Receita da JetBlue no 3T sobe à medida que crescimento da receita unitária apoia melhoria da margem

A JetBlue (NASDAQ: JBLU) registrou um forte crescimento na receita e na receita por unidade no terceiro trimestre, o que ajudou sua margem operacional ajustada a apresentar uma leve melhora em relação ao mesmo período do ano anterior, apesar da alta expressiva nos custos com combustível e das interrupções operacionais. A companhia aérea, no entanto, continuou no prejuízo, com o prejuízo líquido GAAP se ampliando à medida que as despesas operacionais totais cresceram mais rápido do que a receita.

No trimestre encerrado em 30 de setembro, a receita operacional total subiu para US$ 2,81 bilhões, ante US$ 2,32 bilhões no mesmo período do ano anterior. A receita por assento-milha oferecido, ou RASM, avançou 18,4%, cerca de quatro pontos percentuais acima do ponto médio da projeção inicial da JetBlue, enquanto a capacidade medida em assentos-milha oferecidos cresceu 2,3%.

A JetBlue registrou um prejuízo operacional GAAP de US$ 144 milhões, em comparação com o prejuízo de US$ 100 milhões no mesmo trimestre do ano anterior. Sua margem operacional GAAP recuou de -4,3% para -5,1%. Excluindo itens especiais, o prejuízo operacional foi de US$ 111 milhões, contra US$ 95 milhões um ano antes, enquanto a margem operacional ajustada melhorou de -4,1% para -3,9%.

O prejuízo líquido GAAP aumentou para US$ 257 milhões, ou US$ 0,68 por ação, ante US$ 143 milhões, ou US$ 0,39 por ação. Excluindo itens especiais e ganhos de investimentos, a JetBlue registrou um prejuízo líquido de US$ 226 milhões, ou US$ 0,60 por ação, em comparação com US$ 144 milhões, ou US$ 0,40 por ação, no mesmo período do ano anterior.

Ganhos de receita compensam a pressão de custos

A JetBlue atribuiu o desempenho da receita por unidade à forte demanda, à execução comercial e ao aprimoramento da tecnologia de gestão de receita. O yield aumentou mais de 20%, com a empresa não relatando elasticidade significativa da demanda durante o trimestre. O RASM das cabines Premium e Main subiu com porcentagens de dois dígitos, enquanto a receita corporativa aumentou cerca de 25%.

A companhia aérea informou que a força da receita foi ampla em toda a curva de reservas e nos períodos de alta e baixa temporada. A recuperação de combustível — a parcela do maior gasto com combustível recuperada por meio da receita — atingiu cerca de 87%, acima da expectativa da administração, de 70% a 80%.

Fort Lauderdale continuou sendo um mercado de crescimento central. A capacidade no local aumentou mais de 65% na comparação anual, enquanto o RASM subiu 15%, após ganhos de 11% no segundo trimestre e de 5% no primeiro. A JetBlue planeja mais de 150 partidas diárias em horários de pico no aeroporto no quarto trimestre.

A Paisly, unidade de produtos de viagem da JetBlue, segue no caminho certo para gerar quase US$ 100 milhões em lucro operacional em 2026, de acordo com a apresentação. A administração espera que essa contribuição quase dobre até 2028.

Os custos continuaram sendo uma limitação significativa. As despesas operacionais totais aumentaram 22,1%, para US$ 2,96 bilhões, incluindo uma alta de 61% nas despesas com combustível de aviação, que somaram US$ 868 milhões. A JetBlue pagou uma média de US$ 3,91 por galão durante o trimestre.

O CASM ex-combustível, outras despesas não aéreas e itens especiais subiu 7%. As interrupções operacionais adicionaram US$ 19 milhões em custos sem combustível e aproximadamente quatro pontos percentuais de pressão sobre a métrica. A JetBlue afirmou que, apesar disso, gerou mais de US$ 30 milhões em economias a partir de iniciativas do programa JetForward, impulsionadas pela gestão mais rigorosa dos gastos com parceiros comerciais, melhor utilização das tripulações e modernização tecnológica.

Receita por unidade no quarto trimestre deve permanecer forte

Para o quarto trimestre, a JetBlue espera que o RASM aumente de 18% a 22% na comparação anual, o que representaria o quinto trimestre consecutivo de melhora na receita por unidade. A expectativa é que a capacidade suba de 3% a 4%, com o crescimento concentrado em Fort Lauderdale, enquanto o restante da malha aérea deve ficar estável ou em queda.

A projeção para o CASM ex-combustível varia de uma queda de 1% a uma alta de 1%, indicando melhora sequencial em relação ao terceiro trimestre. A JetBlue prevê que o combustível custará US$ 4,64 por galão, uma alta de 85% ante o mesmo período do ano anterior. Mesmo com esse aumento, a administração projeta uma expansão de um a dois pontos percentuais na margem operacional ajustada na comparação anual.

Para o acumulado de 2026, a companhia aérea prevê um crescimento de capacidade de 1,5% a 2,5%, alta do RASM de 13,5% a 14,5% e crescimento do CASM ex-combustível de 3,5% a 4,5%. A margem operacional ajustada deve ficar entre -4,5% e -6,5%. A JetBlue também projeta cerca de US$ 590 milhões em despesas com juros e aproximadamente US$ 850 milhões em despesas de capital (CapEx).

O BlueFirst, novo produto de primeira classe da JetBlue, já está à venda em mais de 30 rotas, com início dos serviços agendado para 8 de dezembro. A empresa espera que a maioria das adaptações nas aeronaves seja concluída em 2027, com contribuições para os resultados aumentando gradualmente até 2028. Em ritmo constante de operação, a administração estima que o BlueFirst possa adicionar cerca de cinco pontos percentuais ao RASM.

Metas do programa JetForward são mantidas

A JetBlue afirmou que seu programa JetForward segue no caminho certo para gerar pelo menos US$ 310 milhões em lucro incremental antes de juros e impostos (EBIT) em 2026. A empresa continua buscando entre US$ 850 milhões e US$ 950 milhões em EBIT incremental anual em 2027 na comparação com 2024, seguido por mais US$ 300 milhões em EBIT incremental em 2028.

A administração manteve a meta de retornar à lucratividade operacional em 2027 e gerar pelo menos US$ 1,00 de lucro por ação em 2028. A meta para 2028 pressupõe força contínua da demanda e um preço médio do combustível de aviação de US$ 3 por galão. O planejamento de longo prazo da JetBlue prevê crescimento anual do RASM na faixa média de um dígito, crescimento do CASM ex-combustível na faixa baixa de um dígito e crescimento de capacidade na faixa de baixa a média de um dígito em 2027 e 2028.

A companhia aérea prevê uma inflexão no fluxo de caixa livre perto do final de 2027 e ao longo de 2028, impulsionada pela expansão de margens e por investimentos anuais de capital abaixo de US$ 1 bilhão até o final da década. Em 30 de setembro, a JetBlue contava com US$ 2,2 bilhões em liquidez, incluindo US$ 1,6 bilhão em caixa irrestrito, equivalentes de caixa e títulos para investimento, além de uma linha de crédito rotativo não sacada de US$ 600 milhões. A empresa também prevê a captação de US$ 250 milhões adicionais em financiamento garantido por aeronaves no quarto trimestre.

A execução permanece sujeita a diversas incertezas, incluindo a volatilidade dos preços dos combustíveis, a alta dos custos trabalhistas e de manutenção, interrupções operacionais, concorrência acirrada no setor, atrasos na entrega de aeronaves e restrições na cadeia de suprimentos. A JetBlue também citou sua dependência do mercado metropolitano de Nova York, obrigações fixas expressivas, riscos regulatórios e de cibersegurança, além da possibilidade de que condições econômicas mais fracas possam reduzir a demanda por viagens aéreas.