Constellium Reporta Desempenho Recorde no 3º Trimestre e Define Intervalo de EBITDA para 2026

A Constellium (NYSE: CSTM) relatou um desempenho recorde no terceiro trimestre em termos de EBITDA ajustado, excluindo a defasagem não caixa do preço dos metais, impulsionada por preços e mix mais favoráveis, benefícios de reciclagem e demanda aquecida em diversos mercados finais. A fabricante de produtos de alumínio projeta um EBITDA ajustado para 2026, na mesma base, entre US$ 1,03 bilhão e US$ 1,06 bilhão, e um fluxo de caixa livre superior a US$ 300 milhões.

A receita do terceiro trimestre aumentou 22% na comparação anual, atingindo US$ 2,6 bilhões, mesmo com a queda de 1% nas remessas, que somaram 368.000 toneladas métricas. O lucro líquido foi de US$ 119 milhões, ante US$ 88 milhões no mesmo período do ano anterior, enquanto o EBITDA ajustado subiu de US$ 235 milhões para US$ 276 milhões. O valor mais recente incluiu um impacto negativo de US$ 4 milhões referente à defasagem não caixa do preço dos metais.

O caixa gerado pelas operações somou US$ 186 milhões, e o fluxo de caixa livre atingiu US$ 128 milhões, ante US$ 30 milhões no mesmo trimestre do ano anterior. A Constellium recomprou 1 milhão de ações ordinárias por US$ 30 milhões durante o período.

Produtos laminados para embalagens e setor automotivo impulsionam ganhos

O segmento de Produtos Laminados para Embalagens e Setor Automotivo registrou o maior avanço entre as unidades operacionais da Constellium. O EBITDA ajustado do segmento quase dobrou, passando de US$ 82 milhões para US$ 162 milhões, enquanto a receita subiu 24%, atingindo US$ 1,63 bilhão. As remessas caíram 3%, para 266.000 toneladas métricas, já que os menores volumes de embalagens compensaram o aumento nas remessas para o setor automotivo, que foram beneficiadas pela restrição de oferta na América do Norte.

A rentabilidade do segmento foi sustentada por preços e mix favoráveis e por custos mais baixos de metais, parcialmente compensados pela variação cambial desfavorável. O EBITDA ajustado do segmento por tonelada métrica subiu de US$ 298 para US$ 608.

O segmento de Aeroespacial e Transportes também registrou crescimento, com o EBITDA ajustado do segmento avançando 13%, para US$ 102 milhões. A receita aumentou 38%, chegando a US$ 664 milhões, e as remessas subiram 18%, atingindo 59.000 toneladas métricas, refletindo maiores volumes nos setores aeroespacial, de transportes, indústria e defesa. O preço e o mix favoráveis ajudaram a compensar os custos operacionais mais elevados associados ao aumento da atividade e aos efeitos cambiais negativos.

O segmento de Estruturas Automotivas e Indústria apresentou o desempenho mais fraco. O EBITDA ajustado do segmento recuou 36%, para US$ 21 milhões, com uma queda de 4% nas remessas e recuo de 2% na receita, para US$ 402 milhões. A Constellium atribuiu o declínio aos menores volumes automotivos e industriais, além de preço e mix desfavoráveis. O mesmo período do ano anterior também havia incluído uma compensação líquida de clientes referente ao baixo desempenho de um programa automotivo. Custos operacionais menores proporcionaram uma compensação parcial.

Geração de caixa e ações de balanço patrimonial

Nos primeiros nove meses de 2026, o fluxo de caixa livre subiu para US$ 223 milhões, ante US$ 68 milhões no mesmo período do ano anterior. O aumento do EBITDA ajustado dos segmentos, as despesas de capital mais baixas e os juros pagos menores foram parcialmente compensados pela variação desfavorável no capital de giro e por impostos pagos mais elevados.

A Constellium prevê despesas de capital para o ano todo de cerca de US$ 330 milhões, juros pagos de aproximadamente US$ 125 milhões e impostos pagos de cerca de US$ 105 milhões. A empresa também antecipa um uso de caixa para o capital de giro operacional e outros itens devido ao cenário de preços elevados dos metais. A administração afirmou que o fluxo de caixa livre será destinado à redução da dívida e à recompra de ações.

A dívida líquida ficou em US$ 1,66 bilhão em 30 de setembro, caindo em relação aos US$ 1,89 bilhão de um ano antes, enquanto a alavancagem recuou de 3,1 vezes para 1,6 vez. Isso colocou a alavancagem dentro da faixa-alvo da empresa, de 1,5 a 2,5 vezes. A Constellium concluiu o resgate parcial de US$ 100 milhões de suas notas seniores de 5,625% com vencimento em 2028 no mês de julho e, em outubro, estendeu o vencimento de sua linha de crédito garantida por ativos nos EUA para 2031, aumentando seu limite para US$ 700 milhões.

Aumento de investimentos e perspectivas para mercados finais

A Constellium informou que continua intensificando a produção de seu centro de reciclagem em Neuf-Brisach, enquanto as qualificações de clientes estão em andamento para sua terceira fundição de Airware em Issoire. A expectativa é de que as remessas comerciais da fundição comecem no início de 2027, e o centro de fundição de Muscle Shoals tem início de operação previsto para meados de 2027. A empresa também está desenvolvendo projetos de eliminação de gargalos para atender à crescente demanda por produtos laminados.

A administração espera crescimento nos produtos aeroespaciais, de transportes, indústria e defesa, bem como na chapa para latas na América do Norte e na Europa. A demanda por chapas para carrocerias automotivas na América do Norte deve permanecer estável com um mix forte, enquanto os mercados automotivo e de outras especialidades na Europa devem continuar fracos. A empresa descreveu o ambiente de sucata na Europa e na América do Norte como saudável, embora possa ser menos favorável do que as condições recordes registradas em 2026.

A Constellium identificou a incerteza macroeconômica e geopolítica, tarifas, inflação, oscilações cambiais, interrupções no fornecimento e a fraca demanda industrial e automotiva europeia entre os fatores que podem afetar suas projeções. Seu programa Vision 2028 está focado, em parte, na mitigação de desafios, incluindo as tarifas da Seção 338.