Lucro da Nucor no 3T26 cresce com entregas recordes de aço

A Nucor Corp. (NUE) reportou resultados mais fortes no terceiro trimestre de 2026, impulsionada por embarques recordes das usinas siderúrgicas, preços praticados mais altos e melhor desempenho na divisão de produtos de aço. A siderúrgica espera que o lucro consolidado do quarto trimestre fique em linha com o terceiro trimestre ou discretamente acima dele, já que os preços mais elevados devem ser compensados pela queda sazonal nos volumes e pelo aumento de custos.

A Nucor gerou um lucro líquido de US$ 1,3 bilhão no terceiro trimestre, ou US$ 5,80 por ação diluída, em comparação com o LPA diluído de US$ 2,63 no mesmo período do ano anterior e o LPA ajustado de US$ 4,84 no segundo trimestre. O LPA segundo as normas GAAP no segundo trimestre foi de US$ 5,04 e incluiu um benefício contábil (sem efeito de caixa) de US$ 0,20 por ação relativo ao aumento na avaliação do investimento da empresa na Helion.

As vendas líquidas atingiram US$ 11,25 bilhões, acima dos US$ 8,52 bilhões registrados no mesmo período do ano anterior. O EBITDA, uma métrica não contábil (non-GAAP), subiu para US$ 2,28 bilhões, ante US$ 2,02 bilhões no segundo trimestre e US$ 1,27 bilhão no mesmo período do ano anterior.

O fluxo de caixa operacional foi de US$ 2,24 bilhões, enquanto os investimentos em capital (capex) somaram US$ 629 milhões, resultando em um fluxo de caixa livre de US$ 1,61 bilhão. A Nucor retornou outros US$ 629 milhões aos acionistas durante o trimestre, dos quais US$ 501 milhões em recompras de 2 milhões de ações e US$ 128 milhões em dividendos.

Usinas Siderúrgicas e Produtos de Aço Impulsionam o Crescimento do Lucro

As usinas siderúrgicas registraram um lucro antes de impostos ajustado de US$ 1,79 bilhão, alta de 15% na comparação trimestral e de 125% ante o mesmo trimestre do ano anterior. Os embarques totais subiram 2% em relação ao segundo trimestre e 12% na comparação anual, alcançando 7,23 milhões de toneladas. O lucro antes de impostos ajustado por tonelada subiu de US$ 219 no segundo trimestre e de US$ 123 um ano antes para US$ 247.

A empresa destacou que os embarques das usinas atingiram um recorde pelo terceiro trimestre consecutivo, com alta de 10% no acumulado do ano. A produção ficou amplamente alinhada à do segundo trimestre, após excluir os efeitos de paradas programadas. O preço médio de venda externa das usinas subiu de US$ 1.145 no segundo trimestre para US$ 1.233 por tonelada curta, enquanto o custo médio da sucata e de seus substitutos permaneceu praticamente estável em US$ 376 por tonelada curta utilizada.

O lucro antes de impostos ajustado da divisão de produtos de aço subiu 32% na comparação sequencial e 46% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 465 milhões. Os embarques avançaram 6% ante o segundo trimestre e 15% sobre o mesmo período do ano anterior, somando 1,36 milhão de toneladas, enquanto o lucro antes de impostos ajustado por tonelada subiu para US$ 341.

As operações de vigas de aço e fôrmas metálicas (joist e deck) lideraram a melhora trimestral, com avanço de 20% nos embarques e alta de US$ 110 por tonelada nos preços praticados. A Nucor também reportou melhores resultados em sistemas construtivos, produtos tubulares e painéis metálicos isolantes. Os embarques de sistemas construtivos subiram 25% na comparação sequencial, enquanto os de tubulares avançaram 11%. A carteira de pedidos (backlog) de diversos produtos de aço se estende até meados de 2027.

O segmento de matérias-primas seguiu na direção oposta. O lucro antes de impostos ajustado recuou 28% em relação ao segundo trimestre, caindo para US$ 105 milhões, refletindo a queda nos embarques e nos preços praticados. A produção total caiu 5% na comparação sequencial, para 2,26 milhões de toneladas, incluindo um recuo de 13% na produção de ferro reduzido a direto (DRI).

Projetos de Crescimento Avançam rumo à Operação

A Nucor informou que sua usina de laminados planos na Virgínia Ocidental continua no prazo e dentro do orçamento, com as obras quase concluídas e a fase de comissionamento em andamento por toda a fábrica. O projeto realizou sua primeira corrida de aço e despachou a primeira bobina decapada de alta qualidade para divisões internas em setembro. O início da produção está previsto para 2027, com a usina projetando atingir uma taxa de utilização de 50% até o final daquele ano, com novos ganhos de capacidade e utilização ao longo de 2028.

A empresa também está expandindo suas capacidades de aço para o setor automotivo. Os embarques de laminados planos para a indústria automotiva avançaram 4% nos primeiros nove meses de 2026, apesar de a produção de veículos na América do Norte ter ficado relativamente estável. Uma nova linha de galvanização na Nucor Steel Berkeley iniciou suas operações em outubro, adicionando produtos avançados para clientes automotivos no Sudeste dos EUA.

No segmento de torres e estruturas, a carteira de pedidos mais que dobrou desde o início do ano e já se estende até o primeiro trimestre de 2028. A Nucor anunciou uma expansão de US$ 165 milhões em suas instalações em Indiana e no Alabama, enquanto sua unidade em Crawfordsville, Indiana, atingiu capacidade máxima de produção no terceiro trimestre. A fábrica em Brigham City, Utah, deve alcançar capacidade máxima de produção até meados de 2027.

A Nucor também iniciou a operação de uma unidade de captura de carbono em sua usina de ferro reduzido a direto na Louisiana durante o trimestre. Sob um acordo com a ExxonMobil, até 800.000 toneladas métricas de dióxido de carbono por ano poderão ser capturadas para armazenamento permanente fora do local. A Nucor afirmou que o projeto permitirá produzir DRI com uma pegada de carbono cerca de 80% menor do que o ferro-gusa fabricado em altos-fornos.

Perspectivas para o Quarto Trimestre

A administração espera que o lucro consolidado do quarto trimestre fique em linha com o terceiro trimestre ou discretamente acima dele. Espera-se que as usinas siderúrgicas e a divisão de produtos de aço se beneficiem de preços médios praticados mais altos, embora sejam projetadas quedas sazonais nos embarques em ambos os segmentos. As usinas siderúrgicas também enfrentam custos mais elevados.

Os resultados do segmento de matérias-primas devem ser ligeiramente menores devido à redução nos preços praticados do DRI. A empresa também antecipa menores eliminações na consolidação das demonstrações financeiras.

A Nucor encerrou o trimestre com US$ 3,64 bilhões em caixa e investimentos de curto prazo e aproximadamente US$ 4,3 bilhões em liquidez. A dívida total foi de US$ 7,09 bilhões, equivalente a 23% da capitalização contábil total, enquanto a dívida líquida ficou em 0,5 vez o EBITDA dos últimos 12 meses.

As perspectivas permanecem sujeitas aos preços e à demanda por aço, custos de matérias-primas e energia, pressão competitiva de importações e materiais substitutos, mudanças na política comercial, atividade de construção e à natureza cíclica da indústria siderúrgica. A Nucor também identificou a execução de projetos, paralisações de equipamentos, regulamentações ambientais, oscilações cambiais e a integração de empresas adquiridas entre os fatores que podem fazer com que o desempenho real difira de suas expectativas.