Resultados da Myers Industries no T3 de 2026: Receita Sobe Enquanto Custos de Resina Pressionam Margens

A Myers Industries (NYSE: MYE) registrou vendas líquidas de US$ 171,3 milhões no 3º trimestre de 2026, uma alta de 8,1% em relação aos US$ 158,5 milhões do mesmo período do ano anterior, enquanto o LPA diluído das operações continuadas caiu 23,5%, de US$ 0,17 para US$ 0,13. Os segmentos de Infraestrutura e Alimentos e Bebidas impulsionaram o crescimento das vendas, mas os custos mais altos de resina, o mix desfavorável de produtos e manutenções não planejadas reduziram as margens; menores despesas financeiras e tributárias ajudaram o LPA ajustado a subir ligeiramente.

Principais Resultados Financeiros

As vendas cresceram 10,4% quando desconsiderados cerca de US$ 3 milhões associados a produtos de baixa margem descontinuados pela Myers após a paralisação de duas unidades de moldagem rotacional no 4º trimestre de 2025. No entanto, o crescimento em volume e as ações de preços não foram suficientes para compensar a inflação das resinas, o mix adverso e os custos de manutenção no nível de lucratividade.

O lucro operacional ajustado e o EBITDA ajustado caíram, mesmo com o lucro ajustado das operações continuadas avançando 5,5%. A divergência reflete os benefícios de menores despesas com juros e impostos abaixo da linha operacional.

As operações descontinuadas registraram um prejuízo de US$ 5,6 milhões, em comparação com um lucro de US$ 0,8 milhão um ano antes. Como resultado, a Myers relatou um prejuízo líquido total de US$ 0,9 milhão, ou US$ 0,02 por ação diluída, contra um lucro líquido de US$ 7,1 milhões, ou US$ 0,19 por ação diluída, no 3T2025.

Desempenho dos Negócios e Mercados Finais

O crescimento ficou concentrado em Infraestrutura e Alimentos e Bebidas. Juntos, esses dois mercados finais compensaram a receita praticamente estável nos segmentos Industrial, Consumo e Veículos.

Para o acumulado do ano de 2026, a Myers continua prevendo um crescimento moderado no segmento Industrial e um forte crescimento em Infraestrutura. A empresa reduziu sua projeção para Veículos de estável para queda, enquanto elevou Consumo de estável para crescimento moderado e Alimentos e Bebidas de crescimento moderado para forte crescimento. Essas projeções excluem os efeitos da descontinuação de produtos de baixa margem e da paralisação de duas unidades no final de 2025.

Crescimento da Receita Não Compensou Pressão de Resinas e Mix

A questão central no trimestre foi o descompasso entre o crescimento das vendas e a lucratividade. As vendas líquidas subiram 8,1%, mas o lucro bruto caiu 5,0% devido à disparada nos custos de resina, ao mix desfavorável de produtos e a manutenções não planejadas. Consequentemente, a margem bruta encolheu para 27,3%, e a margem EBITDA ajustada recuou 280 pontos-base, para 15,5%.

O controle de custos ofereceu uma compensação parcial. As despesas SG&A caíram ligeiramente de US$ 28,7 milhões para US$ 28,4 milhões, recuando de 18,1% para aproximadamente 16,6% da receita. No entanto, a deterioração da margem bruta foi suficientemente expressiva para puxar o lucro operacional para baixo.

Abaixo da linha operacional, as despesas financeiras líquidas caíram de US$ 7,5 milhões para US$ 5,2 milhões, enquanto as despesas tributárias diminuíram de US$ 2,9 milhões para US$ 1,5 milhão. Essas reduções permitiram que o LPA ajustado subisse 3,2%, apesar de uma queda de 9,9% no lucro operacional ajustado. Os resultados GAAP também incluíram um prejuízo contábil (sem efeito de caixa) de US$ 3,5 milhões decorrente da extinção de dívida associada a um aditivo de contrato de crédito.

Fluxo de Caixa e Balanço Patrimonial

A conversão de caixa trimestral enfraqueceu. O fluxo de caixa operacional das operações continuadas diminuiu para US$ 17,4 milhões, enquanto investimentos em capital mais elevados, de US$ 5,9 milhões, contribuíram para que o fluxo de caixa livre caísse de US$ 21,8 milhões para US$ 11,5 milhões.

A Myers encerrou o trimestre com US$ 254,7 milhões em liquidez total, compostos por US$ 53,5 milhões em caixa e US$ 201,2 milhões disponíveis em sua linha de crédito rotativo. O trimestre também incluiu US$ 23,6 milhões em recursos oriundos da venda de um negócio. A dívida líquida, conforme definida no contrato de crédito, caiu US$ 28,5 milhões em relação ao 2T, e o índice de alavancagem líquida melhorou de 1,94 vez para 1,86 vez.

Perspectivas da Administração

A administração espera uma melhoria sequencial significativa nas margens no 4T, embora não tenha quantificado a recuperação antecipada. Suas perspectivas baseiam-se na queda e estabilização dos custos de resina em relação ao pico recente, aliadas a ações de preços que permanecem em vigor.

Após a venda da Myers Tire Supply, a empresa planeja concentrar recursos em suas plataformas de produtos de engenharia especializada. A administração também destacou a produtividade operacional e a disciplina de custos como fatores de compensação ao ambiente inflacionário.

Riscos que os Investidores Devem Monitorar

• Volatilidade nos custos de resina: Um novo aumento nos preços das resinas, ou um atraso entre as variações de custo e o repasse aos clientes, poderá continuar pressionando a margem bruta.
• Mix de produtos e custos operacionais: O mix desfavorável e as manutenções não planejadas reduziram a lucratividade, apesar das vendas maiores. A pressão contínua em qualquer uma dessas áreas poderá limitar a recuperação esperada de margem no 4T.
• Demanda irregular nos mercados finais: O crescimento no 3T veio de apenas dois mercados finais, enquanto Industrial, Consumo e Veículos ficaram estáveis. A revisão na projeção para queda na demanda de Veículos acrescenta outra fonte de incerteza.
• Conversão de caixa trimestral mais fraca: O fluxo de caixa livre caiu quase 47% na comparação anual. Manter a redução da dívida exigirá uma geração de caixa mais forte, juntamente com a melhoria esperada nas margens.

Resumo

A Myers Industries apresentou receita maior no 3T2026, liderada por Infraestrutura e Alimentos e Bebidas, mas a inflação das resinas, o mix adverso e os custos de manutenção causaram uma contração expressiva das margens. Menores despesas com juros e impostos apoiaram o LPA ajustado, enquanto o fluxo de caixa enfraqueceu, mas a alavancagem melhorou. Os principais pontos a acompanhar são se a estabilização das resinas e a precificação produzirão a recuperação de margem esperada no 4T, se o crescimento vai se expandir para além de dois mercados finais e como a projeção mais fraca para Veículos afetará a demanda.