Margem do Mercantile Bank se expande no 3T26 enquanto custos pressionam o LPA

A Mercantile Bank Corporation (NASDAQ: MBWM) relatou maior receita no terceiro trimestre e uma margem financeira líquida mais ampla, mas investimentos em funcionários e tecnologia, custos não recorrentes e a cronologia das economias ligadas a aquisições pesaram sobre a lucratividade no curto prazo.

A receita no terceiro trimestre de 2026 aumentou mais de 17% em relação ao ano anterior, enquanto o lucro líquido foi de aproximadamente US$ 24 milhões. O lucro diluído por ação caiu para US$ 1,39, ante US$ 1,46 no terceiro trimestre de 2025. O retorno sobre ativos médios foi de 1,4%, em comparação com 1,5% um ano antes, e o retorno sobre o patrimônio líquido médio caiu de 14,7% para 12,6%.

O banco com sede em Michigan, que possuía US$ 7,2 bilhões em ativos totais, afirmou que 2026 continua sendo um ano de investimentos em pessoas e tecnologia. Essas despesas, somadas a itens não recorrentes e ao momento do aproveitamento das economias de custos resultantes da aquisição da Eastern Michigan Financial Corporation, compensaram parcialmente o crescimento das receitas. A aquisição foi concluída em 31 de dezembro de 2025.

Margem se expande com a queda dos custos de captação

A margem financeira líquida da Mercantile ajustada ao equivalente tributário subiu para 3,73%, ante 3,49% no mesmo trimestre do ano anterior e 3,59% no segundo trimestre de 2026. A receita financeira líquida aumentou para US$ 61 milhões, em comparação com US$ 52 milhões um ano antes.

O banco atribuiu o desempenho da margem aos depósitos de menor custo obtidos por meio da aquisição da Eastern Michigan, à repacificação de ativos a taxas fixas e a mudanças em sua composição de depósitos. Seu custo de captação caiu para 1,79%, ante 2,25% um ano antes, enquanto o retorno sobre ativos rentáveis foi de 5,52%, em comparação com 5,74%.

Em 30 de setembro, a Mercantile tinha US$ 58 milhões em empréstimos imobiliários comerciais a taxas fixas programados para repacificação durante o restante de 2026, com uma taxa média de 4,92%, além de US$ 16 milhões em títulos de agências governamentais com taxa média de 1,53%. Oportunidades adicionais de repacificação em 2027 incluem US$ 191,5 milhões em empréstimos imobiliários comerciais a taxas fixas e US$ 100 milhões em títulos de agências.

A simulação de taxas de juros feita pela administração indicou que a receita financeira líquida diminuiria em cenários de taxas mais baixas e aumentaria se as taxas subissem. Uma redução gradual de 100 pontos-base foi projetada para reduzir a receita financeira líquida em 2,9%, enquanto um aumento de 100 pontos-base faria com que ela subisse 2,7%.

Depósitos superam o crescimento de empréstimos

O total de depósitos aumentou 17% em relação ao final do terceiro trimestre de 2025, refletindo tanto a transação da Eastern Michigan quanto o crescimento orgânico. Os depósitos subiram 6% durante o terceiro trimestre, em parte devido aos aumentos sazonais em fundos públicos, enquanto os depósitos de baixo ou sem custo cresceram 8%.

A base de depósitos mais robusta reduziu a relação empréstimo/depósito no final do trimestre para 88,3%, ante 95,9% um ano antes. Contas empresariais e de fundos públicos representavam 68% dos depósitos, excluindo depósitos intermediados, em 30 de setembro, enquanto os depósitos intermediados corresponderam a 0,4% do total de depósitos.

Os empréstimos comerciais cresceram a uma taxa anualizada de 2% durante o trimestre e ficaram 9% acima do nível registrado um ano antes. A empresa informou que os saldos do final do trimestre foram afetados por amortizações e fatores temporais no final do período, enquanto os compromissos de crédito aumentaram para US$ 589 milhões, ante US$ 386 milhões no ano anterior.

O total de empréstimos somou US$ 4,95 bilhões, incluindo US$ 4,07 bilhões em empréstimos comerciais. A carteira de crédito comercial e industrial representou 30% do portfólio total, enquanto os imóveis comerciais ocupados pelos proprietários responderam por 15%. Juntas, essas categorias somaram 55% dos empréstimos comerciais. Os imóveis comerciais não ocupados pelos proprietários representaram 24% do total de empréstimos.

Métricas de crédito permanecem sob controle

Os ativos inadimplentes corresponderam a 0,14% do total de ativos no final do trimestre, subindo em relação aos 0,09% de 30 de junho, mas abaixo dos 0,16% de um ano antes. Os empréstimos inadimplentes aumentaram para US$ 9,7 milhões, ante US$ 5,8 milhões no segundo trimestre, representando 0,20% do total de empréstimos.

A Mercantile registrou uma recuperação líquida de empréstimos de US$ 300.000, equivalente a 0,02% dos empréstimos médios em base anualizada, e uma provisão para perdas com crédito de US$ 700.000. A provisão para perdas com crédito ficou em US$ 56,4 milhões, ou 1,14% dos empréstimos. Os empréstimos em atraso somaram US$ 1,4 milhão, o equivalente a três pontos-base da carteira.

A carteira do banco de US$ 1,16 bilhão em imóveis comerciais não ocupados pelos proprietários incluiu US$ 375,4 milhões em propriedades industriais, US$ 260,7 milhões em propriedades comerciais do setor varejista e US$ 250,3 milhões em escritórios. Toda a exposição a escritórios nessa categoria estava localizada em Michigan, e propriedades médicas representavam 33% do saldo de escritórios.

Tecnologia e equipe elevam as despesas

A receita não proveniente de juros foi beneficiada pelo aumento da atividade em diversas categorias de tarifas. Em comparação com o terceiro trimestre de 2025, as tarifas de serviços de conta subiram 33%, a receita com cartões de crédito e débito aumentou 23%, a receita com crédito imobiliário avançou 10% e a receita com swaps de taxa de juros mais que dobrou. O banco atribuiu as receitas mais altas em gestão de tesouraria e cartões a novos clientes comerciais, marketing e maior utilização.

As despesas aumentaram à medida que a Mercantile contratou funcionários no sudeste de Michigan, provisionou bônus de desempenho e retenção mais elevados, expandiu treinamentos e continuou os trabalhos de conversão de seu sistema bancário central e outras atualizações tecnológicas. Salários e benefícios subiram 27% na comparação anual, os custos com processamento de dados aumentaram 22% e as despesas com móveis e equipamentos cresceram 20%. O índice de eficiência foi de 59,5%, comparado a 55,7% no ano anterior.

Os níveis de capital permaneceram acima dos limites regulatórios exigidos para instituições bem capitalizadas em ambas as subsidiárias bancárias. O índice de capital principal (CET1) consolidado foi de 11,4%, comparado com 11,3% um ano antes, enquanto o índice de capital total baseado em risco foi de 14,6%, caindo em relação aos 14,9%. O valor patrimonial tangível por ação subiu para US$ 37,81, ante US$ 37,41.

Expectativas para o quarto trimestre

Para o quarto trimestre, a administração espera um crescimento anualizado de empréstimos entre 5% e 7%, uma margem financeira líquida de 3,75% a 3,85%, receita de tarifas de US$ 10 milhões a US$ 11 milhões e custos operacionais de US$ 42 milhões a US$ 43 milhões. A estimativa de despesas gerais exclui os custos não recorrentes previstos para a conversão do sistema bancário central. A empresa também prevê uma taxa de imposto federal de 17%, refletindo as aquisições planejadas de créditos tributários de energia transferíveis, e pressupõe que não haverá mudanças nas taxas de referência Prime ou SOFR (Secured Overnight Financing Rate).

Os riscos de execução incluem a integração entre a Mercantile e a Eastern Michigan, a realização das economias esperadas com a transação e a conclusão da conversão do sistema bancário central e digital sem atrasos, estouros de orçamento ou interrupções. A apresentação também identificou mudanças nas taxas de juros, valores de imóveis comerciais, condições de crédito, comportamento dos depósitos, ameaças de cibersegurança e alterações regulatórias como fatores que podem fazer com que os resultados reais difiram das expectativas atuais. Em 30 de setembro, a carteira de investimentos registrava US$ 78 milhões em perdas não realizadas antes dos impostos, o equivalente a 7% do valor contábil de seus títulos.