Resultados da Alliant Energy no 3T26: LPA Sobe para US$ 1,52 com Expansão da Base Tarifária

A Alliant Energy (NASDAQ: LNT) reportou um LPA GAAP de US$ 1,52 no terceiro trimestre de 2026 para o trimestre encerrado em 30 de setembro, uma alta de cerca de 39% em relação ao valor de US$ 1,09 do mesmo período do ano anterior; o LPA recorrente aumentou para US$ 1,52, ante US$ 1,12. O crescimento da base tarifária na IPL e WPL, a sazonalidade no imposto de renda e as maiores vendas de energia elétrica no varejo sustentaram os lucros, enquanto os custos operacionais, financeiros e de depreciação aumentaram. A empresa também expandiu seu plano de investimentos para atender à demanda esperada por data centers e afunilou sua projeção de LPA para todo o ano de 2026.

Dados de Lucro Recorrente

O lucro por ação apresentou melhora tanto na métrica divulgada quanto na recorrente. Os resultados dos primeiros nove meses também cresceram, embora o LPA GAAP acumulado em nove meses tenha superado o LPA recorrente porque a métrica não GAAP excluiu um benefício fiscal estadual.

O LPA GAAP e o LPA recorrente do 3T 2026 foram idênticos. Para o 3T e os primeiros nove meses de 2025, o LPA recorrente excluiu um encargo de US$ 0,03 por ação relacionado à reavaliação de ativos fiscais diferidos. O LPA recorrente de nove meses de 2026 excluiu um benefício de US$ 0,05 por ação decorrente do mesmo tipo de ajuste.

Efeito Temporal dos Impostos e Crescimento da Base Tarifária Impulsionaram os Lucros

O cronograma da despesa com imposto de renda foi um dos principais fatores para os resultados recorrentes do 3T, mas a Alliant Energy afirmou que essa variação temporal será revertida até o final do ano. Isso torna a contribuição importante ao interpretar o trimestre, mas menos relevante para a trajetória de lucros do ano completo.

As maiores necessidades de receita decorrentes da expansão das bases tarifárias contribuíram com US$ 0,05 por ação na IPL e US$ 0,12 por ação na WPL, somando cerca de US$ 0,17 por ação combinados. Essas contribuições incluíram investimentos em geração e armazenamento de energia. Os lucros também foram beneficiados por maiores receitas com investimentos de venture capital corporativo, uma maior remuneração de fundos utilizados durante a construção (AFUDC) e pelo aumento das vendas de energia elétrica no varejo.

A demanda por energia elétrica e gás no varejo impulsionada pela temperatura adicionou cerca de US$ 0,05 por ação no 3T 2026, em comparação com US$ 0,03 no 3T 2025. Os fatores compensatórios incluíram maiores custos com mão de obra, manutenções programadas de distribuição e geração elétrica, além do aumento das despesas financeiras e de depreciação.

Demanda de Data Centers Expande o Plano de Investimentos

A IPL e a WPL possuem 3,4 gigawatts de demanda contratada por data centers, e a Alliant Energy espera que a demanda de pico aumente aproximadamente 60% até 2031. Para fornecer a capacidade necessária de geração, armazenamento e rede, a empresa elevou sua projeção de despesas de capital para 2027-2030 em 19%, para US$ 15,9 bilhões.

O cronograma anual de gastos mostra que as despesas de capital atingirão o pico em 2028, com os projetos de geração representando a maior categoria.

A projeção exclui a remuneração de fundos utilizados durante a construção e os juros capitalizados. A Alliant Energy também planeja estender o plano de estabilidade da tarifa-base de energia elétrica no varejo da IPL até o final de 2030, enquanto busca atingir seu retorno sobre o patrimônio líquido autorizado.

Projeção de Lucros

A Alliant Energy elevou o limite inferior da sua faixa de LPA recorrente para 2026 em US$ 0,05, mantendo o limite superior inalterado. A empresa também apresentou a projeção para 2027, cujo ponto médio representa um crescimento de 8% em relação ao ponto médio de sua faixa original de 2026.

A perspectiva para 2027 pressupõe que a IPL e a WPL obtenham seus retornos autorizados, que os projetos de capital entrem em operação no prazo previsto e que a demanda projetada de data centers gere a receita esperada. Outros pressupostos incluem temperaturas normais, condições econômicas estáveis, execução dos planos de custos e financiamento, e uma alíquota efetiva de imposto consolidada negativa de 28%.

A meta de dividendos não é garantida; cada pagamento trimestral permanece sujeito à aprovação do conselho de administração.

Riscos para os Investidores Monitorarem

• Contribuições temporárias para os lucros: A variação no cronograma do imposto de renda do 3T se reverterá até o final do ano, enquanto a demanda relacionada ao clima pode não se repetir no mesmo nível.
• Execução de projetos de capital: O plano de gastos mais amplo depende de aprovações regulatórias oportunas, licenças, interconexões de rede, disponibilidade de equipamentos e conclusão de projetos dentro das metas de custo. Tarifas, inflação ou interrupções na cadeia de suprimentos podem aumentar os custos.
• Cronograma da demanda de data centers: O plano de investimentos pressupõe que os clientes contratados e previstos de grande porte concluam suas instalações e consumam eletricidade conforme o planejado. Atrasos ou cancelamentos podem deixar ativos de geração ou transmissão subutilizados.
• Pressão regulatória e de financiamento: A Alliant Energy precisa recuperar os custos de investimento e obter os retornos autorizados enquanto mantém a estabilidade da tarifa-base da IPL. O aumento das despesas financeiras e de depreciação já compensou parte do crescimento dos lucros do 3T e permanece relevante à medida que os gastos de capital aumentarão.

Resumo

O crescimento do LPA da Alliant Energy no 3T 2026 refletiu investimentos na base tarifária, um cronograma tributário favorável e maiores vendas de energia elétrica no varejo, parcialmente compensados por custos operacionais e financeiros mais elevados. A próxima fase foca na conversão da demanda contratada por data centers em receita, enquanto executa um plano de investimentos de quatro anos de US$ 15,9 bilhões. Os investidores precisarão monitorar o cronograma dos projetos, a recuperação regulatória de custos, as despesas financeiras e a reversão no final do ano da contribuição temporal do imposto de renda do trimestre.