TransUnion eleva projeção de LPA ajustado para 2026 após receita do 3T subir 12%

A TransUnion (TRU) elevou sua projeção de lucro diluído por ação ajustado para o ano todo, após a receita do terceiro trimestre aumentar 12%, impulsionada pelo crescimento nos serviços financeiros nos EUA e nos mercados internacionais. A empresa manteve suas perspectivas de receita e EBITDA ajustado para 2026, apesar das taxas de juros mais altas e da atividade imobiliária mais fraca, citando a diversificação do portfólio, menor despesa líquida com juros e recompra de ações.

A receita para o trimestre encerrado em 30 de setembro subiu para US$ 1,31 bilhão. A receita orgânica em moeda constante aumentou 8%, ou cerca de 5,5% excluindo os royalties de hipotecas FICO sem margem. O EBITDA ajustado cresceu 9%, para US$ 465 milhões, enquanto o LPA diluído ajustado avançou 14%, para US$ 1,25. A TransUnion informou que a receita, o EBITDA ajustado e o LPA ajustado superaram suas projeções.

A margem EBITDA ajustada caiu 90 pontos-base, para 35,4%. A empresa atribuiu cerca de 60 pontos-base da queda aos royalties de hipotecas FICO e aproximadamente 40 pontos-base ao desempenho subjacente, parcialmente compensados pelo benefício de 10 pontos-base proveniente da aquisição no México.

Serviços financeiros nos EUA e operações internacionais impulsionam o crescimento

A receita do segmento de Mercados nos EUA subiu 7%, para US$ 977 milhões, tanto na base reportada quanto na orgânica em moeda constante. A receita de Serviços Financeiros aumentou 11%, ou 5% excluindo os royalties de hipotecas FICO. Dentro dessa unidade de negócios, a receita excluindo hipotecas cresceu 5%, incluindo altas de 13% no setor automotivo, 5% em empréstimos ao consumidor e 3% em cartões e serviços bancários.

A receita de hipotecas avançou 21%, mas subiu 5% quando o efeito dos royalties FICO foi excluído, mesmo com a queda de cerca de 16% nas consultas. A receita de royalties não possui margem, tornando a taxa de crescimento subjacente mais indicativa da contribuição de lucros do negócio.

A receita do segmento de Verticais Emergentes subiu 6%, liderada pelo crescimento de dois dígitos em seguros e no setor público. O setor de seguros registrou seu nono trimestre consecutivo de crescimento de dois dígitos. A TransUnion espera que o negócio gere mais de US$ 430 milhões em receita em 2026 e prevê um crescimento de pelo menos dígito único alto, apoiado por produtos de crédito, histórico de condução, marketing e prevenção a fraudes. A receita de Consumer Interactive recuou 3%.

A receita internacional aumentou 30% na base reportada, para US$ 339 milhões, refletindo uma contribuição de 21 pontos percentuais proveniente de aquisições e um impacto cambial negativo de um ponto percentual. O crescimento orgânico em moeda constante foi de 10%, enquanto o EBITDA ajustado saltou 39%, para US$ 156 milhões.

A Índia registrou um crescimento orgânico em moeda constante de 18%, à medida que os volumes melhoraram gradualmente e a empresa conquistou novos negócios. A América Latina também cresceu 18% de forma orgânica, com ganhos de dois dígitos no Brasil e na Colômbia, enquanto a operação adquirida no México teve um desempenho acima do planejado pela TransUnion. A receita orgânica em moeda constante aumentou 7% no Canadá, 5% no Reino Unido, 6% na África e 3% na Ásia-Pacífico.

Projeção de LPA para o ano todo é elevada

A TransUnion agora espera um LPA diluído ajustado para 2026 de US$ 4,81 a US$ 4,88, acima da faixa anterior de US$ 4,75 a US$ 4,83, o que representa um crescimento de 12% a 13%. A administração atribuiu a revisão à menor despesa líquida com juros e às recentes recompras de ações.

A empresa manteve a projeção de receita para o ano todo entre US$ 5,13 bilhões e US$ 5,16 bilhões, o que representa um crescimento reportado de 12% a 13%. O crescimento orgânico em moeda constante deve ficar entre 8% e 9%, ou de 5% a 6% excluindo os royalties de hipotecas FICO.

O EBITDA ajustado está projetado entre US$ 1,81 bilhão e US$ 1,83 bilhão, alta de 10% a 11%, com margem de 35,2% a 35,4%. Isso implica uma contração de margem de 60 a 80 pontos-base, incluindo um impacto negativo de aproximadamente 80 pontos-base dos royalties FICO sem margem. O desempenho da margem subjacente deve variar entre estabilidade e uma expansão de 20 pontos-base, incluindo investimentos em crescimento e custos de litígio mais elevados.

Para o quarto trimestre, a TransUnion prevê uma receita de US$ 1,26 bilhão a US$ 1,29 bilhão, alta de 8% a 10%. O crescimento orgânico em moeda constante deve variar de 3% a 6%, ou de 3% a 5% excluindo os royalties de hipotecas FICO. A empresa espera que as consultas de hipotecas caiam mais de 20%, enquanto o crescimento da receita não relacionada a hipotecas deve permanecer próximo à taxa de 5,5% do terceiro trimestre.

O EBITDA ajustado do quarto trimestre é esperado entre US$ 450 milhões e US$ 468 milhões, com LPA diluído ajustado de US$ 1,15 a US$ 1,22. A administração afirmou que a empresa poderá alcançar o topo de sua projeção para o ano todo se as condições atuais persistirem.

Retorno de capital e prioridades operacionais

A TransUnion recomprou cerca de US$ 243 milhões em ações até setembro e espera aproximadamente US$ 257 milhões em recompras adicionais no quarto trimestre, elevando o total do ano para cerca de US$ 500 milhões. Seu conselho de administração aumentou a autorização de recompra em US$ 1 bilhão, para US$ 2 bilhões, deixando cerca de US$ 1,5 bilhão disponível. O dividendo trimestral foi elevado para US$ 0,135 por ação, ante US$ 0,125.

O índice de alavancagem da empresa ficou em 2,5 vezes no final do trimestre, após o pré-pagamento do saldo restante de aproximadamente US$ 104 milhões do seu Term Loan B-5 em setembro. A TransUnion prevê uma conversão de fluxo de caixa livre superior a 90% do lucro líquido ajustado para o ano.

A administração também destacou os investimentos contínuos em tecnologia e desenvolvimento de produtos. A maior parte das cargas de trabalho de crédito online e em lote nos EUA migrou para a plataforma OneTru, devendo as migrações estar amplamente concluídas até o final do ano. A TransUnion lançou mais de 40 produtos e aprimoramentos nos primeiros nove meses de 2026, os quais estima que possam gerar cerca de US$ 350 milhões em receita ao longo de três anos.

Taxas de juros mais altas continuam sendo um dos principais entraves, especialmente para a demanda por hipotecas e a capacidade de pagamento. Outras incertezas identificadas pela empresa incluem inflação, risco de recessão, tarifas e política comercial, conflitos geopolíticos, regulamentação, segurança de dados, litígios, retenção de clientes e mudanças nos requisitos de relatórios de crédito imobiliário.

A TransUnion estimou que uma potencial mudança por parte da Federal Housing Finance Agency do relatório de crédito 'tri-merge' para 'bi-merge' exporia menos de 1% da receita da empresa e menos de 3% do LPA diluído ajustado. Se todos os empréstimos regulados pela FHFA passassem para o modelo bi-merge e os birôs de crédito mantivessem fatias iguais de mercado, a empresa estimou um impacto direto de cerca de US$ 33 milhões na receita excluindo os royalties FICO e de aproximadamente US$ 0,15 no LPA diluído ajustado.