Prejuízo da Travelzoo no 3T Reflete Maiores Gastos com Membros do Clube

A Travelzoo (NASDAQ: TZOO) registrou prejuízo operacional no terceiro trimestre, à medida que elevou os gastos para adquirir membros pagantes do Club, superando uma modesta alta na receita. A empresa afirmou que a pressão de curto prazo sobre os lucros reflete sua transição em direção às taxas de assinatura recorrentes, com custos de aquisição contabilizados imediatamente, enquanto a receita de assinaturas é reconhecida ao longo do período de adesão.

A receita do terceiro trimestre de 2026 aumentou para US$ 22,9 milhões, ante US$ 22,2 milhões no mesmo período do ano anterior. O resultado operacional GAAP passou de um lucro de US$ 0,5 milhão no terceiro trimestre de 2025 para um prejuízo de US$ 2,6 milhões, gerando uma margem operacional negativa de cerca de 11%.

Em termos não GAAP, a Travelzoo registrou um prejuízo operacional de US$ 2,1 milhões, em comparação com o lucro de US$ 1,1 milhão no mesmo período do ano anterior. Os ajustes do terceiro trimestre somaram US$ 0,5 milhão, incluindo US$ 0,3 milhão em despesas com opções de ações e US$ 0,2 milhão em custos relacionados a rescisões contratuais.

Investimento em adesões pesa sobre os lucros

Os gastos trimestrais com marketing, definidos como custos diretos de aquisição de novos membros do Club e membros em período de teste, subiram para US$ 5,8 milhões, ante US$ 4,7 milhões no segundo trimestre. O número se compara a uma média de US$ 2,3 milhões por trimestre entre o segundo trimestre de 2025 e o primeiro trimestre de 2026.

A Travelzoo informou que registrou a maior adição de membros do Club até o momento durante o trimestre. Apesar do investimento total mais elevado e do maior número de adições de membros, o custo médio para adquirir um membro anual nos EUA foi inferior ao do segundo trimestre. A administração afirmou que o retorno (payback) na aquisição de membros permaneceu positivo dentro de um trimestre, embora o reconhecimento da receita de assinaturas seja diferido.

Sob a contabilidade de assinaturas da Travelzoo, o pagamento de uma adesão anual é reconhecido proporcionalmente ao longo do período de assinatura, enquanto a despesa de aquisição relacionada é registrada quando incorrida. Como resultado, a empresa espera que os custos de marketing reduzam o lucro por ação no curto prazo, enquanto a receita diferida e recorrente contribuirá mais para a lucratividade em períodos subsequentes.

A Travelzoo projeta a receita do seu negócio de assinaturas do Club, excluindo o Jack’s Flight Club, em cerca de US$ 17 milhões em 2026 e mais de US$ 30 milhões em 2027, em comparação com US$ 7,7 milhões em 2025. A apresentação indicou que essa receita representaria aproximadamente 16% da receita total em 2026 e 30% em 2027, ante 8% em 2025. A gestão estimou um impacto incremental do custo de marketing de US$ -0,60 por ação em 2026 e um impacto positivo de cerca de US$ 1,20 por ação em 2027.

América do Norte passa a registrar prejuízo

A América do Norte continuou sendo o maior segmento da Travelzoo, com a receita subindo de US$ 14,2 milhões no ano anterior para US$ 14,8 milhões. O segmento registrou um prejuízo operacional de US$ 0,6 milhão, em comparação com um lucro operacional de US$ 1,1 milhão no mesmo trimestre do ano anterior, refletindo o impacto dos investimentos em adesões nos principais mercados.

A receita na Europa aumentou para US$ 6,9 milhões, ante US$ 6,6 milhões. Seu prejuízo operacional reduziu-se de US$ 1,4 milhão para US$ 1,2 milhão. O Jack’s Flight Club gerou US$ 1,2 milhão em receita, abaixo dos US$ 1,4 milhão anteriores, e registrou resultados operacionais próximos do ponto de equilíbrio (break-even) em ambos os períodos.

A Travelzoo afirmou que as margens operacionais devem melhorar substancialmente à medida que as renovações de assinaturas aumentarem, pois as renovações não carregam despesas de aquisição de novos membros. A empresa alertou, contudo, que as margens trimestrais tendem a oscilar no curto prazo.

Gestão prioriza receita recorrente

As prioridades declaradas pela administração incluem a conversão de membros antigos (Legacy Members) e a adição de novos membros pagantes do Club, a retenção e expansão do lucrativo negócio de publicidade, além do aumento da receita de assinaturas do Jack’s Flight Club. A empresa também planeja lançar o Travelzoo META, embora a apresentação não tenha fornecido metas financeiras nem um cronograma de lançamento para a iniciativa.

A Travelzoo encerrou o trimestre com US$ 8,8 milhões em caixa, equivalentes de caixa e caixa restrito, uma alta de US$ 1,2 milhão em relação aos US$ 7,6 milhões do final do segundo trimestre, mas abaixo dos US$ 9,2 milhões observados um ano antes. A empresa recomprou 256.898 ações durante o trimestre.

O resultado financeiro da estratégia depende da conversão de membros adquiridos e em período de teste em assinantes pagantes e da geração de renovações recorrentes. A Travelzoo também ressaltou que os resultados reais podem diferir materialmente de suas projeções devido a alterações em seus planos, expectativas e outros riscos descritos em seus relatórios enviados à SEC.