Resultados do 3T26 da Zoetis: Pressão em Animais de Companhia nos EUA Pesa sobre a Receita
A Zoetis reportou receita de US$ 2,391 bilhões no terceiro trimestre de 2026, queda de 1% a/a, com o lucro líquido GAAP recuando 18% devido a maiores despesas de reestruturação e impairments. A fraqueza no segmento de animais de companhia nos EUA superou o crescimento internacional e em animais de produção. O LPA diluído ajustado subiu 3% para US$ 1,75, impulsionado por uma menor base de ações. A companhia elevou o guidance de lucro ajustado para o ano todo, mantendo cautela com a retração orgânica e a pressão inflacionária.
A Zoetis (NYSE: ZTS) reportou receita de US$ 2,391 bilhões no terceiro trimestre de 2026, queda de 1% na comparação anual, enquanto o LPA diluído recuou 12%, de US$ 1,63 para US$ 1,44. A fraqueza nos produtos para animais de companhia nos EUA superou o crescimento no segmento de animais de produção e no mercado internacional, enquanto um número menor de ações diluídas ajudou a elevar o LPA ajustado, apesar do recuo no lucro líquido ajustado.
Principais resultados financeiros
A receita recuou de forma modesta, mas a queda no lucro GAAP foi mais acentuada. O custo dos produtos vendidos permaneceu praticamente estável em US$ 698 milhões, contribuindo para uma retração de cerca de 40 pontos-base na margem bruta, enquanto itens relacionados a reestruturação e impairment adicionaram mais pressão abaixo do lucro bruto.
O lucro líquido ajustado recuou 5% em base reportada e 7% organicamente, mas o LPA diluído ajustado avançou 3% no critério reportado e 1% de forma orgânica.
| Métrica | 3T26 | 3T25 | Variação a/a reportada |
|---|---|---|---|
| Receita | US$ 2,391 bilhões | US$ 2,422 bilhões | -1% |
| Lucro bruto GAAP | US$ 1,693 bilhão | US$ 1,725 bilhão | Cerca de -2% |
| Margem bruta GAAP | Cerca de 70,8% | Cerca de 71,2% | Cerca de -0,4 p.p. |
| Lucro líquido GAAP | US$ 591 milhões | US$ 721 milhões | -18% |
| LPA diluído GAAP | US$ 1,44 | US$ 1,63 | -12% |
| Lucro líquido ajustado | US$ 720 milhões | US$ 754 milhões | -5% |
| LPA diluído ajustado | US$ 1,75 | US$ 1,70 | +3% |
Os resultados ajustados excluem ajustes de alocação do preço de aquisição (purchase accounting), custos relacionados a aquisições e desinvestimentos e determinados itens significativos. Esses ajustes aumentaram o lucro líquido do 3T26 em US$ 129 milhões em comparação ao valor GAAP.
Desempenho dos negócios e segmentos
Os EUA foram a principal fonte de fraqueza. A receita de animais de companhia nos EUA recuou 8%, com a sensibilidade a preços gerada pelo cenário macroeconômico, a pressão competitiva em dermatologia e a concorrência de genéricos afetando as vendas. A receita de animais de produção nos EUA cresceu 5%, apoiada por produtos para bovinos, suínos e aves.
A receita internacional seguiu na direção oposta. As vendas de animais de companhia subiram 1% no critério reportado e ficaram estáveis organicamente, com parasiticidas e tratamentos para dor de osteoartrite compensando o menor faturamento com produtos dermatológicos essenciais. A receita internacional de animais de produção foi beneficiada por produtos para bovinos e peixes.
| Segmento | Receita no 3T26 | Crescimento reportado | Crescimento operacional orgânico |
|---|---|---|---|
| Segmento EUA | US$ 1,2 bilhão | -6% | -6% |
| Animais de companhia - EUA | Não divulgado separadamente | -8% | Não divulgado |
| Animais de produção - EUA | Não divulgado separadamente | +5% | +5% |
| Segmento Internacional | US$ 1,1 bilhão | +4% | +4% |
| Animais de companhia - Internacional | Não divulgado separadamente | +1% | Estável |
| Animais de produção - Internacional | Não divulgado separadamente | +8% | +9% |
Despesas aprofundaram a queda do lucro GAAP, enquanto menor número de ações impulsionou o LPA ajustado
A rentabilidade GAAP foi afetada por despesas extraordinárias substancialmente maiores. As despesas com reestruturação e relacionadas a aquisições ou desinvestimentos subiram de US$ 4 milhões para US$ 43 milhões, enquanto outras receitas e deduções passaram de US$ 12 milhões em receitas para US$ 72 milhões em deduções.
Determinados itens significativos somaram US$ 133 milhões antes dos impostos, contra US$ 8 milhões no mesmo período do ano anterior. Isso incluiu US$ 89 milhões em perdas por impairment de ativos referentes a pesquisa e desenvolvimento em andamento da adquirida PetMedix e fechamento de certas unidades, além de US$ 30 milhões ligados a iniciativas de reestruturação e redução de custos.
A quantidade de ações produziu um resultado distinto no lucro por ação. O lucro líquido ajustado caiu 5%, mas o LPA diluído ajustado subiu 3%, pois a média ponderada de ações diluídas recuou de 443,2 milhões para 411,6 milhões, uma queda de cerca de 7%.
Atualizações do pipeline de produtos e portfólio
A Zoetis informou que segue no caminho previsto para as aprovações de produtos esperadas para 2026, com algumas aprovações antes previstas para 2027 agora antecipadas para o 4T26.
Em outubro, a FDA aprovou o Convenia RTU para cães, um antibacteriano injetável de ação prolongada previsto para chegar aos médicos-veterinários no 1T27. A Zoetis também lançou o Lenivia para cães na Grã-Bretanha e obteve aprovação na Suíça para o Portela para gatos, ampliando o acesso a terapias de ação prolongada para alívio da dor na osteoartrite.
Durante o trimestre, o Simparica Trio recebeu Autorização de Uso Emergencial da FDA para tratar infestações por bicheira (miíase do Novo Mundo) em cães e filhotes. A empresa também conquistou aprovações adicionais em vacinas para animais de produção, vacinas para animais de companhia e em sua linha de sedação animal.
Guidance para o ano fechado de 2026
A Zoetis estreitou sua faixa de projeção de receita para o ano todo e elevou os intervalos de lucro líquido ajustado e LPA ajustado. Mesmo após a elevação do guidance para o resultado ajustado, a companhia ainda prevê recuo operacional orgânico tanto na receita quanto no lucro líquido ajustado.
| Métrica | Guidance atualizado para 2026 | Ação da empresa | Crescimento operacional orgânico |
|---|---|---|---|
| Receita | US$ 9,220 bilhões a US$ 9,320 bilhões | Estreitou | -2% a -1% |
| Lucro líquido ajustado | US$ 2,600 bilhões a US$ 2,640 bilhões | Elevou | -7% a -5% |
| LPA diluído ajustado | US$ 6,25 a US$ 6,35 | Elevou | Não informado |
O guidance reflete as taxas de câmbio vigentes em 20 de outubro de 2026. O comunicado não detalhou as faixas exatas da projeção anterior.
Comentários da administração
A CEO Kristin Peck afirmou que o trimestre teve desempenho em linha com as expectativas da empresa. A administração atribuiu o resultado geral à contínua pressão no segmento de animais de companhia, parcialmente amortecida pelo avanço em animais de produção e diagnósticos, e destacou que a Zoetis está direcionando recursos para as áreas de maior potencial de retorno.
Riscos que os investidores devem acompanhar
- Pressão contínua em animais de companhia nos EUA: A sensibilidade a preços, a concorrência em dermatologia e produtos genéricos contribuíram para a queda de 8% na receita da categoria. A persistência dessa pressão pode pesar sobre o crescimento consolidado.
- Contração subjacente para o ano: As projeções atualizadas ainda apontam para uma retração operacional orgânica de 1% a 2% na receita e de 5% a 7% no lucro líquido ajustado em 2026.
- Exposição a reestruturações e impairments: O trimestre registrou US$ 89 milhões em encargos por impairment de ativos e custos maiores com reestruturação. O impairment relacionado à PetMedix decorreu de premissas comerciais e de desenvolvimento revistas, evidenciando o risco de execução em partes do pipeline.
- Dependência da diversificação do portfólio: O avanço em animais de produção e nos mercados internacionais compensou em parte a fraqueza de animais de companhia nos EUA. Uma desaceleração nessas frentes reduziria os benefícios da carteira diversificada da Zoetis.
Resumo
Os resultados do 3T26 da Zoetis evidenciaram uma nítida divergência entre as vendas mais fracas de animais de companhia nos EUA e a expansão nos negócios de animais de produção e nos mercados internacionais. Encargos extraordinários acentuaram a queda no lucro GAAP, ao passo que a redução na base acionária permitiu o aumento do LPA ajustado, a despeito do recuo no lucro líquido ajustado. O foco dos investidores estará agora na eventual estabilização das tendências em animais de companhia e na capacidade da Zoetis de entregar o guidance revisado para cima de lucro ajustado em meio à pressão contínua sobre a receita orgânica.
Este artigo pode conter conteúdo gerado ou traduzido por IA, revisado por humanos, destinado apenas para referência e informações gerais, não constituindo recomendação de investimento.
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