Receita da Blackbaud no 3T26 Sobe 4,1% com Crescimento do Lucro Superando as Vendas

A Blackbaud reportou receita de US$ 292,6 milhões no terceiro trimestre de 2026, uma alta em relação aos US$ 281,1 milhões registrados no mesmo período do ano anterior, impulsionada pelo aumento das receitas recorrentes de software e pagamentos. A lucratividade cresceu em ritmo mais rápido que a receita, e a provedora de softwares de impacto social afirmou que espera fechar 2026 na metade superior da sua faixa de projeção atual.

A receita orgânica não-GAAP subiu 4,1% na comparação anual. O avanço de US$ 11,5 milhões na receita trimestral incluiu ganhos de US$ 4,3 milhões em receita recorrente contratual, US$ 6,9 milhões em receita recorrente transacional e US$ 0,3 milhão em serviços pontuais.

O EBITDA ajustado não-GAAP subiu 11%, passando de US$ 99,7 milhões para US$ 111,1 milhões. O lucro diluído por ação não-GAAP avançou 24%, de US$ 1,10 para US$ 1,36, refletindo um crescimento dos lucros que superou o ritmo de expansão da receita.

Perspectivas para 2026 apontam para uma geração de caixa mais forte

Para o ano completo, a Blackbaud projeta uma receita entre US$ 1,173 bilhão e US$ 1,179 bilhão, com ponto médio de US$ 1,176 bilhão, o que implica um crescimento de 4,25%. O EBITDA ajustado não-GAAP é estimado entre US$ 430 milhões e US$ 438 milhões, representando um crescimento de 7% no ponto médio de US$ 434 milhões.

A empresa prevê um LPA não-GAAP de US$ 5,15 a US$ 5,25, com o ponto médio de US$ 5,20 implicando um crescimento de 17%. O fluxo de caixa livre não-GAAP deve atingir entre US$ 280 milhões e US$ 290 milhões, correspondendo a uma alta de 37% no ponto médio de US$ 285 milhões. A Blackbaud informou que espera que seus resultados fiquem na metade superior dessas faixas.

A projeção pressupõe uma alíquota efetiva anualizada de impostos não-GAAP de 24,5%, despesas com juros de US$ 62 milhões a US$ 66 milhões e de 45 milhões a 46 milhões de ações totalmente diluídas. Os investimentos em capital (Capex) devem somar entre US$ 60 milhões e US$ 70 milhões, incluindo cerca de US$ 52 milhões a US$ 62 milhões em custos capitalizados de desenvolvimento de software.

A Blackbaud informou que sua previsão de fluxo de caixa livre para 2026 inclui um benefício líquido não recorrente de US$ 10 milhões a US$ 15 milhões, decorrente principalmente de um impacto fiscal positivo no caixa relacionado ao One Big Beautiful Bill Act. Esse benefício deve ser parcialmente compensado por custos associados à transição da força de trabalho global da empresa.

Lote maior de renovações pesa sobre a retenção no curto prazo

Um volume maior de contratos prestes a serem renovados continua a limitar o crescimento em 2026. O lote de renovação contratual recorrente da Blackbaud é cerca de 40% maior do que em 2025, o que a empresa estima reduzir o crescimento da receita no ano cheio em 0,5 a 0,75 ponto percentual. Esse efeito já está incorporado em suas projeções.

A empresa também continua prevendo um declínio no curto prazo na retenção bruta de receita divulgada à medida que mais receitas recorrentes entram em período de renovação. A administração espera que a retenção volte à sua faixa recente de 91% a 92% até o final de 2027, após a conclusão desse lote maior. A Blackbaud reportou uma retenção bruta de receita de 92% em 2025, excluindo a EverFi, que foi desinvestida no final de 2024.

O modelo de receita da Blackbaud é predominantemente recorrente. O software recorrente contratual representou 64% da receita de 2025, enquanto os pagamentos recorrentes transacionais responderam por 34%. Serviços pontuais e outras receitas compuseram os 2% restantes. De 2026 a 2030, a empresa busca um crescimento na faixa média de um dígito na receita recorrente contratual e na faixa média a alta de um dígito na receita recorrente transacional, enquanto espera que o impacto negativo dos serviços pontuais se torne neutro.

Expansão de margem e alocação de capital

A Blackbaud tem como meta um crescimento anual de receita de 4% a 6% de 2026 a 2030, acompanhado por um crescimento de 6% a 8% no EBITDA ajustado não-GAAP e de pelo menos 13% no LPA não-GAAP. A meta é expandir sua margem de fluxo de caixa livre dos 24% projetados para 2026 para mais de 28%, alcançando o resultado da Regra dos 45 até 2030.

A gestão prevê que o crescimento do EBITDA supere o avanço da receita por meio de alavancagem operacional e medidas de eficiência. Suas iniciativas incluem a modernização da plataforma, o encerramento dos dois centros de dados de colocation restantes, a consolidação de fornecedores, uma estratégia global de força de trabalho e a ampliação do uso interno de inteligência artificial. A empresa apontou seus produtos Agents for Good como um potencial vetor de alta adicional para suas metas de receita de longo prazo, embora essas metas não dependam dessa contribuição potencial.

A Blackbaud também está dando continuidade ao seu programa de recompra de ações. O número de ações ordinárias em circulação caiu 16% desde o quarto trimestre de 2023, chegando a 45,1 milhões no final do terceiro trimestre. Em 30 de setembro, a empresa ainda dispunha de US$ 832 milhões sob a autorização do conselho de US$ 1 bilhão, e espera alocar mais da metade do fluxo de caixa livre acumulado entre 2026 e 2030 para recompras. Ela também busca uma relação dívida/EBITDA abaixo de 2,0 vezes no médio e longo prazo, mantendo a opção de realizar aquisições em mercados verticais que já atende.

As perspectivas permanecem sujeitas a incertezas nas renovações, à execução de iniciativas de custo e crescimento, a tendências em doações filantrópicas, a longos ciclos de vendas e implementação, à alavancagem e custos com juros, a riscos de aquisição, à expansão internacional, a mudanças tecnológicas e a obrigações e contingências de cibersegurança e proteção de dados. A Blackbaud também ressaltou que suas métricas não-GAAP prospectivas não foram reconciliadas com as medidas GAAP comparáveis, pois alguns componentes não podem ser estimados com razoável certeza.