Lucro da Steel Dynamics no 3T dispara com preços do aço impulsionando resultados

A Steel Dynamics Inc. divulgou um lucro significativamente maior no terceiro trimestre de 2026, com os preços mais altos do aço impulsionando seu maior segmento operacional, enquanto os negócios de alumínio em desenvolvimento da empresa reduziram seu prejuízo operacional e deram continuidade aos trabalhos de qualificação de produtos.

A produtora de metais com sede em Fort Wayne, Indiana, gerou vendas líquidas de US$ 6,51 bilhões, uma alta de 35% em relação aos US$ 4,83 bilhões do ano anterior e de 7% em relação ao segundo trimestre. O lucro operacional subiu 98% no comparativo anual, para US$ 1,01 bilhão, enquanto o lucro líquido atribuível à Steel Dynamics aumentou 87%, para US$ 756 milhões. O lucro diluído por ação avançou 92%, atingindo US$ 5,26.

O EBITDA ajustado, uma métrica não GAAP, subiu 79%, para US$ 1,19 bilhão, representando uma margem de 18%. O fluxo de caixa das operações foi de US$ 846 milhões, e a empresa recomprou US$ 276 milhões em ações durante o trimestre. A apresentação da Steel Dynamics também mostrou US$ 1,04 bilhão de fluxo de caixa livre, definido como o EBITDA ajustado menos os investimentos em capital.

Preços do aço impulsionam o resultado dos segmentos

As operações de aço geraram US$ 1,03 bilhão em lucro operacional, mais do que o dobro dos US$ 498 milhões relatados no terceiro trimestre de 2025 e 43% acima do trimestre anterior. O preço médio de venda externa de aço aumentou 25% na comparação anual, para US$ 1.400 por tonelada, superando a alta de 6% no custo médio de ferrosos por tonelada fundida, que foi de US$ 404.

As remessas totais de aço aumentaram 5% em relação ao ano anterior, atingindo 3,78 milhões de toneladas. As remessas de produtos longos subiram 10%, para 1,02 milhão de toneladas, enquanto as remessas de laminados planos aumentaram 3%, para 2,77 milhões de toneladas. As remessas externas de aço caíram 2%, para 3,11 milhões de toneladas, indicando que o crescimento do lucro do segmento esteve associado principalmente a preços de venda mais fortes do que a um maior volume externo.

A Steel Dynamics informou que suas usinas operaram com 92% de utilização no terceiro trimestre, incluindo a unidade de Sinton, em comparação com uma taxa de utilização da produção da indústria siderúrgica doméstica de 77% exibida na apresentação. Excluindo Sinton, a taxa de utilização da empresa foi de 86%.

O lucro operacional da fabricação de estruturas de aço recuou 15% na comparação anual, para US$ 91 milhões, mesmo com o aumento de 25% nas remessas, que atingiram 190 mil toneladas. Seu preço médio de venda caiu 1%, para US$ 2.462 por tonelada. O lucro operacional da reciclagem de metais aumentou 5%, para US$ 33 milhões, com as remessas de ferrosos subindo 7% e as remessas de não ferrosos caindo 17%.

As operações de alumínio registraram um prejuízo operacional de US$ 26 milhões, em comparação com prejuízos de US$ 57 milhões no ano anterior e de US$ 33 milhões no segundo trimestre. O negócio continua em sua fase inicial de operação.

Ramp-up do alumínio permanece como principal foco de crescimento

A Steel Dynamics informou que o início das operações de laminados planos de alumínio reciclado continua dentro do cronograma. Os produtos foram qualificados para aplicações em chapas para latas, e a empresa recebeu recentemente qualificações para fornecer produtos automotivos, com vendas para o setor automotivo previstas para antes do final de 2026.

O centro de reciclagem satélite do México operou com mais de 75% de utilização, enquanto o centro de placas nos EUA tem início de operações previsto para 2027. A empresa estima um investimento de US$ 2,5 bilhões para a usina de laminados planos de alumínio e cerca de US$ 400 milhões para dois centros de placas de alumínio reciclado.

A administração espera que a plataforma de alumínio contribua com US$ 650 milhões a US$ 700 milhões para o EBITDA consolidado anual ao longo do ciclo. Essa estimativa baseia-se no histórico de preços e margens, na capacidade de produção e no mix de produtos previstos, além de sinergias e economias de custo projetadas. A produção anual planejada é de 650 mil toneladas, com um mix pretendido de 45% de chapas para latas, 35% de produtos automotivos e 20% de ligas comuns.

Resultados no acumulado do ano e posição financeira

Nos primeiros nove meses de 2026, as vendas líquidas subiram 29%, para US$ 17,81 bilhões, enquanto o lucro operacional aumentou 93%, para US$ 2,25 bilhões. O lucro líquido atribuível à Steel Dynamics foi de US$ 1,69 bilhão, alta de 84%, e o LPA diluído aumentou 90%, para US$ 11,72. O EBITDA ajustado avançou 71%, para US$ 2,81 bilhões.

As operações de aço geraram US$ 2,31 bilhões em lucro operacional no acumulado do ano, uma alta de 108%. O lucro da reciclagem de metais subiu 63%, para US$ 128 milhões, enquanto o lucro da fabricação de estruturas de aço recuou 16%, para US$ 265 milhões. As operações de alumínio registraram prejuízo de US$ 124 milhões, comparado a um prejuízo de US$ 126 milhões no mesmo período do ano anterior.

A Steel Dynamics encerrou setembro com US$ 1,18 bilhão em caixa e investimentos financeiros, dívida total de US$ 4,27 bilhões e dívida líquida de US$ 3,09 bilhões. A alavancagem líquida foi de 0,9 vez o EBITDA ajustado dos últimos 12 meses, e a liquidez total ficou em aproximadamente US$ 2,37 bilhões. A empresa declarou que pretende manter a alavancagem líquida em no máximo 2,0 vezes ao longo do ciclo, enquanto financia o crescimento e mantém uma distribuição flexível aos acionistas.

As perspectivas permanecem sujeitas às condições econômicas, à ciclicidade dos mercados de aço e alumínio, à sobrecapacidade global da siderurgia e importações, à volatilidade nos custos de sucata e energia, e a potenciais dificuldades no lançamento ou expansão da produção de novos produtos. A Steel Dynamics também apontou a concentração de clientes em suas operações de alumínio, paralisações não planejadas de equipamentos, ameaças de cibersegurança, exigências regulatórias e a execução de sua estratégia de crescimento entre suas principais incertezas.