Kirby registra LPA recorde no 3T com alta de 17% na receita marítima

A Kirby Corporation (NYSE: KEX) registrou lucro trimestral recorde no terceiro trimestre de 2026, impulsionada pelo fortalecimento da demanda por transporte marítimo, pela alta utilização de barcaças e pelo crescimento nos serviços de geração de energia, que alavancaram a receita e o lucro operacional. A empresa estreitou sua projeção de crescimento do LPA para o ano todo de 10% a 15% e informou que os resultados devem se aproximar do limite superior dessa faixa sob as condições atuais de mercado.

A receita subiu 12% na comparação anual, para US$ 977,2 milhões, enquanto o lucro operacional aumentou 17%, atingindo US$ 150,9 milhões. O lucro líquido atribuível à Kirby avançou 20%, chegando a US$ 110,8 milhões, e o lucro diluído por ação saltou 27%, para US$ 2,09. Em relação ao segundo trimestre, a receita aumentou 6%, o lucro operacional subiu 23% e o LPA cresceu 25%.

Transporte marítimo se beneficia da demanda e da utilização

A receita do segmento de transporte marítimo aumentou 17% em relação ao ano anterior, para US$ 568,7 milhões, representando a maior parte da receita trimestral da Kirby. O lucro operacional do segmento subiu 26%, para US$ 111,9 milhões, e a margem operacional se expandiu de 18,3% para 19,7%. A receita e o lucro operacional também avançaram 6% e 27%, respectivamente, em relação ao segundo trimestre.

As operações de navegação interior geraram 81% da receita de transporte marítimo, com utilização média de barcaças na faixa inicial dos 90%. As condições de mercado se fortaleceram ao longo do trimestre, segundo a apresentação. As taxas spot subiram de 4% a 6% na comparação anual e de 3% a 5% em relação ao trimestre anterior, enquanto os preços dos contratos a termo aumentaram de 2% a 4% ante o mesmo período do ano anterior. A margem operacional da navegação interior ficou na faixa dos 20%, apesar das pressões dos custos com combustível.

Os contratos a termo representaram cerca de 65% da receita de navegação interior, dos quais aproximadamente 56% corresponderam a afretamentos por tempo. A Kirby encerrou o trimestre com 1.148 barcaças de navegação interior e 25,7 milhões de barris de capacidade, após adicionar 16 barcaças por meio de reativações, novas construções e aquisições, além da baixa de duas barcaças.

As operações de navegação costeira contribuíram com os 19% restantes da receita de transporte marítimo. A demanda aquecida e a disponibilidade limitada de embarcações de grande capacidade sustentaram a utilização na faixa superior dos 90%. Um contrato a termo foi renovado durante o trimestre com um reajuste na faixa inicial de dois dígitos em relação ao ano anterior. A margem operacional da navegação costeira permaneceu em cerca de 15%, enquanto os contratos a termo responderam por aproximadamente 95% da receita.

Para o ano de 2026, a Kirby espera que a receita da navegação interior cresça a uma taxa de dois dígitos baixos, com utilização na faixa inicial dos 90% e margem operacional entre pouco abaixo de 20% e na faixa de pouco mais de 20%. A receita da navegação costeira deve aumentar a uma taxa de um dígito médio a alto, com utilização na faixa superior dos 90% e margem operacional em torno de 15%. A empresa citou a forte demanda dos clientes, a atividade limitada de novas construções na navegação interior e o equilíbrio entre oferta e demanda na navegação costeira, enquanto destacou as pressões contínuas de custos no segmento costeiro.

Geração de energia e reparo marítimo sustentam o crescimento do segmento de serviços

A receita do segmento de distribuição e serviços subiu 6% na comparação anual, para US$ 408,5 milhões. O lucro operacional aumentou 13%, para US$ 48,4 milhões, e a margem operacional melhorou de 11,0% para 12,0%. Em relação ao segundo trimestre, tanto a receita quanto o lucro operacional cresceram, com o lucro operacional registrando alta de 27%.

O segmento de geração de energia, que representou 46% da receita da divisão, registrou um aumento de 8% na receita e um avanço de 13% no lucro operacional em relação ao mesmo período do ano anterior. A demanda seguiu robusta entre clientes industriais e de data centers, enquanto as soluções de energia atrás do relógio (behind-the-meter) sustentaram o crescimento contínuo da carteira de pedidos. A Kirby alertou que restrições de oferta relacionadas a fabricantes originais do equipamento (OEMs) e ao cronograma de entrega de motores podem continuar gerando volatilidade de um trimestre para o outro.

As operações comerciais e industriais responderam por 44% da receita da divisão. A receita aumentou 8% e o lucro operacional subiu 23% na comparação anual, impulsionados pela forte atividade de reparo marítimo e pela demanda em outros mercados industriais. A atividade no segmento rodoviário (on-highway) permaneceu limitada.

O setor de petróleo e gás contribuiu com 10% da receita do segmento. A receita e o lucro operacional caíram 9% e 15%, respectivamente, em relação ao mesmo trimestre do ano anterior. Na comparação trimestral sequencial, no entanto, a receita ficou estável e o lucro operacional saltou 54%, refletindo uma maior participação de peças e serviços de maior margem, além da gestão de custos.

A Kirby projeta que a receita anual de distribuição e serviços cresça na faixa de um dígito alto, com margem operacional também na faixa de um dígito alto. Espera-se que a geração de energia e as atividades comerciais e industriais representem, cada uma, cerca de 45% da receita do segmento, com petróleo e gás contribuindo com aproximadamente 10%. A administração prevê que a atividade de petróleo e gás permaneça estável após uma modesta melhora nas condições de mercado em relação às mínimas recentes.

Fluxo de caixa, retorno de capital e planos de aquisição

O fluxo de caixa líquido proveniente das atividades operacionais somou US$ 143,5 milhões no trimestre, enquanto os investimentos em capital (CAPEX) foram de US$ 69,5 milhões. O fluxo de caixa livre não GAAP, definido como o fluxo de caixa operacional menos as despesas de capital, atingiu US$ 74,0 milhões.

A Kirby recomprou 816.234 ações a um preço médio de US$ 137,04, retornando US$ 112 milhões aos acionistas. A empresa também firmou um acordo para adquirir determinados ativos de navegação interior de vendedores não revelados por aproximadamente US$ 115 milhões. Os ativos incluem nove rebocadores para navegação interior, 14 barcaças-tanque para navegação interior, nove propulsores de proa e uma operação de amarração de barcaças que atende a região de Corpus Christi.

Para 2026, a Kirby projeta um fluxo de caixa líquido gerado pelas atividades operacionais entre US$ 575 milhões e US$ 675 milhões, e investimentos em capital entre US$ 220 milhões e US$ 260 milhões. Em 30 de setembro, a empresa informou US$ 1,1 bilhão em dívida total, US$ 38 milhões em caixa e equivalentes de caixa e US$ 530 milhões em liquidez disponível.

A Kirby declarou que suas projeções permanecem sujeitas às condições econômicas, à concorrência, ao clima e níveis de água, a acidentes marítimos, a atrasos em eclusas, aos custos de combustível, às taxas de juros, a regulamentações ambientais, à construção de equipamentos por concorrentes e a fatores relacionados a aquisições. Gargalos na oferta e o cronograma de entrega de motores por fabricantes originais também seguem como fontes de volatilidade para os negócios de distribuição e serviços.