Receita da Group 1 Automotive no 3T cai 7% enquanto Hennessy reformula portfólio

A Group 1 Automotive (GPI) registrou queda na receita e no lucro ajustado do terceiro trimestre, já que as vendas mais fracas de veículos superaram o crescimento modesto no conceito mesmas lojas na área de peças e serviços. O grupo de concessionárias também detalhou uma grande reestruturação de portfólio centrada na aquisição da Hennessy Automobile, realizada após o encerramento do trimestre, e em um programa de alienação de ativos voltado a reduzir a alavancagem e elevar as margens.

A receita consolidada caiu 7% na comparação anual, para US$ 5,40 bilhões no terceiro trimestre de 2026. A receita de varejo de veículos novos diminuiu 5%, para US$ 2,67 bilhões, enquanto a receita de varejo de veículos usados recuou 9%, para US$ 1,69 bilhão. A receita de financiamento e seguros diminuiu 10%, para US$ 216 milhões, e a receita de peças e serviços caiu 5%, para US$ 701 milhões.

No conceito mesmas lojas, a receita total recuou 3%, para US$ 5,28 bilhões. A receita de veículos novos em mesmas lojas caiu 1%, a de veículos usados diminuiu 6% e a de financiamento e seguros recuou 9%. Peças e serviços foi a única categoria principal a crescer, subindo 2%, para US$ 687 milhões.

O lucro diluído por ação ajustado caiu para US$ 9,36, ante US$ 10,45 um ano antes. O lucro por ação reportado das operações continuadas subiu para US$ 8,59, frente a US$ 1,02, sendo que o resultado do ano anterior foi afetado por perdas substanciais por redução ao valor recuperável de ativos (impairment) e encargos de depreciação acelerada. Os números ajustados da empresa excluem itens como custos de aquisição, ganhos e perdas com transações, impairments, despesas jurídicas e eventos catastróficos.

Vendas de veículos seguem sob pressão

As vendas unitárias no varejo de veículos novos em mesmas lojas da Group 1 nos EUA caíram 5% na comparação anual, em comparação com um declínio de 2% no mercado amplo de varejo de veículos novos norte-americano citado na apresentação. As vendas unitárias no varejo de veículos usados em mesmas lojas nos EUA diminuíram 10%, enquanto o mercado geral de usados recuou 2%.

A empresa afirmou ter avançado nas prioridades identificadas no segundo trimestre, incluindo a melhoria no fornecimento de veículos usados, a adaptação de sua abordagem de pós-venda, a execução de seu rebranding e o alinhamento de custos com o ambiente operacional.

Na divisão de peças e serviços em mesmas lojas nos EUA, a receita paga pelos clientes aumentou 3% e o lucro bruto subiu 2%. A receita de garantias ficou estável, enquanto o lucro bruto de garantias aumentou 3%. A receita e o lucro bruto de lanternagem caíram 14% e 12%, respectivamente, e o lucro bruto de recondicionamento interno recuou 9%, refletindo uma atividade de veículos no varejo mais fraca.

O lucro bruto de financiamento e seguros por unidade de varejo em mesmas lojas nos EUA recuou 3,5% na comparação anual. Nos primeiros nove meses de 2026, o lucro bruto ajustado de financiamento e seguros por unidade de varejo nos EUA foi de US$ 2.468, incluindo um ajuste para um item cumulativo não recorrente.

Peças e serviços e financiamento e seguros continuam a ter uma importância desproporcional para a lucratividade. No terceiro trimestre, esses dois negócios geraram 17% da receita, mas responderam por 71% do lucro bruto, segundo a apresentação.

Aquisição da Hennessy redireciona o portfólio para margens mais altas

A Group 1 concluiu a aquisição da Hennessy Automobile em 19 de outubro, após o encerramento do trimestre. As operações adquiridas representam aproximadamente 22.000 vendas anuais de veículos, US$ 1,7 bilhão em receita anualizada e uma margem EBITDA ajustada de cerca de 7%. A transação cria um polo de 15 lojas na região de Atlanta com um mix de receita concentrado em marcas de luxo e imóveis avaliados em cerca de US$ 210 milhões em abril de 2026.

A empresa também identificou um potencial de expansão no pós-venda na Hennessy, que conta com cerca de 500 boxes de serviço e 280 técnicos. A gestão afirmou que a capacidade existente poderá absorver volumes adicionais de peças e serviços nos próximos anos com despesas de capital mínimas.

Ao mesmo tempo, a Group 1 planeja alienar operações que representam aproximadamente 22.000 unidades anuais e US$ 1,1 bilhão a US$ 1,2 bilhão em receita anualizada. Esses negócios geraram uma margem EBITDA ajustada de cerca de 4% nos primeiros nove meses de 2026. As alienações planejadas são esperadas para meados de 2027.

A Group 1 estima que a aquisição da Hennessy e as alienações planejadas aumentarão sua margem EBITDA ajustada em cerca de 30 pontos-base e melhorarão as despesas com vendas, gerais e administrativas como percentual do lucro bruto em aproximadamente 100 pontos-base.

Desde o encerramento do trimestre, a empresa concluiu alienações nos EUA que geraram cerca de US$ 235 milhões em recursos. Espera-se que transações sob acordo definitivo forneçam outros US$ 125 milhões, elevando os recursos previstos para cerca de US$ 360 milhões. Até 28 de outubro, operações com aproximadamente US$ 540 milhões em receita anualizada haviam sido vendidas ou estavam sujeitas a acordos definitivos.

Alavancagem sobe após financiamento de aquisição

A Group 1 encerrou setembro com US$ 2,48 bilhões em liquidez, ante US$ 684 milhões no final do segundo trimestre. O aumento refletiu principalmente os recursos de uma emissão de US$ 1,25 bilhão em títulos sênior mantidos no encerramento do trimestre para financiar a aquisição da Hennessy.

A alavancagem ajustada por aluguel foi de 3,3 vezes em 30 de setembro. Em base pro forma para a Hennessy e para as alienações concluídas em outubro, o índice seria de aproximadamente 4 vezes. A empresa prevê que as vendas de ativos planejadas e a geração de fluxo de caixa livre tragam a alavancagem para cerca de 3 vezes, com meta de retornar à faixa de alavancagem ideal para retomar as recompras de ações entre meados e o final de 2027.

O fluxo de caixa operacional ajustado nos primeiros nove meses de 2026 foi de US$ 350 milhões, ante US$ 500 milhões no ano anterior. O fluxo de caixa livre ajustado recuou de US$ 350 milhões para US$ 219 milhões, após US$ 131 milhões em despesas de capital.

A execução do programa de alienação, a integração da Hennessy e a geração de caixa serão fundamentais para o plano de desalavancagem. A apresentação também mostrou pressão contínua sobre os volumes de veículos, especialmente em usados, além de fraqueza na atividade de lanternagem e recondicionamento interno.