Hasbro eleva projeções para 2026 com Magic impulsionando crescimento de 15% na receita do 3º trimestre

A Hasbro Inc. (NASDAQ: HAS) elevou suas projeções de receita, rentabilidade e EBITDA ajustado para o ano de 2026, após as vendas do terceiro trimestre registrarem alta de 15%, impulsionadas pelo desempenho recorde da Wizards of the Coast e pelo crescimento na divisão de Produtos de Consumo. O trimestre também incluiu cerca de US$ 55 milhões em benefícios provenientes de reembolso de tarifas, o que contribuiu para a forte expansão da margem operacional.

Para 2026, a Hasbro espera agora que a receita em moeda constante cresça de 7% a 9%, em comparação com sua previsão anterior de 5% a 7%. A empresa projeta uma margem operacional ajustada de 27% a 28%, ante 25% a 26% anteriormente, e EBITDA ajustado entre US$ 1,575 bilhão e US$ 1,625 bilhão, frente à faixa prévia de US$ 1,45 bilhão a US$ 1,50 bilhão. Sua alíquota de imposto ajustada esperada de 22,5% a 23,5% e os investimentos em capital de cerca de US$ 225 milhões permaneceram inalterados.

A receita do terceiro trimestre atingiu US$ 1,595 bilhão, ante US$ 1,388 bilhão registrados um ano antes. O lucro operacional reportado avançou 52%, para US$ 517,3 milhões, elevando a margem operacional GAAP de 24,6% para 32,4%. O lucro líquido atribuível à Hasbro aumentou para US$ 394,5 milhões, ou US$ 2,77 por ação diluída, ante US$ 233,2 milhões, ou US$ 1,64 por ação.

Em base ajustada, o lucro operacional subiu 52%, para US$ 541,2 milhões, enquanto a margem operacional ajustada expandiu de 25,6% para 33,9%. O lucro líquido ajustado foi de US$ 412,9 milhões, ou US$ 2,90 por ação diluída, em comparação com US$ 238,7 milhões, ou US$ 1,68 por ação, um ano antes. O EBITDA ajustado aumentou 46%, para US$ 604,5 milhões.

A Hasbro atribuiu a melhoria no lucro operacional ao aumento da receita, ao mix de negócios favorável e à produtividade de custos. O volume e o mix adicionaram 5,3 pontos percentuais à margem operacional reportada, enquanto a economia no custo das vendas, líquida de inflação, acrescentou 4,4 pontos. Royalties e despesas operacionais mais elevados compensaram parcialmente esses ganhos.

Magic impulsiona o crescimento da Wizards

Wizards of the Coast e Jogos Digitais continuaram sendo o principal motor de crescimento. A receita do segmento aumentou 31%, para US$ 747,2 milhões, impulsionada pelos lançamentos de Magic: The Gathering, incluindo O Hobbit e Reality Fracture. A receita de jogos de mesa subiu 39%, para US$ 613,1 milhões, enquanto a receita de jogos digitais e licenciados aumentou 3%, para US$ 134,1 milhões.

A receita total de Magic: The Gathering cresceu 34%, para US$ 616,1 milhões, marcando o primeiro trimestre da franquia acima de US$ 600 milhões. O lucro operacional da Wizards aumentou 46%, para US$ 367,4 milhões, e sua margem operacional ampliou de 44,0% para 49,2%, refletindo o mix favorável e a alavancagem operacional de Magic. A Hasbro afirmou que desenvolvimento de produtos, marketing e outros investimentos foram incluídos nas despesas operacionais mais elevadas do segmento.

A receita de Produtos de Consumo subiu 4%, para US$ 827,9 milhões, sustentada por Marvel, KPop Demon Hunters e Transformers. A receita aumentou 5% na América do Norte, 9% na Ásia-Pacífico e 5% na América Latina, enquanto a Europa permaneceu inalterada.

O lucro operacional reportado do segmento mais que dobrou, passando de US$ 80,1 milhões para US$ 173,8 milhões. O lucro operacional ajustado foi de US$ 177,7 milhões, contra US$ 88,9 milhões, e a margem operacional ajustada expandiu de 11,2% para 21,5%. O resultado ajustado incluiu um benefício de US$ 48 milhões proveniente de reembolsos de tarifas. A Hasbro informou que os ganhos de produtividade compensaram amplamente o volume e o mix desfavoráveis, enquanto suas iniciativas de excelência operacional ajudaram a absorver a inflação do petróleo e de outros custos de insumos.

A receita de Entretenimento aumentou 9%, para US$ 20,2 milhões. O lucro operacional ajustado subiu 63%, para US$ 18,4 milhões, embora o segmento tenha permanecido como um contribuidor relativamente pequeno para as vendas consolidadas.

Geração de caixa ganha força no acumulado de nove meses

Nos primeiros nove meses de 2026, a receita da Hasbro aumentou 15%, para US$ 3,735 bilhões. O lucro operacional ajustado subiu 35%, para US$ 1,110 bilhão, e a margem operacional ajustada atingiu 29,7%, uma alta de 438 pontos-base. O lucro ajustado foi de US$ 807,4 milhões, ou US$ 5,65 por ação diluída.

A receita da Wizards aumentou 28%, para US$ 1,993 bilhão no período, enquanto a de Produtos de Consumo cresceu 3%, para US$ 1,689 bilhão. A receita de Entretenimento recuou 13%, para US$ 53,3 milhões. Os resultados reportados e ajustados dos nove meses incluíram um impairment sem efeito em caixa de US$ 56,4 milhões relacionado a Jogos Digitais, quase totalmente compensado pelo benefício do reembolso de tarifas reconhecido no período.

O fluxo de caixa operacional aumentou de US$ 490 milhões para US$ 907,3 milhões, refletindo principalmente o crescimento da receita de Magic. A Hasbro retornou US$ 445 milhões aos acionistas por meio de dividendos e recompra de ações durante os primeiros nove meses. A empresa também destinou US$ 226 milhões para redução de dívida e pré-financiamento de vencimentos selecionados e emitiu US$ 400 milhões para refinanciar vencimentos de 2026 e resgatar dívida de longo prazo de custo mais elevado.

A Hasbro relatou cerca de US$ 105 milhões em economia bruta de custos nos primeiros nove meses em toda a cadeia de suprimentos, desenvolvimento de produtos e despesas com vendas, gerais e administrativas. A gestão afirmou que a empresa continua no caminho certo com seu compromisso de economia para 2026 e espera que cerca de metade da economia bruta chegue à última linha do balanço, com o restante ajudando a compensar royalties e custos de insumos mais elevados ou a financiar investimentos no negócio.

As perspectivas permanecem sujeitas a riscos, incluindo tarifas e o prazo ou valor de reembolsos relacionados, dependência de fabricação na China, gastos de consumidores e varejistas, aceitação de produtos, variações cambiais e a capacidade da empresa de executar seus planos de economia de custos e diversificação de fornecedores. A Hasbro também identificou riscos decorrentes de um acesso não autorizado à rede descoberto em março de 2026; os custos legais e de remediação incrementais relacionados somaram US$ 1 milhão no terceiro trimestre e US$ 11,8 milhões nos primeiros nove meses.