Lucro da Clean Harbors no 3T Sobe com Serviços Ambientais e Spreads de Rerrefino

A Clean Harbors (NYSE: CLH) registrou um lucro expressivamente maior no terceiro trimestre de 2026, impulsionada pela atividade mais forte em Serviços Ambientais e pela expansão dos spreads de rerrefino, o que elevou a lucratividade. A receita aumentou 20,7% em relação ao mesmo período do ano anterior, atingindo US$ 1,87 bilhão, enquanto o lucro líquido subiu para US$ 208,1 milhões, ante US$ 118,8 milhões. O lucro diluído por ação aumentou para US$ 3,93, vindo de US$ 2,21.

O EBITDA ajustado saltou 42,5%, para US$ 456,1 milhões, superando o crescimento da receita e expandindo a margem EBITDA ajustada da empresa para 24,4%, ante 20,7%. A margem bruta subiu para 35,4%, frente a 32,3%, enquanto as despesas com vendas, gerais e administrativas caíram como percentual da receita, passando de 12,2% para 11,6%.

Nos primeiros nove meses de 2026, a Clean Harbors gerou um lucro líquido de US$ 441,8 milhões, em comparação com US$ 304,4 milhões no ano anterior. O EBITDA ajustado atingiu US$ 1,11 bilhão, acima dos US$ 891,3 milhões registrados no mesmo período do ano anterior, com a margem acumulada de nove meses subindo de 19,7% para 22,0%.

Serviços Ambientais se beneficiam de trabalhos de resposta a emergências

A receita do segmento de Serviços Ambientais cresceu 17%, atingindo US$ 1,55 bilhão, impulsionada pelas áreas de Serviços de Campo, Serviços Ambientais da Safety-Kleen e Serviços Técnicos, além de aquisições. O trimestre incluiu aproximadamente US$ 120 milhões em receita de Serviços de Campo provenientes de um evento de resposta a emergências em larga escala.

O EBITDA ajustado do segmento avançou 19%, para US$ 425,4 milhões, e sua margem aumentou 60 pontos-base, alcançando 27,4%. A Clean Harbors atribuiu a melhoria ao mix de receita, às estratégias de precificação e aos ganhos de produtividade.

A taxa de utilização de incineradores, incluindo a nova unidade de Kimball, foi de 87%, ante 88% no mesmo trimestre do ano anterior. A empresa descreveu os volumes de coleta como saudáveis e relatou um aumento de 20% na receita diferida.

A receita da Safety-Kleen Environmental Services aumentou 11%, refletindo o crescimento de preços e volume nos serviços essenciais, especialmente em resíduos em recipientes e serviços de sucção a vácuo. O segmento concluiu 239.000 lavagens de peças durante o trimestre.

Spreads de rerrefino impulsionam negócio de sustentabilidade

A Safety-Kleen Sustainability Solutions registrou um aumento de 46% na receita, atingindo US$ 318,3 milhões. A empresa informou que a precificação subiu devido à contínua escassez global de óleos básicos e produtos formulados.

O EBITDA ajustado do negócio mais do que triplicou, passando de US$ 40,9 milhões para US$ 126,5 milhões, enquanto sua margem EBITDA ajustada expandiu de 18,8% para 39,7%. A Clean Harbors afirmou que o spread de rerrefino permaneceu amplo em meio a um ambiente de mercado com restrições de oferta.

A coleta de óleo usado totalizou 62 milhões de galões, abaixo dos 64 milhões de galões do ano anterior. Os volumes do Grupo III aumentaram aproximadamente 20%. Os produtos formulados representaram 19% do volume total vendido, em comparação com 18% no mesmo período do ano anterior, enquanto as vendas diretas de formulados subiram de 9% para 12% do volume.

Geração de caixa e projeções para 2026

O fluxo de caixa das atividades operacionais no terceiro trimestre aumentou para US$ 419,2 milhões, ante US$ 302,0 milhões. O fluxo de caixa livre ajustado subiu para US$ 323,1 milhões, vindo de US$ 230,6 milhões, mesmo com o aumento nos aportes em imobilizado (propriedades, instalações e equipamentos). A métrica de fluxo de caixa não-GAAP exclui investimentos estratégicos de crescimento elegíveis, que totalizaram US$ 72,0 milhões no trimestre, conforme a metodologia declarada pela empresa.

A Clean Harbors recomprou US$ 25 milhões em ações durante o trimestre, em comparação com US$ 50 milhões no ano anterior. Em 30 de setembro, a empresa possuía US$ 516,6 milhões em caixa e títulos negociáveis de curto prazo e reportava US$ 2,89 bilhões em dívidas de curto e longo prazo.

Em 28 de outubro, a administração projetou um lucro líquido para o ano de 2026 entre US$ 528 milhões e US$ 563 milhões e EBITDA ajustado de US$ 1,44 bilhão a US$ 1,48 bilhão. A empresa também espera um fluxo de caixa líquido das atividades operacionais de US$ 970 milhões a US$ 1,09 bilhão e fluxo de caixa livre ajustado de US$ 600 milhões a US$ 660 milhões.

A Clean Harbors afirmou que suas prioridades de alocação de capital incluem investimentos em crescimento orgânico (Capex), avaliação de oportunidades de aquisição e desinvestimento, execução de seu plano de recompra de ações autorizado e avaliação de sua estrutura de endividamento e alavancagem. As projeções permanecem sujeitas a incertezas, incluindo condições econômicas e de negócios, demanda de clientes, tarifas e legislação, execução de aquisições e outros riscos descritos nos documentos regulatórios da empresa.