Hubbell eleva projeções para 2026 com alta de 25% nas vendas do 3T

A Hubbell Incorporated (NYSE: HUBB) elevou sua projeção de vendas e lucro ajustado para 2026 após a receita do terceiro trimestre aumentar 25%, impulsionada por um crescimento orgânico de dois dígitos e por aquisições. O segmento de Soluções Elétricas liderou o trimestre com um crescimento orgânico de 22%, enquanto a margem operacional ajustada da empresa se expandiu, apesar da inflação, dos custos mais altos de matérias-primas e dos investimentos contínuos em capacidade.

No trimestre encerrado em 30 de setembro, as vendas líquidas subiram para US$ 1,87 bilhão, ante US$ 1,50 bilhão no mesmo período do ano anterior. As vendas orgânicas cresceram 11,3%, enquanto as aquisições contribuíram com 13,2 pontos percentuais para o crescimento.

O lucro operacional ajustado avançou 33%, atingindo US$ 476,8 milhões, e a margem operacional ajustada expandiu 160 pontos-base, para 25,5%. Segundo as normas GAAP, o lucro operacional subiu 24%, para US$ 408,7 milhões, enquanto a margem operacional recuou 20 pontos-base, para 21,8%.

O lucro diluído por ação ajustado subiu 14%, para US$ 5,91, refletindo o aumento do lucro operacional e o menor número de ações, parcialmente compensados por maiores despesas com juros e uma alíquota de imposto mais elevada. O LPA diluído GAAP aumentou 4%, para US$ 4,94. O fluxo de caixa livre avançou 10%, para US$ 280,4 milhões, já que os maiores investimentos em capital e a oscilação no capital de giro limitaram a alta.

Soluções Elétricas impulsionam o crescimento

A divisão Hubbell Electrical Solutions gerou vendas de US$ 844,7 milhões no terceiro trimestre, uma alta de 51% em comparação ao mesmo período do ano anterior. As vendas orgânicas aumentaram 22%, enquanto as aquisições somaram 29%, incluindo a contribuição da NSI Industries.

As vendas para datacenters cresceram mais de 80% de forma orgânica, impulsionadas pela demanda de mercado, capacidade adicional, novos produtos e maior conteúdo fornecido por projeto. Os mercados industrial leve e não residencial também se mostraram fortes, enquanto a demanda industrial pesada permaneceu fraca. A Hubbell afirmou que o desempenho e a integração da NSI superaram suas expectativas iniciais.

O lucro operacional ajustado do segmento aumentou 80%, atingindo US$ 209,5 milhões, com a margem ajustada expandindo 400 pontos-base, para 24,8%. O crescimento de volume, as contribuições de aquisições, repasses de preços, ganhos de produtividade e um benefício tarifário líquido sustentaram a rentabilidade, enquanto a inflação e os custos mais altos de matérias-primas atuaram como vetores contrários.

Utility Solutions investe diante do crescimento de pedidos e da carteira

A Hubbell Utility Solutions relatou vendas de US$ 1,03 bilhão, 9% acima do registrado no mesmo período do ano anterior. O crescimento orgânico foi de 4,9%, enquanto as aquisições contribuíram com 3,8 pontos percentuais.

As vendas da divisão Grid Infrastructure somaram US$ 808 milhões, com alta orgânica de 8%. Os mercados de distribuição, transmissão e subestações se beneficiaram de projetos ligados ao crescimento da carga de energia e a investimentos em reforço e resiliência da rede elétrica. A administração também destacou a força generalizada na entrada de pedidos e a contínua expansão da carteira (backlog), o que motivou investimentos adicionais de capacidade em áreas de maior crescimento.

As vendas da divisão Grid Automation totalizaram US$ 220 milhões, registrando um recuo orgânico de 4%. Restrições temporárias na disponibilidade de componentes para medidores reduziram as vendas do terceiro trimestre em cerca de US$ 15 milhões. A Hubbell afirmou que o problema foi totalmente resolvido e espera recuperação no quarto trimestre. As vendas de proteção e controles cresceram a um ritmo de dois dígitos, lideradas por seccionamento de subestações.

O lucro operacional ajustado da Utility Solutions subiu 10%, para US$ 267,3 milhões, e a margem ajustada aumentou 30 pontos-base, para 26,0%. Volume, aquisições, preços, produtividade e um benefício tarifário líquido foram parcialmente compensados pela inflação de custos, maiores despesas com matérias-primas e gastos com investimentos.

Projeções para 2026 são elevadas devido a expectativas de vendas mais fortes

A Hubbell prevê agora um crescimento de vendas de 18% a 19% no ano completo, em comparação com a faixa anterior de 16% a 18%. A estimativa de crescimento orgânico subiu para um intervalo de 10% a 11% (ante 9% a 11%), enquanto a contribuição esperada de aquisições passou de 7% para 7,5%.

A empresa elevou sua estimativa de crescimento orgânico para a Electrical Solutions para 17% a 18%, mas reduziu a projeção da Utility Solutions para 6% a 7%. A Hubbell projeta uma margem operacional ajustada para o ano de 23,0% a 23,2%, frente ao intervalo anterior de 23,1% a 23,4%, à medida que volumes mais fortes são equilibrados pela inflação incremental, pelos efeitos de preços e produtividade e pelos investimentos contínuos em serviços e capacidade.

O LPA ajustado é estimado agora entre US$ 20,40 e US$ 20,60, ante o intervalo prévio de US$ 20,25 a US$ 20,55, representando um crescimento esperado de 12% a 13%. A empresa manteve sua previsão para o fluxo de caixa livre em cerca de 90% do lucro líquido ajustado. Os investimentos em capital (Capex) devem somar entre US$ 175 milhões e US$ 190 milhões, destinados principalmente à expansão da capacidade em transmissão, subestações e datacenters.

Carteira de pedidos sustenta expectativas de crescimento para 2027

A administração classificou o cenário para o crescimento orgânico em 2027 como atrativo. A Utility Solutions adicionou mais de US$ 500 milhões à sua carteira de pedidos nos primeiros nove meses de 2026, com grandes projetos de transmissão e subestações visíveis tanto no backlog quanto no pipeline de projetos. A Hubbell espera que os gastos com reforço e resiliência da rede e o crescimento da carga suportem o negócio, enquanto as áreas de medidores, infraestrutura avançada de medição, telecomunicações e distribuição de gás devem apresentar um crescimento modesto.

A Electrical Solutions adicionou mais de US$ 100 milhões ao backlog no mesmo período. A administração prevê um forte crescimento no segmento de datacenters, impulsionado por novos produtos e ganhos de conteúdo por projeto, além da força contínua nos mercados industrial leve, de transmissão e distribuição elétrica e de energia renovável. A empresa projeta um crescimento modesto nos mercados não residencial e industrial pesado.

A perspectiva permanece sujeita a riscos, incluindo alterações nas tarifas alfandegárias e o cronograma de eventuais reembolsos tarifários, inflação, custos de matérias-primas e energia, disponibilidade na cadeia de suprimentos, oscilações cambiais e a capacidade da empresa de manter ganhos de preço e produtividade. A Hubbell também identificou a fraqueza persistente nos mercados residencial e industrial pesado, o risco de integração de aquisições e a incerteza quanto à sustentabilidade da demanda por datacenters.

Em 30 de setembro, a dívida total era de US$ 5,12 bilhões, em comparação com US$ 2,33 bilhões no final de 2025. A dívida líquida somou US$ 4,66 bilhões, representando 51% do capital total, acima dos 28% registrados no encerramento do ano anterior. As projeções futuras da empresa também dependem de expansões planejadas de capacidade e da integração bem-sucedida das empresas adquiridas, incluindo NSI Industries, Ventev, Nicor e DMC Power.