Resultados do 3T26 da Ingersoll Rand: Pedidos Superam o Crescimento da Receita

A Ingersoll Rand (NYSE: IR) reportou receita de US$ 2,065 bilhões no 3T26, uma alta de 6% em relação aos US$ 1,955 bilhão, enquanto o LPA GAAP diluído aumentou para US$ 1,73, ante US$ 0,61. Os pedidos cresceram substancialmente mais rápido do que a receita, e o fluxo de caixa livre quase dobrou, embora o crescimento do EBITDA ajustado, excluindo reembolsos de tarifas da IEEPA, tenha se limitado a 1%.

Principais Dados de Lucro

No trimestre encerrado em 30 de setembro, os pedidos reportados subiram 21%, para US$ 2,345 bilhões, incluindo 18% de crescimento orgânico, em comparação com o crescimento reportado de 6% e orgânico de 4% da receita. A administração atribuiu os ganhos de pedidos e receita a um ambiente de demanda mais favorável e à atividade nos negócios de ciclo curto a médio e de ciclo longo.

O lucro GAAP aumentou muito mais rápido do que a receita, impulsionado por uma mudança expressiva em outras receitas operacionais. Os resultados em base ajustada foram mais moderados, particularmente após a exclusão dos reembolsos de tarifas da IEEPA.

Desempenho dos Negócios e Segmentos

O segmento de Tecnologias e Serviços Industriais gerou o crescimento de pedidos mais forte, impulsionado por aproximadamente US$ 195 milhões referente a uma solução customizada por engenharia (engineered-to-order) para infraestrutura de grande porte e missão crítica. O segmento também reportou crescimento orgânico positivo da receita em todas as regiões e uma relação book-to-bill de 1,17.

O segmento de Tecnologias de Precisão e Ciência entregou o melhor desempenho subjacente de margem. Os pedidos e a receita de Ciências da Vida aumentaram a taxas de dois dígitos baixos, ajudando o segmento a expandir sua margem EBITDA ajustada mesmo após a exclusão dos reembolsos de tarifas.

A inflação permaneceu como a principal pressão sobre a margem de Tecnologias e Serviços Industriais excluindo os reembolsos de tarifas. No entanto, essa margem apresentou melhora de 100 pontos-base sequencialmente em relação ao 2T26. A margem comparável de Tecnologias de Precisão e Ciência aumentou 110 pontos-base sequencialmente.

Outras Receitas Operacionais e Reembolsos de Tarifas Ampliaram o Crescimento do Lucro

O forte aumento no lucro GAAP não foi apenas um reflexo do ganho de 6% na receita. A Ingersoll Rand registrou US$ 355,3 milhões em outras receitas operacionais líquidas, em comparação com US$ 23,8 milhões em outras despesas operacionais líquidas no ano anterior — uma variação favorável de aproximadamente US$ 379 milhões.

A empresa divulgou separadamente cerca de US$ 425,1 milhões em recuperações brutas de acordos relacionados à transação com a ILC Dover. Ela arrecadou US$ 25 milhões no 2T26 e US$ 162,5 milhões no 3T26, com o restante esperado para o 4T26. O comunicado não forneceu uma reconciliação completa entre essas recuperações e a linha de outras receitas operacionais, portanto os dois valores não devem ser tratados como diretamente equivalentes.

Os reembolsos de tarifas da IEEPA também beneficiaram os resultados ajustados. O EBITDA ajustado foi de US$ 584 milhões incluindo os reembolsos e US$ 552 milhões excluindo-os, uma diferença de US$ 32 milhões e 160 pontos-base na margem. O LPA ajustado foi de US$ 1,07 incluindo os reembolsos e US$ 1,01 excluindo-os. Sem os reembolsos, o EBITDA ajustado aumentou apenas 1%, em comparação com 7% na base ajustada reportada.

Lucratividade, Fluxo de Caixa e Balanço Patrimonial

O fluxo de caixa operacional trimestral aumentou para US$ 648 milhões, enquanto US$ 25 milhões em despesas de capital (Capex) resultaram em US$ 623 milhões de fluxo de caixa livre. Em 30 de setembro, a Ingersoll Rand contava com US$ 3,9 bilhões em liquidez, composta por US$ 1,3 bilhão em caixa e US$ 2,6 bilhões de capacidade de crédito não utilizada. A dívida líquida sobre o EBITDA ajustado acumulado foi de 1,6 vez, redução de 0,2 vez ano a ano.

A alocação de capital permaneceu ativa. Durante o 3T26, a empresa gastou US$ 90 milhões em aquisições, incluindo a Lone Star Blower, recomprou US$ 350 milhões em ações e pagou US$ 8 milhões em dividendos. O conselho de administração também adicionou US$ 2 bilhões à autorização de recompra de ações, além dos US$ 313 milhões remanescentes da autorização anterior; trata-se de uma autorização, e não de um compromisso de realizar recompras em um cronograma fixo.

Projeções para 2026

A Ingersoll Rand atualizou suas projeções para o ano todo de 2026, embora o comunicado não tenha fornecido os intervalos anteriores de receita, EBITDA ou LPA necessários para determinar a direção e o tamanho das revisões. As perspectivas atuais de receita incorporam crescimento orgânico, aquisições e efeitos cambiais favoráveis, enquanto os intervalos de lucro excluem os reembolsos de tarifas do 3T26.

A expectativa é que as despesas de capital (Capex) equivalham a aproximadamente 2% das vendas. A empresa também espera que a contribuição de receita das aquisições concluídas apóie a faixa de crescimento para o ano.

Visão da Administração

O chairman e CEO, Vicente Reynal, afirmou que o trimestre refletiu um ambiente de demanda mais favorável e execução contínua por meio do sistema operacional IRX da empresa. A administração descreveu a atividade como saudável em todas as regiões e mercados finais, abrangendo tanto a demanda de ciclo curto a médio quanto projetos de ciclo mais longo.

Riscos que os Investidores Devem Acompanhar

• Pressão sobre a margem subjacente em Tecnologias e Serviços Industriais: Excluindo os reembolsos de tarifas, a margem EBITDA ajustada do segmento caiu 120 pontos-base em relação ao mesmo período do ano anterior devido à inflação, apesar do crescimento orgânico da receita.
• Comparabilidade dos lucros: O lucro GAAP foi beneficiado de uma grande variação em outras receitas operacionais, enquanto os números ajustados incluíram os reembolsos de tarifas. Esses itens tornam o crescimento nominal do lucro substancialmente maior do que o crescimento do EBITDA ajustado subjacente.
• Dependência do fluxo de caixa em relação às recuperações de acordos: A conversão do fluxo de caixa livre para o ano de pelo menos 100% inclui as recuperações da ILC Dover. Excluindo essas recuperações, a perspectiva permanece em aproximadamente 95%.
• Conversão de pedidos e cronograma de projetos: O crescimento dos pedidos de IT&S incluiu um projeto de ciclo longo de aproximadamente US$ 195 milhões. A conversão da carteira de pedidos expandida em receita dependerá da execução e do cronograma do projeto.
• Contribuição de aquisições: A perspectiva de receita pressupõe aproximadamente 2,5 pontos percentuais de crescimento oriundos de M&A, tornando o desempenho das transações concluídas relevante para atingir a faixa projetada para o ano todo.

Resumo

Os resultados do 3T26 da Ingersoll Rand combinaram aceleração da demanda, liderada por um aumento de 21% nos pedidos, com crescimento moderado da receita e geração de caixa substancialmente maior. O segmento de Tecnologias de Precisão e Ciência apresentou a expansão de margem subjacente mais forte, enquanto a inflação continuou pesando sobre Tecnologias e Serviços Industriais. Os principais pontos a monitorar são a conversão de pedidos em receita, a recuperação das margens em IT&S e o desempenho do fluxo de caixa excluindo recursos decorrentes de acordos.