PROG Holdings reduz projeções para 2026 apesar do crescimento de 26% na receita no 3º trimestre

A PROG Holdings Inc. (NYSE: PRG) reduziu sua projeção de receita e lucro para todo o ano de 2026, citando a contínua pressão macroeconômica e um cenário desafiador para os consumidores, mesmo com a inclusão da Purchasing Power e o crescimento da Four Technologies impulsionando altas de dois dígitos na receita e no lucro do terceiro trimestre.

No trimestre encerrado em 30 de setembro, a receita consolidada das operações continuadas subiu 25,6% na comparação anual, para US$ 725,8 milhões. O volume bruto de mercadorias consolidado aumentou 58,9%, atingindo US$ 912,0 milhões, refletindo as contribuições da Purchasing Power, incluída nos resultados da empresa em 2026, e a expansão da Four.

O lucro líquido GAAP das operações continuadas aumentou 16,1%, para US$ 37,5 milhões, enquanto o LPA diluído avançou 15%, para US$ 0,92. O lucro líquido ajustado subiu 22,2%, atingindo US$ 43,0 milhões, e o LPA diluído não GAAP cresceu 21,8%, para US$ 1,06.

O EBITDA ajustado das operações continuadas saltou 21,8%, para US$ 80,0 milhões, impulsionado principalmente pela Purchasing Power e pela receita e lucros mais fortes da Four. No entanto, o EBITDA ajustado representou 11,0% da receita consolidada, uma queda de 40 pontos-base em relação aos 11,4% registrados um ano antes.

Negócios diversificados sustentam o crescimento

A administração afirmou que a Four apresentou um crescimento rentável de três dígitos no trimestre. A Purchasing Power teve desempenho alinhado às expectativas da empresa, ao se aproximar do que a gestão descreveu como seu trimestre mais importante do ano. A apresentação não forneceu números separados de receita ou lucro do terceiro trimestre para as unidades de negócios individuais.

O CEO Steve Michaels afirmou que a PROG está adotando uma visão mais cautelosa em relação aos consumidores até o final do ano, enquanto gerencia ativamente o desempenho do portfólio em meio à pressão macroeconômica. A empresa declarou que seus fundamentos operacionais e seu balanço patrimonial continuam a proporcionar flexibilidade para investir no negócio e retornar capital aos acionistas.

O fluxo de caixa operacional das operações continuadas totalizou US$ 392,7 milhões nos primeiros nove meses de 2026. A PROG encerrou setembro com US$ 108,9 milhões em caixa e equivalentes de caixa e US$ 600 milhões em dívida bruta com direito de regresso, excluindo a dívida de securitização da Purchasing Power. Seu índice de alavancagem líquida foi de 1,5 vez o EBITDA ajustado dos últimos 12 meses.

Projeções são reduzidas diante da contínua pressão sobre o consumidor

A PROG não incluiu os intervalos numéricos para sua projeção revisada do ano completo no material de apresentação fornecido, mas informou que está reduzindo suas faixas de receita e lucro para o ano fiscal de 2026 devido às condições macroeconômicas atuais e à pressão sobre os consumidores.

A projeção parte do pressuposto de que as condições permanecerão consistentes com o ambiente atual até o final do ano, sem alterações relevantes na postura de tomada de decisão em relação aos clientes da empresa e sem aumento significativo no desemprego em sua base de consumidores. Também pressupõe uma alíquota efetiva de imposto de aproximadamente 26% para o LPA não GAAP. A PROG forneceu projeções seletivas para o quarto trimestre sob as mesmas premissas operacionais, embora as metas numéricas relevantes não tenham sido incluídas no material fornecido.

A empresa pretende firmar um programa acelerado de recompra de ações de US$ 100 milhões durante o quarto trimestre. Sua estimativa de LPA não GAAP pressupõe a entrega inicial de cerca de 80% das ações previstas para recompra e exclui quaisquer ações remanescentes que possam ser entregues na liquidação final. A PROG alertou que a transação pode não ser concluída conforme antecipado ou mesmo não ser realizada. O conselho de administração também renovou e estendeu o programa de recompra de ações existente, enquanto a empresa deu continuidade à recompra de ações durante o terceiro trimestre.

A PROG apontou a contínua volatilidade macroeconômica, perturbações geopolíticas e custos mais altos de combustível e outros insumos como incertezas relevantes. Esses fatores podem enfraquecer a demanda por bens de consumo duráveis, reduzir a renda disponível dos clientes e afetar sua capacidade de realizar pagamentos de arrendamento e empréstimos. A empresa também alertou que um ambiente incerto poderia reduzir a eficácia de seus algoritmos de aprovação e ferramentas de decisão, potencialmente aumentando as baixas contábeis (charge-offs) ou deixando as provisões insuficientes para cobrir perdas.

Outros riscos incluem a concentração da Progressive Leasing em alguns grandes parceiros varejistas, a capacidade dos negócios da PROG de atrair e reter parceiros e clientes, concorrência, escrutínio regulatório, ameaças de cibersegurança e interrupções nos sistemas de tecnologia. A empresa também ressaltou que a Four e a Purchasing Power possuem modelos de negócios e perfis de risco que diferem das operações de lease-to-own (aluguel com opção de compra) da Progressive Leasing.