Resultados da AXT no 3T26: Demanda por Fosfeto de Índio Impulsiona Virada nos Lucros

A AXT (Nasdaq: AXTI) reportou uma receita de US$ 73,4 milhões no 3º trimestre de 2026, alta de 162% em relação aos US$ 28,0 milhões registrados no mesmo período do ano anterior, enquanto o LPA diluído GAAP subiu para US$ 0,39, revertendo um prejuízo de US$ 0,04. A receita recorde, a margem bruta mais forte e a alavancagem operacional impulsionaram uma forte virada nos lucros, com a administração destacando a demanda por fosfeto de índio como o principal motor de crescimento.

Dados Principais de Resultados

A receita também aumentou 54% na comparação trimestral em relação aos US$ 47,6 milhões do 2º trimestre de 2026. A margem bruta GAAP atingiu 56,0%, em comparação com 44,9% no trimestre anterior e 22,3% um ano antes.

A combinação de uma receita maior com uma expansão de 33,7 pontos percentuais na margem bruta ano a ano levou a AXT de prejuízos operacional e líquido a lucros substanciais. Os resultados não GAAP foram apenas ligeiramente superiores aos resultados GAAP, pois o principal ajuste foi de US$ 1,1 milhão em compensação baseada em ações.

Demanda por Fosfeto de Índio e Expansão da Margem Impulsionaram a Virada

A administração atribuiu a receita recorde principalmente à demanda excepcionalmente forte dos clientes por material de fosfeto de índio. A AXT não divulgou a receita por produto, portanto, a contribuição precisa do fosfeto de índio em relação ao arsenieto de gálio e ao germânio não pode ser quantificada a partir do relatório.

A AXT também citou ganhos de produtividade e capacidade expandida para produtos de maior valor e grande diâmetro. Esses desenvolvimentos coincidiram com o avanço da margem bruta GAAP para 56,0%, embora a empresa não tenha fornecido um detalhamento numérico mostrando como a demanda, o mix de produtos, a produtividade e outros fatores afetaram individualmente a margem.

As despesas operacionais aumentaram para US$ 12,7 milhões, ante US$ 7,3 milhões, ou cerca de 72%, mas a receita cresceu a um ritmo consideravelmente mais rápido. Como resultado, a margem operacional melhorou para aproximadamente 38,7%, ante 4,0% negativos no mesmo período do ano anterior.

Lucratividade e Balanço Patrimonial

As receitas financeiras líquidas proporcionaram um benefício adicional aos lucros. A AXT registrou US$ 5,9 milhões em receitas financeiras líquidas, em comparação com US$ 395.000 em despesas financeiras líquidas no 3º trimestre de 2025, representando uma variação positiva de aproximadamente US$ 6,3 milhões antes dos impostos ano a ano.

O balanço patrimonial expandiu-se de forma substancial entre 31 de dezembro de 2025 e 30 de setembro de 2026. O caixa e equivalentes de caixa aumentaram para US$ 485,5 milhões, ante US$ 120,3 milhões. Os investimentos de curto e longo prazo somaram mais US$ 299,2 milhões, elevando a soma de caixa e investimentos, excluindo caixa restrito, para cerca de US$ 784,7 milhões.

O passivo circulante também aumentou para US$ 190,9 milhões, ante US$ 90,5 milhões. Dentro desse total, os empréstimos de curto prazo subiram para US$ 72,5 milhões, de US$ 62,8 milhões, enquanto as despesas provisionadas e a pagar subiram para US$ 100,4 milhões, ante US$ 14,8 milhões. Os estoques atingiram US$ 103,7 milhões, subindo em relação aos US$ 81,7 milhões no final de 2025.

A quantidade média ponderada de ações diluídas foi de 65,9 milhões, cerca de 50% acima dos 43,8 milhões registrados no mesmo trimestre do ano anterior. Essa base acionária maior reduziu a quantidade de lucro corporativo representada por cada ação em comparação com o que o LPA teria sido com a contagem anterior de ações.

Visão da Administração

O CEO Morris Young afirmou que a AXT iniciou 2026 com a intenção de dobrar sua capacidade de fosfeto de índio e, desde então, superou essa meta. Ele acrescentou que os ganhos de produtividade e a ampliação da capacidade de produtos de grande diâmetro mais do que quadruplicaram a oportunidade de receita da empresa para fosfeto de índio em 2026. Essa declaração descreve uma oportunidade e capacidade potenciais, em vez de receita reportada ou projeção quantitativa formal.

O foco da administração continua sendo o ganho de escala na produção e o suporte aos clientes à medida que a demanda aumenta. A execução, os rendimentos de produção e a capacidade de converter a capacidade expandida em vendas e margens sustentáveis são, portanto, fundamentais para a avaliação dos trimestres subsequentes.

Transações Recentes de Insiders

O resumo de seis meses de transações por insiders mostra a compra de 103.165 ações em seis transações e a venda de 272.336 ações em nove transações, resultando em vendas líquidas de 169.171 ações. Entre as últimas 10 transações reportadas, seis foram vendas com valor total reportado de aproximadamente US$ 5,77 milhões; os registros restantes foram uma doação de ações e três concessões de ações.

Estes registros descrevem as transações, mas não determinam os motivos dos insiders para comprar, vender, doar ou receber ações.

Riscos aos Quais os Investidores Devem Ficar Atentos

• Dependência da demanda por fosfeto de índio: A administração identificou essa categoria de produto como o principal motor de receita. Qualquer moderação na demanda dos clientes pode afetar tanto o crescimento quanto a utilização da capacidade fabril.
• Margem e execução de produção: Manter uma margem bruta de 56,0% pode depender de produtividade, rendimentos de produção, utilização da capacidade e demanda contínua por produtos de maior valor e grande diâmetro.
• Licenças de exportação e exposição geopolítica: A AXT apontou a obtenção de licenças de exportação para substratos de fosfeto de índio e as tensões entre a China e os Estados Unidos como fatores que podem afetar as operações e as vendas.
• Maior quantidade de ações diluídas: O aumento de aproximadamente 50% ano a ano na quantidade média ponderada de ações diluídas pode limitar o crescimento do LPA em relação ao crescimento do lucro líquido total.
• Crescimento das despesas provisionadas: As despesas provisionadas e a pagar subiram para US$ 100,4 milhões, ante US$ 14,8 milhões no final de 2025. O comunicado não explicou o aumento, tornando os seus efeitos futuros no capital de giro e no caixa um ponto a ser monitorado.

Resumo

Os resultados da AXT no 3º trimestre de 2026 refletiram uma grande virada nos lucros, com a demanda por fosfeto de índio, os ganhos de produtividade e as capacidades em produtos de maior valor sustentando uma receita recorde e uma expansão substancial da margem bruta. Os próximos pontos a serem monitorados são se a demanda e as margens continuarão consistentes, a eficácia da AXT em converter a capacidade expandida em vendas e como a exposição a licenças de exportação, os passivos crescentes e a maior contagem de ações afetarão o desempenho futuro por ação.