Margem da Invesco no 3T26 Sobe para 40,7% com Captação Ampla

A Invesco Ltd. (NYSE: IVZ) informou resultados operacionais ajustados mais fortes no terceiro trimestre de 2026, com captações abrangentes e a alta dos ativos médios sob gestão impulsionando a receita, enquanto a redução das despesas em relação ao trimestre anterior expandiu as margens. A captação líquida de longo prazo atingiu US$ 35,1 bilhões, marcando o 13º trimestre consecutivo de fluxos positivos para a gestora de ativos.

O lucro operacional ajustado cresceu 12,8% em relação ao segundo trimestre, atingindo US$ 562,3 milhões, enquanto a margem operacional ajustada aumentou 320 pontos-base, para 40,7%. O lucro diluído por ação ajustado foi de US$ 0,72, uma alta de 18,0% em relação aos US$ 0,61 registrados um ano antes e de 1,4% frente ao trimestre anterior.

Segundo as normas contábeis dos EUA (U.S. GAAP), o lucro operacional subiu 19,9% na comparação trimestral, para US$ 436,5 milhões. O lucro líquido atribuível à Invesco foi de US$ 294,5 milhões, e o LPA diluído ficou em US$ 0,65, em comparação com US$ 345,3 milhões e US$ 0,76, respectivamente, no segundo trimestre.

Fluxos de captação seguem abrangentes e ativos em ETFs atingem recorde

O total de ativos sob gestão no encerramento do período subiu para US$ 2,54 trilhões, ante US$ 2,47 trilhões no final do segundo trimestre e US$ 2,12 trilhões um ano antes. O AUM médio aumentou para US$ 2,51 trilhões, vindo de US$ 2,37 trilhões no trimestre anterior.

Os US$ 35,1 bilhões em captação líquida de longo prazo no trimestre representaram uma taxa de crescimento orgânico anualizada de 6,3%. A Invesco afirmou que os fluxos foram positivos tanto em produtos ativos quanto passivos, cobrindo as Américas, Europa, Oriente Médio e África, e Ásia-Pacífico.

Os ETFs e estratégias de índice (excluindo o QQQ) geraram US$ 28,5 bilhões em captação líquida e encerraram o trimestre com um recorde de US$ 774,6 bilhões em AUM. A categoria registrou crescimento orgânico anualizado de 15%, com 14 produtos atraindo mais de US$ 500 milhões cada um. A região EMEA respondeu por quase metade dos fluxos da categoria e registrou uma taxa de crescimento orgânico anualizada de 26%.

O QQQ atraiu US$ 6,7 bilhões em captação líquida e encerrou o período com US$ 498,9 bilhões em ativos, representando um crescimento orgânico anualizado de quase 6%. A joint venture na China registrou US$ 1,5 bilhão em captação líquida, impulsionada principalmente pela demanda institucional por renda fixa, atingindo um recorde de US$ 166,3 bilhões em AUM.

As estratégias multiativo e outras modalidades geraram US$ 3,3 bilhões em entradas, impulsionadas por ações sistemáticas, estratégias quantitativas e produtos de renda variável customizados. Esses ganhos foram parcialmente compensados por saídas de US$ 2,6 bilhões em renda fixa fundamentalista, US$ 1,9 bilhão em renda variável fundamentalista e US$ 400 milhões em mercados privados.

Na renda fixa, a demanda do varejo por ETFs ativos e contas gerenciadas separadamente foi neutralizada por realocações de mandatos de grau de investimento e stable-value efetuadas por diversos clientes institucionais. Nos mercados privados, as entradas em fundos de dívida imobiliária voltados para a gestão de patrimônio nos EUA e obrigações de empréstimo colateralizadas (CLOs) institucionais foram compensadas por resgates em um ETF de empréstimos bancários sênior e estratégias de real estate core nos EUA.

Crescimento da receita e disciplina de custos impulsionam a rentabilidade

A receita líquida ajustada avançou 4,0% em relação ao trimestre anterior, para US$ 1,38 bilhão, e cresceu 16,5% na comparação anual. A Invesco atribuiu o aumento anual à receita gerada pelo QQQ e ao maior AUM médio, aliados ao controle de despesas.

As despesas operacionais ajustadas caíram 1,3% em relação ao segundo trimestre, somando US$ 819,4 milhões, embora tenham ficado 5,0% acima do registrado um ano antes. A combinação de crescimento sequencial da receita e redução de custos gerou 530 pontos-base de alavancagem operacional.

O yield da receita líquida (excluindo taxas de performance) recuou para 21,5 pontos-base, ante 22,4 pontos-base no segundo trimestre e 22,9 pontos-base no ano anterior. Segundo a apresentação, o forte crescimento de ativos de liquidez global com menor rendimento afetou o yield do terceiro trimestre. A liquidez global, composta principalmente por fundos do mercado monetário, encerrou o trimestre com US$ 261,6 bilhões em AUM.

Ações no balanço patrimonial continuam sendo prioridade

A Invesco reduziu sua dívida líquida em US$ 393 milhões durante o trimestre, levando-a para US$ 316 milhões, contra US$ 652 milhões no ano anterior. Seu índice de alavancagem caiu de 0,54 vez no segundo trimestre para 0,33 vez, enquanto o índice que inclui ações preferenciais recuou de 1,90 vez para 1,60 vez.

A empresa recomprou US$ 65 milhões em ações ordinárias, ou 2,1 milhões de papéis, durante o trimestre, e pagou um dividendo trimestral ordinário de US$ 0,215 por ação.

A Invesco também detalhou uma recompra adicional de US$ 1,5 bilhão em ações preferenciais, financiada por um empréstimo bancário a prazo de cinco anos, elevando o total de recompras de ações preferenciais para US$ 3,0 bilhões. A administração prevê que as recompras acrescentarão, no total, US$ 0,41 ao LPA anualizado. A empresa espera quitar US$ 2,0 bilhões em empréstimos bancários até 2031 e projeta que seu índice de alavancagem pro forma caia para 0,39 vez em cinco anos. Esses números são projeções e não garantias de desempenho futuro.

As prioridades operacionais da administração incluem a expansão das capacidades escaláveis em renda fixa e ETFs, a melhoria do desempenho dos investimentos em renda variável ativa, o crescimento da oferta em mercados privados, o desenvolvimento de carteiras personalizadas e o uso de tecnologias, como inteligência artificial, para apoiar a alavancagem operacional.

A empresa alertou que os resultados futuros, o fluxo de caixa, as despesas e o AUM podem diferir substancialmente de suas expectativas. Os riscos identificados na apresentação incluem as condições de mercado e do setor, conflitos geopolíticos, tensões no comércio global e tarifas, desdobramentos regulatórios, obrigações de financiamento e dívida, demanda e precificação de produtos, aquisições e desinvestimentos, além de condições econômicas mais amplas.