LPA Core da FirstEnergy no 3T Sobe com Demanda por Data Centers Impulsionando Planos de Expansão

A FirstEnergy Corp. (NYSE: FE) informou aumento nos lucros do terceiro trimestre e no acumulado do ano, impulsionada por investimentos regulados, demanda dos clientes e menores custos operacionais, enquanto a empresa de utilidade pública reafirmou sua projeção de LPA Core para 2026 e destacou oportunidades adicionais de transmissão e geração vinculadas à crescente demanda por data centers.

O lucro líquido GAAP atribuível à FirstEnergy no terceiro trimestre subiu para US$ 557 milhões, ou US$ 0,96 por ação, ante US$ 441 milhões, ou US$ 0,76 por ação, um ano antes. O LPA Core não GAAP aumentou de US$ 0,83 para US$ 0,98. A receita totalizou US$ 4,56 bilhões, em comparação com US$ 4,15 bilhões no terceiro trimestre de 2025.

Nos primeiros nove meses de 2026, o lucro GAAP foi de US$ 1,25 bilhão, ou US$ 2,16 por ação, ante US$ 1,07 bilhão, ou US$ 1,85 por ação, no mesmo período do ano anterior. O LPA Core subiu 9%, de US$ 2,02 para US$ 2,20.

A FirstEnergy reafirmou sua faixa de projeção do LPA Core para 2026, entre US$ 2,62 e US$ 2,82, e declarou esperar resultados no ponto médio ou ligeiramente acima dele. A empresa também manteve sua expectativa de taxa de crescimento anual composta para o LPA Core até 2030 perto do limite superior de sua faixa de 6% a 8%. Devido à dificuldade de prever itens especiais, a FirstEnergy não forneceu reconciliações GAAP para essas medidas não GAAP prospectivas.

Investimentos regulados e demanda sustentam os lucros

A FirstEnergy atribuiu a melhoria do LPA Core trimestral à contribuição de US$ 0,07 por ação vinda das receitas — incluindo tarifas, investimentos e demanda de clientes —, somada a US$ 0,04 de itens operacionais e outras despesas e US$ 0,04 de fatores financeiros e outros. Este último incluiu benefícios fiscais sobre o imposto de renda no terceiro trimestre de 2026.

O LPA Core no segmento de Distribuição aumentou de US$ 0,41 para US$ 0,48, enquanto o LPA Core do segmento Integrado subiu de US$ 0,31 para US$ 0,35. O LPA Core de Transmissão Independente recuou de US$ 0,21 para US$ 0,15. As operações corporativas e outras ficaram no ponto de equilíbrio em termos de LPA Core, em comparação com um prejuízo de US$ 0,10 por ação um ano antes.

A FirstEnergy realizou investimentos de US$ 4,9 bilhões nos primeiros nove meses, 23% a mais do que no mesmo período de 2025. A empresa declarou que os recursos foram direcionados à confiabilidade, resiliência e novos negócios, além de atender à elevada atividade de tempestades. Sua base de ativos tarifários total aumentou 9,9% no comparativo anual, incluindo um crescimento de 14% na base de transmissão. O retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) acumulado em 12 meses foi de 9,5%, alinhado à faixa meta da companhia.

As vendas de eletricidade também aumentaram. As vendas efetivas do terceiro trimestre cresceram 2,2%, para 40,57 milhões de megawatts-hora, enquanto as vendas ajustadas pelo clima registraram alta de 1,2%. A demanda industrial liderou o avanço, subindo 3,3%, impulsionada pela atividade fabril e de data centers. As vendas comerciais ajustadas pelo clima cresceram 1,1%, enquanto as vendas residenciais caíram 0,6%.

Data centers expandem oportunidades de investimento

A demanda contratada de data centers quase dobrou desde o final de 2025, atingindo cerca de 7,9 gigawatts, enquanto a demanda em carteira (pipeline) situa-se em aproximadamente 19,1 GW. A FirstEnergy afirmou que está em negociações contratuais ativas cobrindo cerca de 4 GW. A demanda total contratada e em pipeline alcançou cerca de 27 GW, valor aproximadamente 60% superior ao do final de 2025.

A empresa prevê que os investimentos em transmissão entre 2027 e 2031 fiquem pelo menos 25% acima de seu plano atual de US$ 19 bilhões. Os projetos incluem a substituição de equipamentos antigos, a expansão das capacidades de gestão da rede, o suporte à confiabilidade regional e a conexão de grandes novas cargas. A FirstEnergy estimou que cada 1 GW de demanda de data centers exige, em geral, cerca de US$ 250 milhões em atualizações na rede de transmissão. Os investimentos associados à demanda contratada desde fevereiro de 2026 não estão incluídos no plano vigente para 2026-2030.

A Virgínia Ocidental representa outra área de expansão potencial. A demanda contratada e em pipeline no estado aumentou cerca de seis vezes desde o início do ano, alcançando aproximadamente 6 GW. A FirstEnergy está avançando nas negociações com um cliente de data center que pode se tornar o comprador de longo prazo da energia da usina de turbina a gás de ciclo combinado proposta em Maidsville.

A empresa espera uma decisão regulatória sobre o certificado de conveniência pública e necessidade do projeto no quarto trimestre de 2026. A companhia já assinou um acordo de reserva de turbina garantindo a entrega em 2030 e prevê finalizar outros contratos relevantes em breve. A FirstEnergy também lançou um pedido inicial de propostas (RFP) cobrindo 3 GW adicionais em equipamentos de geração a gás e está explorando opções de energia de transição e soluções temporárias "behind-the-meter". Uma atualização é aguardada para o início de 2027.

O plano atual da FirstEnergy para 2026-2030 prevê US$ 36 bilhões em investimentos e uma taxa de crescimento anual composta da base de ativos tarifários de 10,4%. A empresa planeja atualizar esse plano após receber a decisão referente a Maidsville e apresentar uma revisão mais ampla para 2027-2031 em fevereiro de 2027. A companhia prevê financiar cerca de 35% do investimento de Maidsville, e até 35% de outros investimentos incrementais, com capital próprio ou instrumentos similares a equity.

Processos regulatórios continuam sendo centrais para o plano

Em Nova Jersey, a FirstEnergy espera que as novas tarifas decorrentes do seu pedido de revisão tarifária de agosto de 2026 entrem em vigor no segundo trimestre de 2027, com impacto nas contas dos clientes adiado para 2028. O pedido reflete cerca de US$ 1 bilhão de crescimento na base de ativos tarifários desde o último reajuste, em fevereiro de 2024.

Em Maryland, as audiências sobre o pedido de revisão tarifária estão agendadas para janeiro de 2027, com previsão de novas tarifas para abril. Os órgãos reguladores da Virgínia Ocidental aprovaram em julho um aumento cumulativo de receita de US$ 76 milhões, com reajustes tarifários entrando em vigor em agosto de 2026 e junho de 2027.

A execução do programa expandido de capital permanece sujeita a aprovações regulatórias, à evolução da demanda dos clientes, ao acesso ao capital e aos custos de financiamento. A FirstEnergy também identificou condições climáticas severas, inflação, interrupções na cadeia de suprimentos, taxas de juros, cibersegurança, litígios e investigações governamentais entre os fatores que podem fazer com que os resultados reais difiram das expectativas da administração.