Receita da ProPetro no 3T sobe 16% enquanto gastos com PROPWR pesam no fluxo de caixa

A ProPetro Holding Corp. (NYSE: PUMP) voltou a ter lucro no terceiro trimestre de 2026, com o aumento da atividade em seus serviços de completação e o avanço de sua unidade de geração de energia PROPWR impulsionando a receita e o lucro ajustado. A empresa também acelerou os investimentos na PROPWR, o que levou o fluxo de caixa livre total para o campo negativo, apesar da geração de caixa positiva do seu negócio principal de completação.

A receita subiu 16% na comparação sequencial, para US$ 355 milhões, ante US$ 306 milhões no segundo trimestre. O lucro líquido foi de US$ 13 milhões, ou US$ 0,09 por ação diluída, em comparação com um prejuízo líquido de US$ 8 milhões, ou US$ 0,07 por ação, no trimestre anterior.

O EBITDA ajustado, uma métrica não-GAAP, aumentou 33%, passando de US$ 44,8 milhões para US$ 59,6 milhões. O valor do terceiro trimestre incluiu US$ 16 milhões em despesas de arrendamento operacional relacionadas às frotas elétricas de fraturamento hidráulico FORCE da empresa, valor estável em relação ao segundo trimestre.

A administração atribuiu os resultados mais fortes à maior receita e atividade nas linhas de serviços de completação, à melhoria da receita e do EBITDA ajustado de completação e a um aumento expressivo nos ganhos da PROPWR, à medida que a unidade avançou em sua execução comercial e operacional.

Investimentos na PROPWR pressionam o fluxo de caixa livre

O fluxo de caixa das atividades operacionais caiu para US$ 46,3 milhões, ante US$ 66 milhões no segundo trimestre. A ProPetro afirmou que a queda refletiu principalmente o capital de giro, que consumiu cerca de US$ 15 milhões em caixa no terceiro trimestre, após ter gerado aproximadamente US$ 20 milhões no período anterior. O EBITDA ajustado mais elevado compensou parcialmente essa variação.

O fluxo de caixa livre total ficou negativo em US$ 75,7 milhões, em comparação com um saldo positivo de US$ 7,7 milhões no segundo trimestre, com o caixa líquido usado em atividades de investimento aumentando para US$ 122,1 milhões. Excluindo a PROPWR, a unidade de completação gerou US$ 5 milhões em fluxo de caixa livre, recuando frente aos US$ 51,1 milhões do trimestre anterior.

Os investimentos em capital (CapEx) realizados atingiram US$ 171,5 milhões, acima dos US$ 70,6 milhões no segundo trimestre. Nos primeiros nove meses de 2026, a empresa realizou US$ 327,1 milhões em investimentos em capital e registrou um fluxo de caixa livre total negativo de US$ 106,2 milhões. O negócio de completação gerou US$ 53 milhões em fluxo de caixa livre no mesmo período de nove meses.

A ProPetro encerrou o trimestre com US$ 934 milhões em liquidez total, ante US$ 905 milhões no final do segundo trimestre. Esse montante incluiu caixa e capacidade de endividamento disponível, além dos recursos líquidos da oferta de notas conversíveis de US$ 690 milhões concluída em maio de 2026.

Capacidade contratada da PROPWR atinge cerca de 510 MW

A PROPWR, unidade de energia "behind-the-meter" (atrás do relógio) da ProPetro, conta com aproximadamente 510 megawatts contratados após fechar acordos com a Targa Resources para cerca de 230 MW de capacidade de energia na Bacia Permiana. A implantação total sob os contratos com a Targa é esperada para o início de 2028.

A unidade também fornece energia para um data center hyperscale no Centro-Oeste dos EUA desde junho de 2026 e opera equipamentos geradores de receita em diversas instalações de microrredes na Bacia Permiana. A ProPetro informou que está avançando nas negociações para múltiplas oportunidades adicionais em data centers, incluindo centenas de megawatts em conversações avançadas, embora nenhum contrato tenha sido anunciado para esses projetos potenciais.

Sob um acordo-quadro estratégico com a Caterpillar, a PROPWR tem acesso a até 2,1 gigawatts de capacidade adicional. Combinado a cerca de 550 MW encomendados anteriormente, a empresa prevê a entrega de aproximadamente 2,6 GW em equipamentos até o final de 2031 e sua implantação total em 2032. A ProPetro tem como meta ultrapassar 500 MW de capacidade implantada no início de 2028 e planeja desenvolver projetos PWR~PLANT de maior porte ao longo de 2027 e 2028.

A empresa captou cerca de US$ 1,5 bilhão nos últimos dois anos para apoiar a expansão da PROPWR. A administração afirmou que continuará abordando as decisões de capital de forma oportunista ao executar sua estratégia de crescimento.

Frota de completação migra para gás natural

A ProPetro gera toda a receita de seu negócio de completação na Bacia Permiana. A maioria de sua potência hidráulica ativa está sob contrato, e a maior parte da capacidade ativa utiliza equipamentos de última geração movidos a gás natural, incluindo frotas elétricas FORCE, frotas bicombustíveis Tier IV e unidades a gás Direct Drive.

Quatro frotas FORCE estão operando sob contrato, incluindo uma grande frota contendo equipamentos equivalentes a duas frotas. A ProPetro afirmou que essas frotas oferecem substituição total do diesel, economia de combustível, emissões mais baixas e menores despesas operacionais. A empresa também planeja investimentos direcionados em Direct Drive em frotas bicombustíveis Tier IV selecionadas durante 2026, o que projeta reduzir os requisitos futuros de capital para investimentos e reformas em frotas convencionais.

O cronograma de implantação da PROPWR permanece sujeito à obtenção de contratos com clientes, ao recebimento pontual dos equipamentos e à implantação bem-sucedida desses equipamentos. A ProPetro destacou que a entrega geralmente antecede a implantação de seis a 12 meses. Outras incertezas identificadas incluem a volatilidade dos preços do petróleo, mudanças na oferta e demanda de geração de energia, aceitação da nova linha de serviços pelos clientes, estouros de orçamento, inflação, tarifas, condições de financiamento e riscos geopolíticos e econômicos mais amplos.