabors também está alocando uma sonda ociosa dos EUA sob um contrato de vários anos na Venezuela e informou que está acompanhando mais de 80 oportunidades internacionais.

O EBITDA ajustado da Perfuração nos EUA subiu para US$ 99,4 milhões, ante US$ 94,1 milhões no segundo trimestre e US$ 94,2 milhões um ano antes. A contagem média de sondas em Lower 48 aumentou em cinco unidades no comparativo sequencial, chegando a 73, enquanto a margem bruta diária média ajustada avançou US$ 232, superando US$ 14.000 e ficando materialmente acima do guidance da empresa. A Nabors atribuiu o desempenho à eficiência operacional, precificação, disciplina de custos e à sua carteira de clientes.

Desde que as operações na região de Lower 48 atingiram o ponto mínimo em novembro de 2025, a contagem de sondas em operação aumentou 28% e a margem bruta diária média ajustada subiu 7%. A Nabors informou que ganhou participação de mercado durante esse período.

Drilling Solutions expande no comparativo sequencial

A Drilling Solutions, também conhecida como NDS, gerou EBITDA ajustado de US$ 43,9 milhões, acima dos US$ 40,0 milhões registrados no segundo trimestre, mas abaixo dos US$ 60,7 milhões de um ano antes. A receita do terceiro trimestre, excluindo a Quail Tools, aumentou para US$ 116,1 milhões, ante US$ 110,6 milhões na comparação sequencial, composta por US$ 47,1 milhões nos EUA e US$ 68,9 milhões no mercado internacional.

O segmento registrou uma margem bruta ajustada de cerca de 47% e respondeu por 15% do EBITDA ajustado das operações. A Nabors informou que a maior penetração de produtos e um mix de linhas de serviços mais forte apoiaram o desempenho da unidade. Excluindo a Quail Tools, a Drilling Solutions registrou uma conversão de fluxo de caixa livre ajustado de aproximadamente 91% nos primeiros nove meses de 2026, calculada como o EBITDA ajustado menos as despesas de capital divididos pelo EBITDA ajustado.

O EBITDA ajustado da Rig Technologies aumentou para US$ 5,0 milhões, ante US$ 3,2 milhões no segundo trimestre e US$ 3,8 milhões no mesmo período do ano anterior.

A Nabors também destacou a alocação de uma sonda PACE-B no Projeto Obsidian, no Oregon, a fase inicial de um projeto geotérmico de rochas superquentes em desenvolvimento. A Fase I foi projetada para 50 megawatts, enquanto a meta de longo prazo do projeto é uma usina de energia que supere um gigawatt. A apresentação não forneceu um cronograma para atingir essa meta.

Redução de dívida e perspectivas para 2026

A Nabors encerrou o trimestre com uma dívida bruta de US$ 2,02 bilhões, abaixo dos US$ 2,12 bilhões em 30 de junho, após o resgate parcial de US$ 100 milhões em bônus com vencimento em 2030. O caixa e investimentos de curto prazo somaram US$ 475,1 milhões, resultando em uma dívida líquida de US$ 1,55 bilhão, em comparação com US$ 1,61 bilhão no final do segundo trimestre.

A alavancagem bruta caiu para 2,3 vezes o EBITDA ajustado dos últimos 12 meses, seu nível mais baixo desde 2013, enquanto a alavancagem líquida ficou em 1,7 vez. Espera-se que o pagamento da dívida reduza as despesas anuais com juros em mais de US$ 9 milhões. A Nabors continua buscando uma alavancagem líquida de cerca de 1,0 vez.

Para o ano completo, a administração projeta um EBITDA ajustado de aproximadamente US$ 930 milhões, despesas de capital de US$ 710 milhões a US$ 720 milhões e fluxo de caixa livre ajustado de US$ 100 milhões a US$ 110 milhões. O planejamento de gastos de capital inclui de US$ 295 milhões a US$ 305 milhões para novas construções da SANAD, enquanto a previsão de fluxo de caixa livre contempla cerca de US$ 20 milhões em consumo de caixa da SANAD.

No quarto trimestre, a Nabors projeta uma contagem média de sondas em Lower 48 de cerca de 75, encerrando o ano com 76 a 77 sondas, e uma margem bruta diária média ajustada de US$ 14.500 a US$ 14.700. Espera-se que a Perfuração Internacional registre uma média de 92 a 93 sondas, encerrando o período com 92 e gerando uma margem bruta diária média ajustada de cerca de US$ 19.500, o que representaria outro recorde. A administração também prevê EBITDA ajustado de aproximadamente US$ 46 milhões para a Drilling Solutions e US$ 8 milhões para a Rig Technologies no quarto trimestre.

As despesas de capital do quarto trimestre estão projetadas entre US$ 250 milhões e US$ 260 milhões, incluindo US$ 140 milhões a US$ 150 milhões para novas construções da SANAD. O fluxo de caixa livre ajustado deve ficar entre US$ 60 milhões e US$ 70 milhões, incluindo aproximadamente US$ 20 milhões de consumo de caixa na SANAD.

As perspectivas permanecem expostas aos preços do petróleo e do gás natural, gastos com exploração e produção, demanda por serviços de perfuração, renovações de contratos, concentração de clientes e riscos operacionais. A Nabors também identificou instabilidade geopolítica, tarifas e sanções, incidentes de segurança cibernética, acesso ao capital, obrigações de dívida de longo prazo e sua capacidade de concluir e obter os benefícios esperados de transações estratégicas como incertezas relevantes.