Lucro da Ally no 3T26 Cresce com Expansão da Margem Financeira Líquida

A Ally Financial (NYSE: ALLY) divulgou lucros e receita maiores no terceiro trimestre, impulsionada pela expansão da margem líquida de juros, o que compensou uma provisão maior para perdas com crédito e um lucro mais fraco em seu negócio de financiamento automotivo. A empresa também divulgou uma perspectiva revisada para 2026, a qual reflete, segundo ela, confiança em atingir ou superar suas metas.

O lucro líquido GAAP atribuível aos acionistas ordinários subiu para US$ 401 milhões, ante US$ 371 milhões no mesmo período do ano anterior. O lucro por ação GAAP aumentou 10%, para US$ 1,30, enquanto o LPA ajustado subiu 16%, para US$ 1,34. O lucro líquido ajustado (core) atribuível aos acionistas ordinários foi de US$ 412 milhões, em comparação com US$ 363 milhões no mesmo trimestre do ano anterior.

A receita líquida total GAAP aumentou para US$ 2,33 bilhões, ante US$ 2,17 bilhões, enquanto a receita líquida total ajustada subiu 9%, para US$ 2,35 bilhões. A receita de financiamento líquida cresceu US$ 164 milhões na comparação anual, atingindo US$ 1,75 bilhão. Excluindo a amortização do desconto de emissão original (OID) do núcleo, a receita de financiamento líquida foi de US$ 1,77 bilhão.

A margem líquida de juros excluindo o OID do núcleo atingiu 3,66%, ante 3,55% um ano antes e 3,63% no segundo trimestre. A Ally atribuuiu a expansão da margem ao crescimento acretivo do balanço e à precificação disciplinada de depósitos. Os ativos rentáveis médios aumentaram para US$ 191,7 bilhões, ante US$ 178,7 bilhões um ano antes, enquanto o custo médio dos depósitos caiu de 3,50% para 3,12%.

A rentabilidade e a eficiência operacional também se fortaleceram. O retorno do núcleo sobre o patrimônio líquido tangível subiu de 12,3% para 13,1%, e o índice de eficiência ajustado melhorou de 50,0% para 45,7%. As despesas sem juros ajustadas ficaram em US$ 1,24 bilhão, uma leve queda em relação a US$ 1,24 bilhão no mesmo período do ano anterior e US$ 1,32 bilhão no trimestre anterior.

Custos de crédito sobem com o crescimento dos ativos

A provisão para perdas com crédito aumentou para US$ 529 milhões, ante US$ 415 milhões no ano anterior, incluindo um reforço de reservas de US$ 106 milhões. As perdas líquidas com baixas de créditos foram de US$ 423 milhões, em comparação com US$ 395 milhões no terceiro trimestre de 2025, enquanto a taxa consolidada de perdas líquidas recuou um ponto-base, para 1,17%.

Os indicadores de crédito automotivo de varejo foram mistos. A taxa de perdas líquidas do financiamento automotivo de varejo foi de 1,89%, alta de um ponto-base na comparação anual. A taxa total de inadimplência de 30 dias subiu de 4,90% para 4,96%, enquanto a taxa de inadimplência de 90 dias caiu de 0,50% para 0,49%. A Ally afirmou que o ambiente macroeconômico continuou dinâmico, exigindo disciplina contínua de subscrição e precificação.

Crescimento no setor automotivo acompanhado por menor lucro no segmento

O lucro antes dos impostos do segmento de Financiamento Automotivo caiu para US$ 337 milhões, ante US$ 421 milhões no mesmo período do ano anterior, à medida que a despesa com provisão aumentou US$ 101 milhões, atingindo US$ 511 milhões. A Ally afirmou que a provisão maior refletiu a constituição de reservas para perdas de crédito esperadas decorrente do forte crescimento trimestral dos ativos e da estabilização das tendências de crédito.

As origens de crédito automotivo para pessoas físicas subiram US$ 1,2 bilhão na comparação anual, alcançando US$ 12,9 bilhões. As propostas aumentaram 20%, atingindo o recorde de 4,8 milhões, e as origens no modelo passthrough ultrapassaram US$ 1 bilhão no trimestre. O rendimento estimado das origens automotivas de varejo foi de 9,44%, enquanto empréstimos da faixa S (S-tier) representaram 44% das origens, ante 47% no segundo trimestre.

Os ativos rentáveis automotivos nos EUA encerraram o trimestre em US$ 125,6 bilhões, um aumento de US$ 10,2 bilhões em relação ao ano anterior. Os empréstimos de financiamento automotivo de varejo e de Finanças Corporativas combinados cresceram 12% na comparação anual.

O segmento de Seguros gerou US$ 80 milhões em lucro GAAP antes dos impostos e US$ 75 milhões em lucro core antes dos impostos. Os prêmios ganhos foram de US$ 369 milhões, alta de US$ 5 milhões, enquanto os prêmios emitidos subiram 1%, para US$ 388 milhões. As perdas com sinistros caíram US$ 6 milhões, para US$ 135 milhões, e o índice combinado melhorou de 102,6% para 98,6% na comparação anual.

A divisão de Finanças Corporativas registrou lucro antes dos impostos de US$ 98 milhões, ante US$ 95 milhões. Os empréstimos mantidos para investimento cresceram para US$ 15,8 bilhões, ante US$ 11,3 bilhões, com a carteira composta inteiramente por empréstimos de primeira garantia e taxa flutuante. O segmento gerou um retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) de 22%, enquanto os ativos sob observação representaram 8% da carteira e os empréstimos inadimplentes permaneceram abaixo de 1%.

A unidade Corporativo e Outros, que inclui a Ally Invest e Hipotecas, registrou lucro antes dos impostos de US$ 52 milhões, em comparação com um prejuízo de US$ 82 milhões um ano antes. A receita líquida de financiamento dobrou para US$ 256 milhões, enquanto os ativos totais caíram US$ 3,3 bilhões, para US$ 53,5 bilhões, incluindo uma redução de US$ 1,6 bilhão em ativos hipotecários mantidos para investimento.

Perspectivas para 2026 e posição de capital

Para 2026, a Ally espera uma margem líquida de juros excluindo o OID do núcleo entre 3,60% e 3,65%. A empresa projeta que os ativos rentáveis médios aumentem de 5% a 6%, que a outra receita ajustada cresça de 2% a 4% e que as despesas sem juros ajustadas fiquem entre estáveis e 1% maiores.

A administração espera que a taxa de perdas líquidas no financiamento automotivo de varejo fique entre 1,8% e 2,0%, caminhando para o ponto médio, e que a taxa consolidada de perdas líquidas fique entre 1,2% e 1,3%, caminhando para a faixa inferior. A alíquota de imposto projetada é de 20% a 22%.

A Ally encerrou o trimestre com um índice de capital principal Tier 1 (CET1) de 10,2%, incluindo US$ 4,9 bilhões em capital CET1 acima da exigência de 7,1% do Federal Reserve. A empresa concluiu uma transação de transferência de risco de crédito automotivo de US$ 6 bilhões que gerou cerca de 25 pontos-base de capital na emissão e recomprou US$ 178 milhões em ações. Ela declarou um dividendo ordinário de US$ 0,35 por ação para o quarto trimestre.

Os saldos de depósitos de varejo somaram US$ 142 bilhões, com 92% segurados pela Federal Deposit Insurance Corp. Os depósitos representaram 86% do financiamento, enquanto a liquidez disponível foi de US$ 61,2 bilhões, o equivalente a 5,2 vezes os depósitos não segurados.

A Ally ressaltou que suas perspectivas permanecem sujeitas às condições econômicas, taxas de juros, inflação, políticas fiscal e monetária, demanda e valores de veículos, composição do balanço, iniciativas estratégicas e ao impacto de tarifas e outras políticas comerciais. A empresa também observou que rebaixamentos de classificação de risco (ratings) ou notas que fiquem aquém das expectativas dos investidores podem elevar os custos de captação de empréstimos ou restringir o acesso aos mercados de capitais.