Robinhood registra receita recorde no 3º trimestre, reduz projeção de despesas para 2026

A Robinhood Markets, Inc. reportou receita recorde no terceiro trimestre, à medida que a atividade mais forte em opções, ações e contratos de eventos compensou a receita mais fraca com criptomoedas e a pressão sobre a receita líquida de juros. A empresa também reduziu o teto de sua projeção de despesas ajustadas para 2026 em US$ 25 milhões, citando ganhos contínuos de eficiência enquanto mantém os planos de investir em produtos novos e existentes.

A receita líquida total subiu 12% na comparação anual e 9% em relação ao trimestre anterior, atingindo US$ 1,42 bilhão no trimestre encerrado em 30 de setembro. O EBITDA ajustado aumentou 9% em relação ao ano anterior, para o recorde de US$ 808 milhões, enquanto a margem EBITDA ajustada foi de 57%, em comparação com 58% no mesmo trimestre do ano anterior.

O lucro líquido GAAP caiu 14% na comparação anual e 17% em relação ao trimestre anterior, para US$ 476 milhões, ou US$ 0,51 por ação diluída. O trimestre incluiu US$ 67 milhões em perdas não realizadas, relacionadas principalmente à avaliação a valor de mercado do Robinhood Ventures Fund I, o que reduziu o lucro diluído por ação em US$ 0,07. O LPA ajustado foi de US$ 0,60.

Receita de negociação atinge recorde

A receita baseada em transações aumentou 19% na comparação anual, para o recorde de US$ 867 milhões, impulsionada pelos maiores volumes de ações e opções e pela expansão dos contratos de eventos. O volume nocional de ações subiu 53% em relação ao ano anterior e 4% na comparação sequencial, alcançando US$ 905 bilhões, enquanto os contratos de opções negociados avançaram 48% em relação ao ano anterior e 17% ante o segundo trimestre, para o recorde de 992 milhões.

Os contratos de eventos foram outro contribuidor significativo. Os clientes negociaram 16,4 bilhões de contratos de eventos no trimestre, mais de sete vezes o nível registrado um ano antes, e a receita desses contratos atingiu US$ 173 milhões. Essa receita incluiu US$ 28 milhões da Rothera, a joint venture de bolsa de valores da Robinhood com o Susquehanna International Group.

A atividade com criptomoedas permaneceu mais fraca do que um ano antes, apesar de apresentar melhora em relação ao segundo trimestre. O volume nocional total de cripto recuou 38% na comparação anual, mas subiu 23% sequencialmente, para US$ 49,8 bilhões. A receita de transações com cripto foi de US$ 120 milhões, incluindo US$ 26 milhões atribuíveis à Robinhood Chain. Excluindo a Robinhood Chain, a receita de transações com cripto caiu 6% na comparação sequencial, para US$ 94 milhões.

A receita líquida de juros caiu 9% na comparação anual, para US$ 415 milhões, já que a menor atividade de empréstimo de títulos e as taxas de juros de curto prazo compensaram o crescimento dos ativos geradores de juros. Os juros de margem aumentaram 59%, para US$ 244 milhões, e a receita líquida de juros com cartão de crédito quase triplicou, para US$ 50 milhões. No entanto, a receita líquida com empréstimo de títulos foi negativa em US$ 19 milhões, refletindo a menor demanda por títulos difíceis de alugar (hard-to-borrow). Os ativos totais geradores de juros aumentaram 19% na comparação anual, atingindo o recorde de US$ 77 bilhões no final do trimestre.

Outras receitas subiram 61%, para US$ 142 milhões, e incluíram US$ 47 milhões em receitas de serviços relacionadas às Trump Accounts. A receita média anualizada por usuário foi de US$ 200, acima dos US$ 191 registrados um ano antes.

Ativos de clientes e assinaturas se expandem

O número de clientes financiados aumentou em 1,9 milhão na comparação anual e 340.000 no trimestre, atingindo o recorde de 28,7 milhões. As contas de investimento alcançaram 30,4 milhões, uma alta de 2,5 milhões em relação ao mesmo período do ano anterior. No entanto, os usuários ativos mensais caíram 800.000 na comparação anual e 1,1 milhão na comparação sequencial, para 13 milhões.

Os ativos totais na plataforma subiram 19% na comparação anual e 7% sequencialmente, para o recorde de US$ 396 bilhões. A Robinhood atribuiu o aumento aos depósitos líquidos contínuos e à maior valorização das ações, parcialmente compensados por valuations mais baixos de criptomoedas. Os depósitos líquidos somaram US$ 15,7 bilhões no trimestre, representando uma taxa de crescimento anualizada de 17%, e atingiram US$ 71 bilhões nos últimos 12 meses, equivalente a uma taxa de crescimento de 21%.

Os assinantes do Robinhood Gold aumentaram 34% na comparação anual, para 5,18 milhões, representando cerca de 18% dos clientes financiados. A receita anualizada de assinaturas do Gold atingiu US$ 248 milhões. A empresa afirmou que o assinante médio do Gold detinha cerca de quatro vezes os ativos sob custódia do seu cliente financiado médio, além de apresentar uma taxa de crescimento de depósitos líquidos e uma taxa de adesão a planos de aposentadoria mais elevadas.

Os ativos de aposentadoria sob custódia subiram 51% em relação ao ano anterior, para US$ 36,6 bilhões, enquanto as contas de aposentadoria aumentaram 40%, para 2,28 milhões. Os ativos sob gestão da Robinhood Strategies atingiram US$ 2,1 bilhões, alta de 11% em relação ao trimestre anterior, e os saldos da Robinhood Banking aumentaram cerca de US$ 1,5 bilhão no trimestre, para US$ 4,6 bilhões.

Projeção de despesas é estreitada

As despesas operacionais ajustadas e remuneração baseada em ações aumentaram 8% na comparação anual, para US$ 664 milhões. Nos primeiros nove meses de 2026, a métrica somou US$ 1,91 bilhão.

A Robinhood agora espera despesas operacionais ajustadas e remuneração baseada em ações no ano todo entre US$ 2,675 bilhões e US$ 2,75 bilhões, em comparação com o intervalo anterior de US$ 2,675 bilhões a US$ 2,775 bilhões. O intervalo revisado reduz o ponto médio em US$ 13 milhões e implica despesas no quarto trimestre de aproximadamente US$ 765 milhões a US$ 840 milhões.

A projeção exclui provisões para perdas de crédito, custos relacionados a aquisições pendentes, certos custos de reestruturação e prêmios executivos associados à transição do diretor financeiro (CFO), despesas com juros classificadas como despesas operacionais, questões regulatórias potencialmente significativas e outras despesas cujo momento ou valor não possam ser previstos com precisão.

A Robinhood encerrou o trimestre com US$ 6 bilhões em caixa corporativo, investimentos e stablecoins, além de US$ 4,9 bilhões em linhas de crédito disponíveis. A empresa afirmou que planeja alocar capital entre crescimento orgânico, aquisições e retorno aos acionistas. A empresa recomprou US$ 25 milhões em ações durante o trimestre e cerca de US$ 690 milhões, ou 7,7 milhões de ações, nos primeiros nove meses do ano.

A empresa alertou que os resultados permanecem expostos a oscilações na atividade de negociação e nas taxas de juros, à dependência da receita baseada em transações, a desdobramentos regulatórios envolvendo o pagamento por fluxo de ordens (PFOF) e contratos de eventos, a perdas de crédito, a falhas operacionais e de cibersegurança, e a riscos associados a aquisições e ao lançamento de novos produtos de criptomoedas e negociação. A Robinhood também disse que as despesas reais podem diferir da sua projeção a depender do crescimento de clientes, da eficácia de vendas cruzadas (cross-selling), da gestão de fraudes e perdas de crédito, e dos custos de hospedagem web.