Receita da Shentel no 3T cresce enquanto Glo Fiber impulsiona o crescimento

A Shentel (SHEN) divulgou alta na receita e no EBITDA ajustado no terceiro trimestre, à medida que o crescimento contínuo em seus mercados de expansão da Glo Fiber compensou a menor receita das operações tradicionais de banda larga. Os negócios de fibra geraram 52% da receita total, enquanto as adições líquidas trimestrais de dados da Glo Fiber atingiram o recorde de 8.600.

A receita no trimestre encerrado em 30 de setembro de 2026 aumentou 4,6% em relação ao mesmo período do ano anterior, atingindo US$ 93,9 milhões. O EBITDA ajustado subiu 11,8%, para US$ 33,2 milhões, elevando a margem EBITDA ajustada de 33% no ano anterior para 35%. A empresa registrou prejuízo líquido de US$ 9,2 milhões, em comparação com o prejuízo de US$ 9,4 milhões no terceiro trimestre de 2025.

A receita combinada da Glo Fiber e da Commercial Fiber cresceu 19,5% e representou mais da metade da receita consolidada. A receita nos mercados de expansão da Glo Fiber aumentou 32,2%, passando de US$ 21,3 milhões para US$ 28,2 milhões, tornando-se a principal fonte de crescimento consolidado. A receita da Commercial Fiber subiu de US$ 20,0 milhões para US$ 21,1 milhões, e a receita recorrente mensal instalada e amortizada mensalmente aumentou 19% na comparação anual.

Em contrapartida, a receita no mercado tradicional de banda larga caiu de US$ 41,9 milhões para US$ 39,1 milhões. A receita de RLEC e outras operações recuou de US$ 6,6 milhões para US$ 5,5 milhões.

Base de clientes da Glo Fiber se expande

Os mercados de expansão da Glo Fiber encerraram o trimestre com 109.000 clientes, uma alta de 32% em relação ao ano anterior. As unidades geradoras de receita de dados aumentaram 31%, incluindo 26.000 adições líquidas nos últimos 12 meses e o recorde de 8.600 adições trimestrais.

A Shentel atingiu 501.000 domicílios cobertos (passings) pela Glo Fiber após liberar mais 25.000 locais para comercialização durante o trimestre. A empresa disponibilizou 100.000 domicílios cobertos para venda nos 12 meses anteriores, enquanto a penetração de dados de banda larga aumentou 108 pontos-base na comparação anual e 68 pontos-base na comparação sequencial. A Shentel continua projetando uma penetração de médio prazo de 37% em seus mercados de expansão.

O churn de dados de banda larga da Glo Fiber nos últimos 12 meses foi de 1,10%, e o negócio registrou um Net Promoter Score de 58. No entanto, a receita média por usuário (ARPU) de banda larga da Glo Fiber caiu de US$ 76,81 no ano anterior para US$ 75,96. O ARPU consolidado de banda larga recuou de US$ 80,03 para US$ 77,95, enquanto o ARPU de banda larga no mercado tradicional caiu de US$ 82,34 para US$ 79,84.

Nos grupos de subsídio de banda larga tradicional da Shentel, 23.000 residências haviam sido cobertas até 30 de setembro, com uma penetração média de 43%.

Perspectiva para 2026 mantida com faixa de despesas de capital revisada

Para o ano que se encerra em 31 de dezembro, a Shentel espera uma receita de US$ 370 milhões a US$ 377 milhões, em comparação com US$ 358 milhões em 2025. A empresa projeta um EBITDA ajustado de US$ 131 milhões a US$ 136 milhões, contra US$ 119 milhões no ano passado.

A Shentel revisou sua previsão de despesas de capital, líquidas de reembolsos de subvenções governamentais, para entre US$ 255 milhões e US$ 275 milhões, em comparação com US$ 296 milhões em 2025. A apresentação indicou que a construção nos mercados de expansão da Glo Fiber estava 97% concluída e os projetos com subvenções governamentais estavam 99% concluídos.

Para 2027 em diante, a empresa identificou o crescimento do EBITDA ajustado na faixa baixa de dois dígitos, a intensidade de capital na faixa de meados de 20% e um custo de dívida de 5,9% a 6,0% como catalisadores para um fluxo de caixa livre positivo e crescente. Esses números refletem expectativas da administração, e não garantias de desempenho futuro.

O guidance para 2026 não incorpora possíveis efeitos do cenário tarifário em evolução ou de paralisações e incertezas relacionadas a um shutdown do governo dos EUA, incluindo o cronograma de financiamentos federais e pagamentos de subvenções. A Shentel também citou riscos envolvendo reembolsos de subvenções, cronogramas e orçamentos de construção, disponibilidade de equipamentos e mão de obra, penetração e churn de clientes, concorrência, taxas de juros e acesso ao capital.