Receita do Goldman Sachs no 3T sobe 23% com força em ações e banco de investimento

O Goldman Sachs (GS) relatou um aumento de 23% na comparação anual em sua receita líquida no terceiro trimestre de 2026, para US$ 18,68 bilhões — o segundo maior total trimestral de sua história —, impulsionado pelo forte desempenho em ações e banco de investimento, que elevou a receita de Global Banking & Markets em 32%. O lucro líquido aumentou 29%, atingindo US$ 5,29 bilhões, enquanto o lucro diluído por ação saltou 39%, para US$ 17,01.

A instituição registrou um retorno anualizado sobre o patrimônio líquido médio (ROE) de 18,7% e um retorno anualizado sobre o patrimônio líquido tangível médio (ROTE) de 20,5%. As contribuições filantrópicas de aproximadamente US$ 450 milhões reduziram o lucro diluído por ação em cerca de US$ 1,00 e diminuíram tanto o ROE quanto o ROTE anualizados em cerca de 1,1 ponto percentual.

Em comparação com o segundo trimestre, a receita líquida recuou 8%, o lucro líquido caiu 20% e o lucro diluído por ação diminuiu 19%. Nos primeiros nove meses de 2026, o Goldman registrou uma receita líquida recorde de US$ 56,24 bilhões, um salto de 25% em relação ao mesmo período do ano anterior, enquanto o lucro líquido aumentou 40%, para US$ 17,55 bilhões.

Ações e assessoria lideram desempenho do banco

O segmento de Global Banking & Markets gerou US$ 13,46 bilhões em receita líquida no terceiro trimestre, alta de 32% na comparação anual, mas queda de 13% em relação ao trimestre anterior. O lucro antes dos impostos no segmento subiu 36% ante o ano anterior, para US$ 5,78 bilhões, com um retorno sobre o patrimônio líquido médio de 20,7%.

A área de Ações (Equities) foi a maior contribuidora para o crescimento, com a receita avançando 72%, para US$ 6,44 bilhões. A receita de intermediação de ações subiu 52%, para US$ 3,08 bilhões, refletindo principalmente a maior atividade de derivativos. A receita de financiamento em ações quase dobrou, atingindo o recorde de US$ 3,37 bilhões, impulsionada pelo prime financing e financiamento de portfólio.

As comissões de banco de investimento aumentaram 21%, para US$ 3,22 bilhões. A receita de assessoria financeira (advisory) atingiu o recorde de US$ 1,65 bilhão, à medida que o volume de fusões e aquisições concluídas aumentou. A receita com subscrição de ações (equity underwriting) subiu 43%, para US$ 666 milhões, refletindo maiores receitas com ofertas públicas iniciais (IPOs) e ofertas secundárias, enquanto a subscrição de títulos de dívida cresceu 15%, para US$ 904 milhões, impulsionada pela maior atividade em papéis com grau de investimento.

O backlog de comissões de banco de investimento diminuiu em relação ao segundo trimestre, principalmente devido à queda em assessoria. O Goldman ficou em primeiro lugar em fusões e aquisições (M&A) anunciadas e concluídas, bem como em ofertas de ações e títulos atrelados a ações nos primeiros nove meses de 2026, de acordo com dados citados na apresentação.

A receita de FICC (Renda Fixa, Câmbio e Commodities) ficou praticamente estável em US$ 3,47 bilhões. A receita de financiamento aumentou 14%, impulsionada principalmente por hipotecas e empréstimos estruturados, enquanto a receita de intermediação caiu 7%, já que a fraqueza nos setores de hipotecas, produtos de crédito e produtos de taxa de juros compensou com folga a maior receita em moedas e commodities.

Gestão de ativos e patrimônio atinge recorde de AUS

A receita líquida de Asset & Wealth Management subiu 14% na comparação anual e 10% em relação ao trimestre anterior, para US$ 5,05 bilhões. O lucro antes dos impostos cresceu 14%, para US$ 1,32 bilhão, enquanto o retorno do segmento sobre o patrimônio líquido médio atingiu 16,1%.

As taxas de gestão e outras taxas subiram 22%, para o recorde de US$ 3,59 bilhões, principalmente devido ao maior volume médio de ativos sob supervisão. As taxas de performance (incentivo) saltaram para US$ 587 milhões, ante US$ 76 milhões no mesmo período do ano anterior, impulsionadas por distribuições de fundos.

Esses ganhos foram parcialmente compensados por uma queda de 22% na receita de private banking e empréstimos, para US$ 827 milhões. O trimestre equivalente do ano anterior incluiu juros pagos sobre um empréstimo anteriormente reduzido ao valor recuperável (impaired). A receita de investimentos caiu 85%, para US$ 50 milhões, incluindo baixas contábeis líquidas em investimentos em dívida, em comparação com revisões positivas líquidas no ano anterior.

Os ativos sob supervisão aumentaram US$ 56 bilhões durante o trimestre, atingindo o recorde de US$ 4,10 trilhões. A empresa registrou US$ 97 bilhões em entradas líquidas de longo prazo — seu 35º trimestre consecutivo de fluxos líquidos positivos de longo prazo geradores de taxas —, enquanto os produtos de liquidez tiveram saídas líquidas de US$ 14 bilhões. A desvalorização líquida de mercado somou US$ 27 bilhões.

Os ativos sob supervisão em investimentos alternativos subiram US$ 32 bilhões, para o recorde de US$ 491 bilhões. As taxas de gestão e outras taxas do segmento de alternativos aumentaram 43%, para US$ 860 milhões, e a captação bruta de fundos alternativos de terceiros somou US$ 37 bilhões no trimestre. O Goldman também anunciou acordos para adquirir a NEOS Investments e a LCN Capital Partners.

Platform Solutions continua sendo um entrave

A receita de Platform Solutions despencou 72% na comparação anual, para US$ 170 milhões, impulsionada principalmente por baixas contábeis líquidas relacionadas à carteira de empréstimos do Apple Card, que foi transferida para mantida para venda no quarto trimestre de 2025. O segmento relatou um prejuízo antes dos impostos de US$ 95 milhões e um retorno sobre o patrimônio líquido médio negativo de 9,2%.

A apresentação alertou que a transição planejada do programa Apple Card pode não ser concluída no cronograma previsto ou até mesmo não se concretizar, caso as condições de fechamento não sejam satisfeitas.

Despesas e provisões para crédito mais altas

As despesas operacionais da empresa como um todo aumentaram 20% na comparação anual, atingindo US$ 11,31 bilhões. As despesas com remuneração e benefícios subiram 9%, refletindo o melhor desempenho operacional, enquanto as despesas baseadas em transações aumentaram 54%. As maiores contribuições filantrópicas também contribuíram para a alta nos custos não relacionados a pessoal. O índice de eficiência no acumulado do ano melhorou para 59,4%, ante 62,1% no mesmo período do ano anterior.

A provisão para perdas com crédito foi de US$ 368 milhões, alta de 9% em relação ao ano anterior e acentuadamente superior à do segundo trimestre, refletindo principalmente perdas por redução ao valor recuperável relativas a empréstimos corporativos (wholesale loans). O total de empréstimos aumentou para US$ 276 bilhões, ante US$ 261 bilhões ao final do trimestre anterior, com 85% dos empréstimos brutos garantidos por colaterais. As baixas líquidas de dívidas (charge-offs) no terceiro trimestre somaram US$ 154 milhões, representando uma taxa anualizada de 0,3%.

O Goldman retornou US$ 4,49 bilhões aos acionistas ordinários durante o trimestre por meio de US$ 3,00 bilhões em recompra de ações e US$ 1,49 bilhão em dividendos. Seu índice de capital principal (CET1) pela abordagem padronizada recuou para 12,4%, ante 12,9% no segundo trimestre, principalmente devido ao aumento dos ativos ponderados pelo risco de mercado e de crédito. O índice CET1 pela abordagem avançada permaneceu inalterado em 13,6%.

A administração afirmou que a empresa continua posicionada para atender os clientes, apesar de um ambiente operacional complicado e incerto. A apresentação identificou as condições econômicas e de mercado, políticas comerciais e tarifas, conflitos geopolíticos, mudanças de capital regulatório, risco de conclusão de transações e a transição do Apple Card entre as incertezas que podem afetar os resultados futuros. Diversas métricas relatadas, incluindo ativos sob supervisão, índices de capital e dados do balanço patrimonial, consistem em estimativas preliminares e podem ser revisadas.