OppFi reduz teto das projeções para 2026 com aumento nas perdas com crédito no 3T

A OppFi Inc. (NYSE: OPFI) reduziu o intervalo de suas projeções para o ano de 2026, cortando o limite superior de suas faixas de receita e lucro ajustado, após a queda na receita do terceiro trimestre e o aumento das perdas de crédito. A plataforma de finanças digitais agora prevê receita anual entre US$ 600 milhões e US$ 610 milhões, em comparação com o limite superior anterior de US$ 625 milhões.

A empresa também projeta um lucro líquido ajustado para 2026 entre US$ 115 milhões e US$ 120 milhões, reduzindo o teto anterior de US$ 130 milhões, e um lucro por ação ajustado de US$ 1,34 a US$ 1,40, ante o limite superior anterior de US$ 1,51. A estimativa por ação pressupõe uma média ponderada de aproximadamente 86 milhões de ações diluídas em circulação.

No trimestre encerrado em 30 de setembro, a receita total caiu 3,8% na comparação anual, para US$ 149,2 milhões, refletindo saldos menores de recebíveis e um rendimento inferior sobre esses recebíveis. A receita líquida, após uma variação de US$ 56,5 milhões no valor justo dos recebíveis financeiros, recuou 11,3%, para US$ 92,8 milhões.

O lucro líquido GAAP foi de US$ 34,5 milhões, enquanto o lucro líquido atribuível à OppFi caiu 17,2%, para US$ 34,5 milhões, ante US$ 41,6 milhões no mesmo período do ano anterior. O lucro diluído por ação foi de US$ 0,40. O lucro líquido ajustado caiu 22,5%, para US$ 31,6 milhões, e o LPA ajustado recuou de US$ 0,46 para US$ 0,37. A margem do lucro líquido ajustado encolheu de 26,3% para 21,1%.

Menor volume de originação e maiores perdas de crédito

A originação líquida total caiu 7%, para US$ 229 milhões, após a OppFi endurecer os critérios de seleção para parceiros de marketing. A originação líquida retida recuou 11%, para US$ 191 milhões, refletindo tanto o menor volume geral de originação quanto o aumento na porcentagem de empréstimos retidos pelos bancos parceiros da empresa.

O saldo final de recebíveis caiu 5%, para US$ 459 milhões, o que a OppFi atribuiu à menor originação líquida retida nos primeiros nove meses do ano. O rendimento médio anualizado recuou de 133% para 131%, já que a elevada inadimplência da carteira superou o aumento na taxa estatutária média.

O desempenho de crédito foi um principal ponto de pressão. As baixas líquidas para prejuízo (net charge-offs) subiram de 35,1% para 40,1% da receita total, enquanto a taxa anualizada de baixas líquidas como percentual dos recebíveis médios aumentou de 47% para 53%. A OppFi afirmou que as baixas elevadas compensaram com folga a recuperação de crédito mais forte, mesmo com as recuperações de empréstimos anteriormente baixados aumentando 38%, para US$ 15,2 milhões.

A taxa de aprovação automática subiu ligeiramente de 79% para 80%, refletindo o uso contínuo de automação algorítmica para agilizar as originações. A OppFi também concluiu a migração de todos os novos clientes para o LOLA, seu novo sistema de originação, e lançou um produto de linha de crédito como parte de seus esforços de expansão de produtos.

Despesas, fluxo de caixa e alocação de capital

As despesas trimestrais totais caíram 0,7%, para US$ 55,7 milhões, mas as despesas como proporção da receita subiram 110 pontos-base, para 37,3%. O índice de despesas mais elevado refletiu a queda na receita e custos não recorrentes associados à proposta de aquisição da BNCCORP pela OppFi. Os honorários profissionais aumentaram 23,6%, para US$ 7,5 milhões, e os custos de tecnologia subiram 25,6%, para US$ 3,9 milhões. Esses aumentos foram parcialmente compensados por despesas menores com marketing, remuneração e juros.

O lucro operacional caiu 23,5%, para US$ 37 milhões. A OppFi registrou US$ 1,8 milhão em despesas relacionadas a transações, US$ 1,6 milhão em despesas com remuneração baseada em ações e US$ 300 mil em custos de rescisão entre seus ajustes não GAAP do terceiro trimestre.

Nos primeiros nove meses de 2026, a receita aumentou 1,9%, para US$ 446,3 milhões, embora o lucro líquido ajustado tenha caído 20,7%, para US$ 90,4 milhões. O fluxo de caixa livre, uma métrica não GAAP definida como o fluxo de caixa operacional menos o caixa utilizado em atividades de investimento, saltou 62,8%, para US$ 107,5 milhões.

A OppFi encerrou o mês de setembro com US$ 140,7 milhões em caixa restrito e não restrito e uma capacidade total de financiamento de US$ 690,7 milhões, incluindo caixa, US$ 198,5 milhões em dívida não sacada e US$ 351,5 milhões em dívida sacada. A dívida total ficou em US$ 349,6 milhões.

A empresa recomprou US$ 6,7 milhões em ações ordinárias durante o trimestre e US$ 17,9 milhões nos primeiros nove meses de 2026, dentro do programa autorizado de US$ 40 milhões. Ela também tomou US$ 75 milhões em empréstimos em setembro ao abrigo de um contrato de empréstimo a prazo com afiliadas da Castlelake, após rescindir sua linha de financiamento Gray Rock em abril.

Perspectivas e riscos

A OppFi afirmou que suas prioridades estratégicas incluem o novo produto de linha de crédito, a migração contínua para o LOLA e a proposta de aquisição da BNCC, que visa apoiar a expansão geográfica e a diversificação de produtos. A conclusão da transação permanece sujeita às condições de fechamento e aprovações regulatórias, e a empresa identificou potenciais riscos de integração, execução, governança e resposta das partes interessadas.

Outras incertezas citadas na apresentação incluem o enfraquecimento macroeconômico, a inflação, variações nas taxas de juros, mercados de crédito mais restritivos, desempenho da carteira, disponibilidade de financiamento, desdobramentos regulatórios e legais na Califórnia, implementação da plataforma de tecnologia, execução de novos produtos e cumprimento de cláusulas restritivas (covenants) de linhas de crédito.

A OppFi não forneceu uma reconciliação de seu lucro líquido ajustado ou LPA ajustado projetados com as métricas GAAP comparáveis, alegando que não poderia prever o valor ou o momento dos ajustes necessários com certeza razoável.