LPA ajustado da Royal Caribbean no 3T26 sobe 14%

A Royal Caribbean Group reportou crescimento de dois dígitos no lucro ajustado do terceiro trimestre, com maior capacidade, navios lotados e menores custos de cruzeiro excluindo combustível sustentando a lucratividade, mesmo com o crescimento do rendimento líquido em moeda constante permanecendo modesto. A operadora de cruzeiros também definiu sua projeção de lucro ajustado para 2026 entre US$ 17,85 e US$ 17,95 por ação, em comparação com a faixa de US$ 17,73 a US$ 17,87 divulgada em julho.

No trimestre encerrado em 30 de setembro, o lucro ajustado por ação subiu 14% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 6,57. O EBITDA ajustado aumentou 11%, para US$ 2,54 bilhões, representando uma margem EBITDA ajustada de 45,4%. O fluxo de caixa operacional somou US$ 1,6 bilhão.

Os rendimentos líquidos aumentaram 0,6% em relação ao ano anterior em moeda constante, enquanto os custos líquidos de cruzeiro excluindo combustível recuaram 1,8%. A taxa de ocupação foi de 112,4%, ante 112,1% no ano anterior, indicando que algumas cabines transportaram mais de dois passageiros.

A Royal Caribbean transportou 2,68 milhões de passageiros durante o trimestre, em comparação com 2,47 milhões no mesmo período do ano anterior. O número de dias de cruzeiro por passageiro subiu de 15,36 milhões para 16,69 milhões, enquanto os dias de cruzeiro por passageiro disponíveis — métrica de capacidade da empresa — aumentaram de 13,70 milhões para 14,84 milhões.

Perspectivas para o ano todo e para o quarto trimestre

A Royal Caribbean espera que a capacidade de 2026 aumente 6,6% em relação a 2025, com aproximadamente 56,8 milhões de dias de cruzeiro por passageiro disponíveis. O crescimento do rendimento líquido para o ano todo está projetado em cerca de 2,1% em moeda constante, enquanto os custos líquidos de cruzeiro excluindo combustível devem ficar aproximadamente estáveis.

A mais recente faixa de lucro por ação ajustado da empresa incorpora o que ela descreveu como um ganho permanente de US$ 0,21 no terceiro trimestre acima do esperado, excluindo a temporalidade dos custos, parcialmente compensado por um impacto estimado de US$ 0,11 no quarto trimestre decorrente de taxas de câmbio e combustível. A despesa com combustível para o ano todo está prevista em aproximadamente US$ 1,35 bilhão, com depreciação e amortização de US$ 1,87 bilhão a US$ 1,89 bilhão e despesa financeira líquida de US$ 995 milhões a US$ 1,01 bilhão.

Para o quarto trimestre, a Royal Caribbean prevê um lucro por ação ajustado de US$ 3,48 a US$ 3,58. A capacidade deve crescer 5%, enquanto os rendimentos líquidos em moeda constante devem aumentar entre 4,2% e 4,7%. Os custos líquidos de cruzeiro excluindo combustível têm previsão de queda entre 0,9% e 1,4% em moeda constante. A despesa com combustível no quarto trimestre é estimada em cerca de US$ 379 milhões.

Expansão além dos cruzeiros marítimos

Junto de seus resultados trimestrais, a Royal Caribbean apresentou planos para capturar uma fatia maior dos gastos totais dos clientes com férias, expandindo sua atuação além dos cruzeiros marítimos. A apresentação destacou cruzeiros fluviais e resorts all-inclusive como categorias adicionais de férias, incluindo uma proposta de joint venture com a Sandals and Beaches Resorts. O prazo para o fechamento da transação e sua contribuição financeira esperada permanecem sujeitos a incertezas.

O grupo conta atualmente com 71 navios marítimos, incluindo os operados pela TUI Cruises, e espera que esse número chegue a 81 quando os navios encomendados forem incluídos. A empresa também possui 20 navios fluviais encomendados e navega para mais de 1.000 destinos em todos os sete continentes. Seu portfólio mais amplo inclui 18 resorts all-inclusive no Caribe, quatro experiências de destino em operação e mais quatro planejadas.

A administração afirmou que sua estratégia está focada em experiências de férias diferenciadas, relacionamentos mais profundos com os clientes e maior uso de dados, tecnologia, inteligência artificial, programas de fidelidade e cartões de crédito co-branded. A empresa estima que atualmente captura de 20% a 25% dos gastos de férias de seus hóspedes em um período de cinco anos.

A Royal Caribbean também reiterou as metas do seu programa Perfecta, que buscam uma taxa de crescimento anual composta de 20% no lucro por ação ajustado a partir de 2024 e retorno sobre o capital investido de pelo menos 17% até o final de 2027. A empresa afirmou que pretende perseguir essas metas por meio de um crescimento moderado de capacidade e rendimento, controle disciplinado de custos e manutenção de métricas sólidas de crédito de grau de investimento.

As perspectivas permanecem expostas a variações nos preços dos combustíveis, taxas de câmbio e taxas de juros, bem como a condições econômicas e geopolíticas, tarifas, inflação dos custos operacionais e disponibilidade e custo de passagens aéreas. Outros riscos identificados incluem eventos climáticos severos, surtos de doenças, atrasos em estaleiros, disponibilidade de portos, crescimento da capacidade do setor, incidentes de cibersegurança, mudanças regulatórias e riscos de execução associados a aquisições e novos empreendimentos.