LPA ajustado da PPG no 3T atinge recorde com alta de 5% nas vendas orgânicas

A PPG divulgou lucro ajustado recorde no terceiro trimestre, impulsionado pelo aumento das vendas orgânicas nos três segmentos operacionais, liderado pelos negócios de revestimentos aeroespaciais e de alto desempenho. A fabricante de revestimentos também informou que elevou o ponto médio de sua projeção de lucro ajustado para todo o ano, prevendo agora um lucro ajustado por ação diluída de US$ 7,90 a US$ 8,10.

As vendas líquidas subiram para US$ 4,353 bilhões, ante US$ 4,082 bilhões no mesmo período do ano anterior. As vendas orgânicas cresceram 5%, registrando o sétimo trimestre consecutivo de alta na comparação anual, impulsionadas pelo avanço de 3% nos preços de venda e de 2% nos volumes. A PPG destacou que os ganhos de participação de mercado contribuíram para o crescimento, enquanto as ações comerciais compensaram totalmente a inflação do custo dos produtos vendidos.

O lucro ajustado por ação diluída atingiu o recorde de US$ 2,25 no terceiro trimestre, uma alta de 6% em relação aos US$ 2,13 do ano anterior. O lucro líquido das operações continuadas reportado foi de US$ 473 milhões, ou US$ 2,12 por ação diluída, em comparação com US$ 444 milhões, ou US$ 1,96 por ação, no mesmo período do ano anterior.

O EBITDA ajustado aumentou para US$ 793 milhões, ante US$ 742 milhões, enquanto a margem EBITDA ajustada permaneceu em 18,2%. Os ajustes da empresa incluíram amortização relacionada a aquisições, custos de reestruturação, um encargo fiscal, itens de otimização de portfólio e a recuperação de seguros.

Revestimentos de Alto Desempenho lideram o crescimento

O segmento de Revestimentos de Alto Desempenho gerou a maior expansão orgânica, com alta de 8% nas vendas e receita reportada subindo de US$ 1,414 bilhão para US$ 1,554 bilhão. O setor aeroespacial registrou seu 22º trimestre consecutivo de crescimento orgânico das vendas, enquanto o segmento de repintura automotiva apresentou preços de venda e volumes mais altos. Revestimentos protetivos e marítimos beneficiaram-se dos ganhos de participação no setor marítimo na região da Ásia-Pacífico.

A margem EBITDA do segmento expandiu 220 pontos-base, atingindo 23,9%, refletindo o crescimento do setor aeroespacial e comparações mais favoráveis em repintura automotiva. A PPG projeta nova expansão anual da margem no quarto trimestre, sustentada pela execução operacional e pelo mix de negócios.

A PPG também está investindo US$ 70 milhões entre 2025 e 2029 para expandir sua unidade de transparências aeroespaciais em Huntsville, Alabama. A expansão de 112.000 pés quadrados tem como objetivo ampliar a capacidade de produção de janelas para cabines de pilotagem e passageiros de aeronaves, aumentar a eficiência operacional e atender à demanda nos mercados comercial, de aviação geral e militar.

Margens do segmento arquitetônico sobem; margens do industrial recuam

O segmento global de Revestimentos Arquitetônicos reportou crescimento orgânico das vendas de 2%, impulsionado pela força no México, incluindo a demanda no varejo e em projetos. As vendas orgânicas na Europa foram positivas devido aos preços, embora a demanda tenha variado conforme o país. A receita do segmento subiu para US$ 1,055 bilhão, ante US$ 1,012 bilhão.

A margem EBITDA do segmento subiu 300 pontos-base, alcançando 24,0%, impulsionada por ganhos de produtividade e repasses de preços acima da inflação do custo dos produtos vendidos. A PPG prevê crescimento orgânico das vendas no quarto trimestre liderado pelo México, além de outro aumento na comparação anual para a margem EBITDA do segmento.

As vendas orgânicas de Revestimentos Industriais aumentaram 4%, com a receita reportada subindo para US$ 1,744 bilhão, ante US$ 1,656 bilhão. Os volumes cresceram nas regiões da Ásia-Pacífico, Europa e América do Norte. Os revestimentos para embalagens beneficiaram-se de ganhos de participação impulsionados pela tecnologia, enquanto os volumes de revestimentos automotivos para equipamentos originais superaram a demanda da indústria, segundo a apresentação.

A margem EBITDA de Revestimentos Industriais recuou 260 pontos-base, para 14,4%. A PPG atribuiu a queda à inflação de custos, que foi apenas parcialmente compensada devido à defasagem no reajuste de preços baseado em índices. A empresa espera que o ritmo de compressão da margem seja sequencialmente menor no quarto trimestre, à medida que as iniciativas de produtividade surtam efeito.

Alocação de capital e perspectivas

O fluxo de caixa operacional no acumulado do ano ficou aproximadamente US$ 100 milhões acima do nível registrado no ano anterior. A PPG retornou cerca de US$ 800 milhões aos acionistas por meio de dividendos e recompra de ações durante os primeiros nove meses, incluindo cerca de US$ 150 milhões em recompras no terceiro trimestre.

Em 30 de setembro, a PPG possuía US$ 1,6 bilhão em caixa, equivalentes de caixa e investimentos de curto prazo, além de US$ 5,2 bilhões em dívida líquida. A dívida líquida ficou em 1,8 vez o EBITDA ajustado dos últimos 12 meses. A empresa projeta despesas de capital de US$ 650 milhões a US$ 700 milhões para 2026 e economia com reestruturação de US$ 50 milhões.

Para o quarto trimestre, a PPG projeta que a margem EBITDA ajustada da empresa fique entre a estabilidade e uma alta de até 100 pontos-base na comparação anual, enquanto a inflação do custo dos produtos vendidos deve permanecer na faixa de um único dígito alto. As perspectivas permanecem sujeitas a condições econômicas e geopolíticas, preços competitivos, custos de matérias-primas e logística, tarifas, variações cambiais, níveis de produção e estoque de clientes, além do cronograma da economia com reestruturações e benefícios de aquisições.