Lucro da SiteOne no 3T sobe com ganhos de margem compensando vendas orgânicas mais fracas

A SiteOne Landscape Supply Inc. (NYSE: SITE) registrou lucro e EBITDA ajustado maiores no terceiro trimestre do ano fiscal de 2026, com preços mais fortes e iniciativas comerciais elevando a margem bruta e compensando a demanda orgânica mais fraca. A empresa espera que as vendas diárias orgânicas do ano completo fiquem estáveis a uma queda de 1% e projeta um EBITDA ajustado entre US$ 425 milhões e US$ 440 milhões.

As vendas líquidas no trimestre encerrado em 27 de setembro subiram 3% em relação ao mesmo período do ano anterior, atingindo US$ 1,29 bilhão. As vendas diárias orgânicas caíram 1%, à medida que a contínua fraca demanda de mercado e o clima quente e seco, que atrasou as aplicações de outono, mais do que compensaram a maior inflação de preços. As vendas oriundas de aquisições contribuíram com US$ 39,7 milhões, ou cerca de três pontos percentuais, para o crescimento da receita.

O lucro bruto aumentou 5%, para US$ 458,5 milhões, enquanto a margem bruta se expandiu em 80 pontos-base, atingindo 35,5%. A SiteOne atribuiu a melhoria à forte realização de preços, incluindo sobretaxas de combustível, e aos benefícios contínuos de suas iniciativas comerciais.

As despesas com vendas, gerais e administrativas (SG&A) aumentaram para 28,6% das vendas líquidas, ante 28,4% no ano anterior. Mesmo com menor volume de vendas e despesas SG&A mais altas, o lucro líquido atribuível à SiteOne subiu 8%, para US$ 63,9 milhões, impulsionado pela melhoria da margem bruta.

O EBITDA ajustado, uma métrica não GAAP, cresceu 8%, para US$ 138,3 milhões. A margem EBITDA ajustada melhorou 60 pontos-base, alcançando 10,7%.

Fluxo de Caixa, Alavancagem e Alocação de Capital

O caixa gerado pelas atividades operacionais recuou US$ 3 milhões, para US$ 125,6 milhões, refletindo variações no capital de giro que foram parcialmente compensadas pelo lucro líquido maior. O capital de giro aumentou de US$ 1,06 bilhão para US$ 1,09 bilhão devido a aquisições e compras antecipadas de estoque antes de aumentos de preços.

Os investimentos em capital (Capex) subiram de US$ 10,1 milhões para US$ 17,3 milhões, com a SiteOne aumentando os investimentos em filiais e equipamentos. A dívida líquida atingiu US$ 522,6 milhões, em comparação com US$ 422,5 milhões no mesmo período do ano anterior, e a relação dívida líquida/EBITDA ajustado aumentou de 1,0 vez para 1,2 vez, permanecendo dentro da faixa de alavancagem meta da empresa, de 1,0 a 2,0 vezes.

A SiteOne encerrou o trimestre com US$ 566,4 milhões em liquidez, consistindo em US$ 88,4 milhões em caixa e US$ 478 milhões em capacidade disponível de empréstimos garantidos por ativos. A empresa recomprou US$ 62,2 milhões em ações durante o trimestre. Após o encerramento do trimestre, o conselho de administração autorizou um aumento de US$ 500 milhões no programa de recompra de ações.

Estratégia de Aquisições

A SiteOne concluiu a aquisição da Patterson Nursery Sales em 4 de agosto. A Patterson opera uma área de 200 acres em Eagle Creek, Oregon, e cultiva e distribui produtos de viveiro da região oeste para todo o país. A SiteOne afirmou que a transação apoia suas operações de viveiros em todo o país e amplia sua oferta de produtos para viveiros no Noroeste do Pacífico.

A empresa concluiu três aquisições no ano fiscal de 2026 até o terceiro trimestre, adicionando 14 filiais e aproximadamente US$ 125 milhões em vendas líquidas anualizadas, com base na receita dos 12 meses anteriores no momento da aquisição. A administração afirmou que seu pipeline de aquisições permanece robusto e espera um crescimento contínuo por meio de M&A.

Perspectivas para 2026

A SiteOne espera que a demanda dos mercados finais caia no acumulado do ano. A administração prevê que a fraqueza na construção residencial nova e nas atividades de reparo e reforma irá mais do que compensar a demanda resiliente de manutenção e de nova construção comercial.

Espera-se que os preços no ano completo aumentem aproximadamente 4%. As vendas diárias orgânicas devem ficar estáveis a uma queda de 1%, já que a menor demanda do mercado final e o efeito de uma 53ª semana devem superar os benefícios das iniciativas comerciais e da inflação de preços.

A empresa espera que a margem bruta melhore por meio da contínua realização de preços e iniciativas comerciais. A expectativa é que as despesas SG&A como percentual das vendas líquidas aumentem, uma vez que o menor volume de vendas, custos mais altos de combustível e assistência médica e a semana adicional devem mais do que compensar os benefícios das iniciativas operacionais. A margem EBITDA ajustada deve ter uma leve alta.

O EBITDA ajustado para o ano inteiro deve ficar entre US$ 425 milhões e US$ 440 milhões. Essa previsão inclui um encargo no quarto trimestre de US$ 6 milhões a US$ 8 milhões e um impacto negativo estimado de US$ 4 milhões a US$ 5 milhões decorrente da 53ª semana.

As perspectivas da SiteOne permanecem sujeitas à ciclicidade do mercado de construção, ao clima e à demanda sazonal, à inflação e à volatilidade dos custos dos produtos, a tarifas e a interrupções na cadeia de suprimentos. A empresa também identificou a integração de aquisições, a gestão de estoques, a disponibilidade de mão de obra, a pressão competitiva, a cibersegurança, o endividamento e a exposição a taxas de juros entre seus principais riscos.