Mirion eleva projeção de receita para 2026 com forte alta nos pedidos do 3T

A Mirion afirmou que a maior conversão da carteira de pedidos e a forte demanda por energia nuclear impulsionaram um aumento de 24,5% na receita do terceiro trimestre, levando a empresa a elevar sua projeção de receita para todo o ano de 2026. Os pedidos saltaram 62%, excluindo aquisições, enquanto a companhia espera que o crescimento orgânico da receita alcance a faixa de 15% a 20% no quarto trimestre.

A receita para o trimestre encerrado em 30 de setembro subiu para US$ 277,8 milhões, ante US$ 223,1 milhões no mesmo período do ano anterior. A receita orgânica cresceu 6,5%, as aquisições contribuíram com 18,6 pontos percentuais de crescimento e a variação cambial reduziu o crescimento em 0,6 ponto percentual.

O EBITDA ajustado avançou 23,7%, para US$ 64,8 milhões, embora a margem EBITDA ajustada tenha caído levemente para 23,3%, ante 23,5%. O lucro diluído ajustado permaneceu estável em US$ 0,12 por ação. A Mirion destacou que seu cálculo passou a incluir remuneração baseada em ações no primeiro trimestre de 2026; excluindo esse efeito, o valor comparável do terceiro trimestre de 2025 foi de US$ 0,11 por ação.

Pedidos e carteira reforçam visibilidade da receita

Os pedidos do terceiro trimestre atingiram US$ 386 milhões, alta de 85% no valor reportado e de 62% excluindo M&A. Os pedidos no mercado final de Energia Nuclear mais que dobraram, excluindo aquisições, impulsionados pela atividade de novas construções e de base instalada. Os pedidos do segmento médico também cresceram nos três mercados finais, liderados pela garantia de qualidade em radioterapia (RTQA, na sigla em inglês).

A Mirion conquistou US$ 140 milhões em contratos de grandes oportunidades durante o trimestre, ou US$ 122 milhões após um cancelamento (de-booking) na China. A empresa informou que não perdeu nenhuma das grandes oportunidades conquistadas no ano até o momento e identificou cerca de US$ 125 milhões em oportunidades adicionais previstas para o quarto trimestre. Esses projetos abrangem reatores modulares de pequeno porte, rejeitos radioativos, novas construções nucleares, reatores da frota em operação, câmeras de radiação, RTQA e trabalhos relacionados ao Departamento de Energia dos EUA.

A carteira de pedidos (backlog) somou US$ 1,25 bilhão no final do trimestre, alta de 53% na comparação anual, incluindo aquisições. Excluindo M&A, a carteira cresceu 33%. O setor de Energia Nuclear respondeu por 63% do total, enquanto o backlog da base instalada, excluindo aquisições, subiu 55%, atingindo US$ 326 milhões.

Espera-se que cerca de 59% da carteira do terceiro trimestre seja reconhecida no quarto trimestre de 2026 e ao longo de 2027. A Mirion gerou US$ 802 milhões em receita até setembro e prevê US$ 292 milhões em conversão da carteira de pedidos no quarto trimestre, oferecendo uma cobertura de 95% da receita do ano todo no ponto médio da projeção. O requisito restante reflete em grande parte os negócios no modelo 'book-and-bill' do segmento Médico, juntamente com a receita da Paragon que não está incluída no backlog.

Nuclear & Safety lidera o crescimento reportado

A receita do segmento de Nuclear & Safety avançou 34,2%, para US$ 194,0 milhões, incluindo um crescimento orgânico de 6,3% e uma contribuição de 28,7 pontos percentuais proveniente de aquisições. A receita orgânica de Energia Nuclear subiu 14%, impulsionada pela atividade de base instalada e de reatores modulares de pequeno porte. Os pedidos relacionados a SMRs atingiram US$ 16 milhões no trimestre e US$ 54 milhões no ano até o momento, com o total acumulado em nove meses registrando alta de 106%.

O EBITDA ajustado do segmento aumentou 22,7%, para US$ 49,8 milhões, mas sua margem recuou para 25,7%, ante 28,1%. A Mirion atribuiu a contração à diluição decorrente da aquisição da Paragon, ao mix de negócios e à menor remuneração por incentivos no mesmo período do ano anterior. A receita da Paragon cresceu 12% na comparação com o terceiro trimestre de 2025 e 22% no acumulado do ano.

A receita do segmento Médico cresceu 6,7%, tanto de forma orgânica quanto no valor reportado, atingindo US$ 83,8 milhões. Todos os três mercados finais do segmento Médico contribuíram para o crescimento, com o RTQA registrando a maior alta devido ao desempenho contínuo dos clientes fabricantes de equipamentos originais (OEM). O EBITDA ajustado subiu 12,4%, para US$ 31,7 milhões, elevando a margem do segmento para 37,8%, ante 35,9%.

Geração de caixa melhora enquanto Mirion atualiza projeções

A Mirion gerou US$ 47 milhões em fluxo de caixa livre ajustado no trimestre. No acumulado do ano, o fluxo de caixa livre ajustado mais que dobrou, passando de US$ 53,1 milhões para US$ 107,5 milhões, e a conversão melhorou de 35% para 58% do EBITDA ajustado. A administração espera que o capital de giro líquido seja uma fonte de caixa no quarto trimestre e fique aproximadamente neutro no acumulado do ano.

A empresa agora prevê um crescimento da receita total em 2026 de cerca de 24% a 25%, o equivalente a aproximadamente US$ 1,147 bilhão a US$ 1,157 bilhão. O crescimento orgânico da receita deve ficar em torno de 7% a 8%. A Mirion projeta um EBITDA ajustado de cerca de US$ 285 milhões a US$ 292 milhões, representando uma margem de aproximadamente 24,7% a 25,2%, e lucro ajustado de US$ 0,50 a US$ 0,54 por ação.

O fluxo de caixa livre ajustado deve variar de cerca de US$ 170 milhões a US$ 185 milhões, com conversão de 60% a 63% do EBITDA ajustado. Para o quarto trimestre, a administração antecipa um crescimento orgânico superior a meados de um dígito no segmento Médico e acima de 15% a 20% em Nuclear & Safety.

A alavancagem líquida ficou em 3,1 vezes no final de setembro, ou 2,8 vezes excluindo a recompra oportunista de ações. A Mirion espera que o indicador recue para cerca de 2,6 vezes até o final do ano, assumindo que não haja recompras adicionais, aquisições ou captações de capital no quarto trimestre.

A Mirion recomprou aproximadamente 3,6 milhões de ações por US$ 56 milhões durante o trimestre, concluindo seu programa de recompra de US$ 100 milhões. Em seguida, a empresa anunciou um novo programa de US$ 250 milhões, dos quais restavam US$ 235 milhões no momento da apresentação.

As perspectivas permanecem sujeitas ao cronograma de compras e projetos dos clientes, à conversão da carteira de pedidos em receita, aos orçamentos governamentais, às condições da cadeia de suprimentos, à inflação, às variações cambiais e a perturbações geopolíticas ou comerciais. A projeção da Mirion assume uma taxa de câmbio de 1,12 dólar por euro no quarto trimestre; a empresa estima que cada variação de US$ 0,01 afetaria a receita anualizada em cerca de US$ 3,5 milhões e o EBITDA ajustado em aproximadamente US$ 1 milhão.