Lucro da Zions no 3T cresce com queda nos custos de crédito; crescimento da NII é previsto

A Zions Bancorporation, N.A. registrou lucro maior no terceiro trimestre em relação ao mesmo período do ano anterior, impulsionada pela forte queda nos custos de crédito, enquanto o crescimento dos depósitos e dos empréstimos sustentou a receita, apesar do estreitamento da margem financeira líquida e de despesas operacionais mais altas. O banco também espera que a receita líquida de juros cresça entre 8% e 12% até o terceiro trimestre de 2027 em comparação com o terceiro trimestre de 2026.

O lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários foi de US$ 262 milhões, ou US$ 1,78 por ação diluída, no trimestre encerrado em 30 de setembro de 2026. O resultado se compara a US$ 221 milhões, ou US$ 1,48 por ação, registrados um ano antes. A provisão para perdas de crédito resultou em um benefício de US$ 8 milhões, contra uma despesa de US$ 49 milhões no mesmo trimestre do ano anterior, tornando a melhora no desempenho de crédito o principal impulsionador do aumento do lucro.

Os resultados recuaram em relação aos US$ 452 milhões, ou US$ 3,05 por ação, do segundo trimestre, que incluiu um ganho antes dos impostos de US$ 215 milhões com a venda de ações da Visa e um ganho líquido não realizado de US$ 37 milhões decorrente de ajustes de avaliação na carteira de empresas de investimento em pequenas empresas. Excluindo esses itens relevantes do segundo trimestre, a Zions informou que o lucro por ação do terceiro trimestre subiu US$ 0,04 na comparação sequencial. O trimestre mais recente incluiu um ganho líquido de US$ 10 milhões referente a ajustes de avaliação de crédito, com impacto positivo de US$ 0,05 por ação.

Tendências de receita e margem

A receita líquida de juros subiu 1% em relação ao trimestre anterior, para US$ 684 milhões, e registrou alta de 2% na comparação anual. No entanto, a margem líquida de juros caiu para 3,23%, uma retração de quatro pontos-base na comparação sequencial e de cinco pontos-base em relação ao ano anterior. A Zions atribuiu a contração trimestral aos custos mais altos de depósitos e à alocação de recursos excedentes em investimentos no mercado monetário.

As despesas com juros sobre depósitos aumentaram US$ 32 milhões, ou 11%, em relação ao segundo trimestre, enquanto o custo total dos depósitos subiu de 1,48% para 1,59%. O custo geral de captação do banco aumentou seis pontos-base no trimestre, para 1,75%. A menor despesa com empréstimos tomados compensou parcialmente essa pressão, recuando US$ 12 milhões em relação ao trimestre anterior e US$ 30 milhões ante o mesmo período do ano anterior.

A receita líquida ajustada antes das provisões, uma métrica não GAAP, cresceu 2% no trimestre, para US$ 338 milhões, mas recuou 4% na comparação anual. Em relação ao mesmo trimestre do ano anterior, a receita líquida de juros em equivalente tributável subiu 2% e a receita ajustada com tarifas de clientes aumentou 5%, mas as despesas ajustadas não decorrentes de juros cresceram 6% e as receitas ajustadas com tarifas não ligadas a clientes caíram 40%.

A receita ajustada não decorrente de juros ligada a clientes somou US$ 182 milhões, mantendo-se praticamente estável em relação aos US$ 181 milhões do segundo trimestre e acima dos US$ 174 milhões registrados um ano antes. A receita total GAAP foi de US$ 881 milhões, em comparação com US$ 861 milhões no terceiro trimestre de 2025.

As despesas ajustadas não decorrentes de juros subiram 1% no trimestre e 5,6% na comparação anual, alcançando US$ 549 milhões. O aumento anual foi impulsionado principalmente por custos mais altos com salários, tecnologia e serviços profissionais e jurídicos. O índice de eficiência ficou em 61,9%, melhorando frente aos 62,2% do segundo trimestre, mas acima dos 59,6% registrados um ano antes.

Depósitos, empréstimos e qualidade de crédito

Os depósitos médios de clientes, excluindo depósitos intermediados, atingiram US$ 74,03 bilhões, crescendo a um ritmo anualizado de 8,8% em relação ao trimestre anterior e subindo 5,2% na comparação anual. Os depósitos de clientes no final do período aumentaram US$ 1,8 bilhão no trimestre e US$ 3,4 bilhões na comparação anual. Tanto os depósitos intermediados quanto os empréstimos de curto prazo apresentaram queda.

O saldo médio de empréstimos ficou em US$ 62,44 bilhões, alta a uma taxa anualizada de 3,7% em relação ao segundo trimestre e de 2,7% na comparação anual. O saldo de empréstimos ao final do período permaneceu praticamente estável no trimestre, com queda de US$ 9 milhões, visto que recuos no segmento comercial e industrial e no imobiliário comercial de longo prazo compensaram o crescimento nos empréstimos municipais, para construção imobiliária comercial e ao consumidor. No encerramento do período, a carteira de crédito aumentou US$ 2,19 bilhões na comparação anual, liderada por empréstimos comerciais e industriais, imobiliário comercial de longo prazo e crédito com garantia imobiliária (home equity).

As métricas de crédito permaneceram relativamente estáveis. As baixas líquidas para prejuízo (net charge-offs) anualizadas foram de 0,02% dos empréstimos médios, ante 0,06% no segundo trimestre e 0,37% um ano antes. Os empréstimos sob observação (criticized loans) caíram US$ 190 milhões no trimestre, para 4,20% do total de empréstimos, enquanto os empréstimos classificados (classified loans) recuaram US$ 204 milhões, para 3,40%. Os ativos inadimplentes (nonperforming assets) subiram US$ 17 milhões e representaram 0,50% dos empréstimos, arrendamentos e outros imóveis retomados, frente a 0,48% no segundo trimestre.

O crédito para imóveis comerciais somou US$ 14,2 bilhões, ou 23% da carteira total. A Zions informou índices médios ponderados de garantia/empréstimo (LTV) abaixo de 60% para empréstimos imobiliários comerciais de longo prazo e para edifícios de escritórios. A exposição ao setor de escritórios foi de US$ 1,5 bilhão, representando 2,5% do total de empréstimos, enquanto a exposição a imóveis residenciais multifamiliares foi de US$ 4,2 bilhões, ou 7% da carteira. A provisão para perdas com crédito equivaleu a 1,11% do total de empréstimos e arrendamentos, uma queda de dois pontos-base na comparação sequencial.

O índice estimado de capital principal (Common Equity Tier 1) permaneceu em 11,8%.

Prioridades de crescimento e perspectivas

A Zions está expandindo suas operações geradoras de tarifas no mercado de capitais e na gestão de patrimônio (wealth management). A receita anualizada de tarifas do mercado de capitais no acumulado do ano de 2026 foi de US$ 136 milhões, excluindo ajustes de avaliação de crédito, ante US$ 70 milhões em 2020. O banco concluiu a aquisição de uma plataforma de empréstimos imobiliários multifamiliares em julho, adicionando acesso direto aos programas convencionais Fannie Mae DUS e Freddie Mac Optigo.

A administração também identificou a gestão de patrimônio como uma oportunidade de crescimento. A área possui cerca de US$ 12 bilhões em ativos sob gestão e gerou US$ 57 milhões em receitas com tarifas em 2025. Seu serviço Wealth Select amplia a oferta de consultoria para clientes com valores a partir de US$ 50.000 em ativos investíveis.

Para o terceiro trimestre de 2027, na comparação com o terceiro trimestre de 2026, a Zions projeta que o saldo de empréstimos no final do período cresça entre 2% e 4%, liderado pelo segmento comercial. A receita líquida de juros deve aumentar entre 8% e 12%, sustentada pela sensibilidade dos ativos, por mudanças na composição dos ativos rentáveis e pelo crescimento dos empréstimos e depósitos. A receita ajustada não decorrente de juros ligada a clientes deve avançar entre 6% e 9%, com a maior contribuição vindo do mercado de capitais, seguida pela gestão de patrimônio e por tarifas de contas comerciais.

As despesas ajustadas não decorrentes de juros devem aumentar de 4% a 6%, à medida que o banco eleva os investimentos em tecnologia, marketing e negócios geradores de receita. Ainda assim, a administração prevê uma alavancagem operacional positiva.

As perspectivas permanecem sujeitas a alterações nas taxas de juros, na precificação de depósitos, nas condições econômicas, no desempenho do crédito e na regulamentação. A Zions também apontou as condições do setor imobiliário comercial, ameaças de tecnologia e cibersegurança, concorrência, perturbações geopolíticas, política comercial, volatilidade nos mercados de capitais e a execução de iniciativas estratégicas entre os fatores que podem fazer com que os resultados reais difiram de suas expectativas.