Receita da Asbury Automotive cai 8% no 3T com queda na receita de veículos e F&I

A Asbury Automotive Group (NYSE: ABG) relatou uma queda de 8% na receita do terceiro trimestre de 2026 em relação ao mesmo período do ano anterior, já que a menor receita com veículos novos e usados e os resultados mais fracos de financiamento e seguros (F&I) pesaram mais do que o desempenho mais estável no segmento de peças e serviços. A receita no conceito mesmas lojas caiu 6%, enquanto um diferimento contábil sem efeito de caixa na Total Care Auto reduziu a contribuição das operações de F&I da empresa.

No trimestre encerrado em 30 de setembro, a Asbury registrou lucro líquido de US$ 105,1 milhões e lucro diluído por ação de US$ 5,84. O lucro líquido ajustado foi de US$ 110,8 milhões, ou US$ 6,16 por ação diluída, enquanto o EBITDA ajustado somou US$ 218,0 milhões.

A receita com veículos novos recuou 9% no total da empresa e 8% no conceito mesmas lojas. A receita de varejo com veículos usados caiu 6% no geral e 3% no conceito mesmas lojas. A receita de F&I, incluindo a Total Care Auto, diminuiu 9%, com a receita de mesmas lojas caindo 8%.

Diferimento da TCA pesa nos resultados de F&I

O lucro bruto de F&I por veículo vendido no varejo no conceito mesmas lojas foi de US$ 2.177 no terceiro trimestre, comparado a US$ 2.196 no ano anterior. Excluindo o diferimento da TCA, o indicador foi de US$ 2.334, abaixo dos US$ 2.453 registrados no mesmo período do ano anterior. O impacto do diferimento na comparação anual foi negativo em US$ 138 por veículo.

A TCA gerou um lucro antes dos impostos individual (standalone) estimado em US$ 20,9 milhões no trimestre. Após um diferimento sem efeito de caixa de US$ 16,4 milhões, sua contribuição consolidada antes dos impostos foi de US$ 4,5 milhões. A contribuição estimada correspondente para o lucro por ação foi de US$ 0,19, ante US$ 0,88 por ação antes do diferimento.

Para todo o ano de 2026, a Asbury estima que o lucro antes dos impostos individual da TCA seja de US$ 85,6 milhões e a contribuição consolidada de US$ 30,0 milhões, após US$ 55,6 milhões em diferimentos sem efeito de caixa. A empresa estima a contribuição consolidada para o lucro em US$ 1,23 por ação. A TCA contava com 1,4 milhão de contratos ativos e US$ 453 milhões em investimentos e caixa.

Peças e serviços permanecem comparativamente estáveis

O segmento de peças e serviços foi a principal linha de negócios mais resiliente. A receita total da empresa caiu 2%, mas a receita de mesmas lojas aumentou 1%. O lucro bruto de mesmas lojas ficou estável para serviços pagos pelo cliente (customer-pay), caiu 1% para serviços em garantia, recuou 3% para peças no atacado e diminuiu 4% para serviços de colisão (funilaria e pintura). O lucro bruto combinado de serviços pagos pelo cliente e garantia permaneceu estável, enquanto a absorção fixa continuou acima de 100%.

Os veículos a combustão interna e híbridos representaram 97% do volume de ordens de serviço, enquanto os híbridos plug-in responderam por 2% e os veículos elétricos a bateria por 1%. A receita média por ordem de serviço foi de US$ 577 para veículos a combustão e híbridos, US$ 720 para híbridos plug-in e US$ 864 para veículos elétricos a bateria.

Queda nas margens e no fluxo de caixa em nove meses

Nos primeiros nove meses de 2026, a receita foi de US$ 12,91 bilhões, em comparação com US$ 13,32 bilhões no mesmo período de 2025. O lucro operacional ajustado caiu de US$ 762,2 milhões para US$ 653,9 milhões, e a margem operacional ajustada encolheu de 5,7% para 5,1%.

O fluxo de caixa operacional ajustado somou US$ 525,2 milhões no período de nove meses, ante US$ 542,6 milhões no ano anterior. O fluxo de caixa livre ajustado caiu de US$ 438,2 milhões para US$ 335,6 milhões, à medida que os investimentos em capital (CapEx), excluindo imóveis e recompras de arrendamento, aumentaram de US$ 104,4 milhões para US$ 189,7 milhões. O fluxo de caixa operacional ajustado por ação subiu de US$ 27,62 para US$ 28,48, refletindo um menor número de ações diluídas.

A Asbury encerrou o trimestre com US$ 1,03 bilhão em liquidez. Seu índice de alavancagem líquida ajustado por transações aumentou de 3,4 vezes no final do segundo trimestre para 3,5 vezes, acima da faixa de meta normal da empresa de 2,5 a 3,0 vezes. A dívida líquida ajustada de longo prazo foi de US$ 3,13 bilhões, enquanto o EBITDA ajustado por transações nos últimos 12 meses somou US$ 900,4 milhões.

Alocação de capital e prioridades operacionais

A estratégia da administração concentra-se em aumentar a participação de mercado de carros novos, expandir os volumes de veículos usados com rentabilidade, ampliar os serviços pagos pelos clientes, gerenciar as despesas de vendas, gerais e administrativas (SG&A) e utilizar tecnologia para aprimorar as operações e a experiência do cliente.

A empresa prevê que os gastos em 2026 com atualizações estratégicas e planejadas de instalações totalizem entre US$ 250 milhões e US$ 275 milhões. A Asbury recomprou US$ 278 milhões em ações durante os primeiros nove meses de 2026 e declarou que suas prioridades de alocação de capital incluem o fortalecimento do balanço patrimonial, a preparação para vencimentos de dívidas futuros, investimentos em seu portfólio existente, a avaliação de transações seletivas e a continuidade da recompra de ações. A empresa tem como meta uma alavancagem abaixo de 3,0 vezes como parte de seu plano para 2026-2027.

A Asbury identificou diversos fatores que poderiam afetar suas projeções, incluindo riscos de integração e implementação de tecnologia, interrupções na cadeia de suprimentos e peças, tarifas e outras mudanças comerciais, estabilidade de fabricantes e fornecedores, concorrência de novas marcas de veículos, execução de aquisições e desinvestimentos, cumprimento de obrigações financeiras (covenants), litígios, conflitos geopolíticos e desastres naturais. A empresa também alertou que suas estimativas para a TCA dependem de fatores como os níveis de vendas do setor e a atividade de aquisições, podendo sofrer alterações.